12 декабря 2024 Bloomberg
Первая торговая война Трампа нанесла американским фермерам ущерб в 11 миллиардов долларов. Во второй раз будет еще хуже
Скромная соя стала символом первой тарифной войны Трампа с Китаем, когда американские поставки крупнейшему в мире покупателю этой культуры упали на 79% в первые два года его администрации. Тогда азиатской стране все еще требовались некоторые американские поставки. Теперь она может просто обходиться закупками у конкурирующей Бразилии.
Похожая ситуация складывается и с другими товарами: Китай диверсифицировал поставки, открыв свой рынок для кукурузы и пшеницы из Аргентины, сорго из Бразилии и хлопка из Австралии. Хранилища Китая переполнены — и это в то время, когда замедляющаяся экономика снижает внутренний спрос.
«Сначала Китай не был готов. Теперь они подготовились — у них рекордные запасы сои», — говорит Стив Николсон, глобальный стратег по зерновым и масличным культурам в Rabobank. «Динамика немного изменилась».
Риск эскалации торговой войны возник в тот момент, когда американские фермеры пытаются вернуть позиции ведущего экспортера основных культур, от кукурузы до пшеницы, после успехов Бразилии в захвате доли рынка. Производители уже получают меньше за свой урожай: цены на кукурузу и сою достигли минимума с 2020 года в начале этого года.
Ожидается, что Трамп повторит сценарий первого срока, когда за тарифами последовали ответные меры Китая, которые оказывали давление на стоимость зерновых. В конечном счете может быть достигнуто решение, но у Китая будет «меньше желания» возвращаться к прежним уровням импорта, написали аналитики Citigroup Global Markets в понедельник.
Большинство сельскохозяйственных продуктов будут затронуты торговыми контрударами, поскольку, по данным Bloomberg Intelligence, сменить поставщиков не так уж и затратно.
Первая торговая война подготовила почву для нынешних поставок: отход Китая от США побудил Бразилию выращивать больше сои, при этом южноамериканская страна расчистила земли для расширения посевных площадей. Урожай сои в Бразилии в начале следующего года может быть более чем на 30% больше уровней, наблюдавшихся до торговой войны между США и Китаем.
Но обильные мировые запасы не останавливают американских фермеров от увеличения производства — они только что собрали свой крупнейший урожай сои на фоне растущего внутреннего спроса. Фермеры, вероятно, продолжат сеять, даже если торговая война Трампа ударит по спросу — в конце концов, бывший президент выделил $28 млрд фермерам для смягчения удара во время последнего торгового спора.
«Мы не ожидаем сокращения посевных площадей в США», — сказал Чак Магро, исполнительный директор производителя семян Corteva Inc., который стремится расширить свою соевую программу в Бразилии. «Американская продукция все равно найдет своих покупателей», — сказал он.
Посмотрим, как тарифы Трампа могут повлиять на различные сельскохозяйственные продукты:
Соя, кукуруза и пшеница
В январе 2020 года США и Китай подписали так называемое торговое соглашение «Фаза один», в рамках которого Китай обязался купить американских сельскохозяйственных товаров на миллиарды долларов и отменить тарифы. В случае восстановления этих тарифов американские фермеры могут потерять миллионы тонн экспорта зерна и сои ежегодно. Об этом говорится в совместном исследовании, заказанном Национальной ассоциацией производителей кукурузы и Американской соевой ассоциацией, которое было опубликовано до выборов.
Чтобы уменьшить сельскохозяйственную зависимость от США, Китай в 2022 году одобрил импорт бразильской кукурузы. А до этого Штаты отправляли в Китай рекордные объемы кукурузы. Китай также обращается к Аргентине за кукурузой и пшеницей. Он разрешил закупки из южноамериканской страны ранее в этом году, проложив путь для первых поставок кукурузы за 15 лет и первых значительных сделок по пшенице с 1990-х годов.
Сорго
Американские производители сорго сильно зависят от Китая, крупнейшего потребителя этого древнего зерна, которое используется для корма животных и производства ликера байцзю. В последнем сезоне они отправили в азиатскую страну примерно 70% своего урожая сорго.
Но в конце прошлого месяца Китай также открыл двери для импорта из Бразилии. Хотя южноамериканская сельскохозяйственная держава едва экспортировала сорго в прошлом, ее производство выросло до примерно 4,6 млн тонн. Это создает еще одну проблему для доли рынка Америки в дополнение к тарифной угрозе.
Свинина
Китай в последние годы увеличивал импорт американской продукции из свинины, хотя страна также допускает больше поставок из Бразилии. Европейский Союз тоже продает много свинины азиатской стране. Это делает перспективы рынка менее многообещающими даже без торговой войны. Ожидается, что потребление свинины в Китае, крупнейшем в мире потребителе этого мяса, снизится. По данным министерства сельского хозяйства США, потребители переходят на другие белки, такие как птица, говядина и морепродукты.
Хлопок
Ожидается также сокращение китайского импорта после рекордного прошлого года. Это связано с увеличением внутреннего производства и более высокими запасами, сообщило Министерство сельского хозяйства США в декабрьском отчете. Замедление экономики также сократило спрос на текстиль и одежду, что привело к более умеренному росту потребления хлопка.
Китайская цепочка поставок хлопка и текстиля «радикально отличается» от времен торговой войны 2018 года, сказал Уолтер Куниш, старший стратег по товарным рынкам в Hilltop Securities. «В целом китайская экономика находится в другом и гораздо более слабом положении. Политически торговая политика Китая также изменилась».
Страна стала закупать больше у Бразилии и Австралии, хотя ей может быть трудно отказаться от американского хлопка, который «остается золотым стандартом» по качеству и прослеживаемости, сказал Куниш. Бразилия, которая стала крупнейшим экспортером в 2023-24 году, отправила в Китай почти 1,3 миллиона тонн хлопка в этом сезоне, опередив поставки США.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба