Мы понижаем целевую цену по бумагам Полюса на 6%, с 17 000 до 16 000 руб. за акцию (новая целевая цена округлена), после отсечки по дивидендам за 9 месяцев в размере 1302 руб. на акцию. Подтверждаем «Нейтральный» взгляд. Бумаги Полюса торгуются ниже исторических значений более чем на 25% по Р/Е, хотя такой дисконт, среди прочего, обусловлен высокими процентными ставками в экономике.
Главное
• Допускаем дивидендную доходность на уровне 12–14% в ближайшие 12 месяцев при текущих ценах на золото и курсе рубля.
• Впереди нас ожидает активная фаза освоения проекта «Сухой Лог», который станет долгосрочным катализатором роста бизнеса:
• Успешный запуск этого проекта может увеличить производство Полюса на 80–97% к 2029 г.
— На его реализацию предварительно планируется потратить $6 млрд.
— Также изучаются проекты «Чульбаткан» и «Чертово Корыто», которые могут обеспечить дополнительно 600–700 тыс. унций производства золота в 2029 г.
• Новая целевая цена 16 000 руб. за акцию, сохраняем «Нейтральный» взгляд.
Главное
• Допускаем дивидендную доходность на уровне 12–14% в ближайшие 12 месяцев при текущих ценах на золото и курсе рубля.
• Впереди нас ожидает активная фаза освоения проекта «Сухой Лог», который станет долгосрочным катализатором роста бизнеса:
• Успешный запуск этого проекта может увеличить производство Полюса на 80–97% к 2029 г.
— На его реализацию предварительно планируется потратить $6 млрд.
— Также изучаются проекты «Чульбаткан» и «Чертово Корыто», которые могут обеспечить дополнительно 600–700 тыс. унций производства золота в 2029 г.
• Новая целевая цена 16 000 руб. за акцию, сохраняем «Нейтральный» взгляд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба