18 декабря 2024 Financial One
Выигрышные стратегии инвестиций в рынок облигаций обсудили с инвестором Левоном Акоповым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Некоторые аналитики предсказывают дальнейшее ослабление рубля, другие же говорят об укреплении. Я не собираюсь вступать в спор ни с теми, ни с другими. Вместо этого, как всегда, я предпочитаю разработать план действий на оба случая.
Если рубль немного укрепится в первом квартале, и курс будет ниже 100 рублей за доллар, я буду покупать замещающие облигации. Если рубль ослабнет до уровня 110 и выше, что, возможно, произойдет во втором полугодии, к августу (когда традиционно происходят важные события в нашей стране), я буду продавать замещающие облигации.
Теперь о самих замещающих облигациях – начну с облигаций Минфина. В последнее время на эту тему ведется много разговоров, но важно понимать, что большинство облигаций повторяют предыдущие выпуски, а их номинал составляет $100-$200 тысяч. Это делает такие облигации малопривлекательными для небольших инвесторов. Я лично работаю с облигациями типа RUS-28, где номинал составляет $1 тысячу. Такие облигации могут дать доходность около 11%, что я считаю хорошим вариантом, особенно учитывая срок инвестирования – более трех лет. Я также не забываю про льготы на долгосрочное владение, что добавляет привлекательности этому инструменту.
Если же вы хотите более высокую доходность, можно рассмотреть облигации ГТЛК, МКБ, РЖД или другие малоликвидные бумаги, которые могут дать доходность до 24% годовых. Однако такие инструменты требуют терпения: для того чтобы набрать позицию в РЖД, мне потребовалось несколько дней из-за низкой ликвидности. Важно помнить, что нужно быть готовыми держать такие облигации до погашения, рассчитывая на долгосрочную доходность.
Таким образом, замещающие облигации в сочетании с рублевыми облигациями – это основной инструмент, который я планирую использовать в следующем году. Также важно обратить внимание на то, что, например, аналитики Сбербанка прогнозируют рост индекса Мосбиржи на 25-30% в следующем году. Но я зарабатываю 35% на облигациях, поэтому для меня это по-прежнему основной инструмент.
Да, сейчас на рынке присутствуют пессимистические настроения, даже паника. Но если взглянуть на исторические графики, можно увидеть, что за последние 20 лет было около 12 падений на 30-35%. И после каждого падения начинался рост, который нередко превосходил падение на 50-100%. Поэтому важно сохранять терпение и быть готовыми к тому, что после просадки будет рост.
Комбинируя различные инвестиционные инструменты, можно хорошо заработать как на ослаблении, так и на укреплении рубля. Сейчас действительно удивительные времена. Я за свою карьеру не припомню ситуации, когда можно было бы настолько результативно работать с такими инструментами, как муниципальные облигации. Недавно я участвовал в первичном размещении и приобрел облигации Амурской области. Это флоатер с доходностью ключевая става + 5%, с выплатами каждый месяц. Срок обращения этих облигаций – два года.
Я отдаю предпочтение флоатерам со сроком погашения не более чем через два года, поскольку ожидаю, что действия Центрального банка в ближайшие полгода дадут свои результаты. Мы уже видим некоторые сдвиги. Возможно, в конце 2025 года или начале 2026 года может произойти снижение ключевой ставки. В этом случае короткие флоатеры будут менее подвержены колебаниям. В отличие от них, длинные федеральные облигации пока не выглядят привлекательно. Сейчас мне интереснее покупать корпоративные облигации, а также субфедеральные облигации, например, Новосибирской области, которые имеют хорошую ликвидность и доходность 28-30%.
Когда инвесторы жалуются на падение стоимости облигаций после покупки, важно понимать, что для успешных инвестиций нужен долгосрочный подход. Если вы приобрели недвижимость для сдачи в аренду, то вы, скорее всего, следите за арендным потоком, а не за ценой самой недвижимости каждый день. То же самое касается облигаций. Не стоит паниковать из-за краткосрочных колебаний их стоимости. Важно думать о стабильном денежном потоке, который они приносят.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Некоторые аналитики предсказывают дальнейшее ослабление рубля, другие же говорят об укреплении. Я не собираюсь вступать в спор ни с теми, ни с другими. Вместо этого, как всегда, я предпочитаю разработать план действий на оба случая.
Если рубль немного укрепится в первом квартале, и курс будет ниже 100 рублей за доллар, я буду покупать замещающие облигации. Если рубль ослабнет до уровня 110 и выше, что, возможно, произойдет во втором полугодии, к августу (когда традиционно происходят важные события в нашей стране), я буду продавать замещающие облигации.
Теперь о самих замещающих облигациях – начну с облигаций Минфина. В последнее время на эту тему ведется много разговоров, но важно понимать, что большинство облигаций повторяют предыдущие выпуски, а их номинал составляет $100-$200 тысяч. Это делает такие облигации малопривлекательными для небольших инвесторов. Я лично работаю с облигациями типа RUS-28, где номинал составляет $1 тысячу. Такие облигации могут дать доходность около 11%, что я считаю хорошим вариантом, особенно учитывая срок инвестирования – более трех лет. Я также не забываю про льготы на долгосрочное владение, что добавляет привлекательности этому инструменту.
Если же вы хотите более высокую доходность, можно рассмотреть облигации ГТЛК, МКБ, РЖД или другие малоликвидные бумаги, которые могут дать доходность до 24% годовых. Однако такие инструменты требуют терпения: для того чтобы набрать позицию в РЖД, мне потребовалось несколько дней из-за низкой ликвидности. Важно помнить, что нужно быть готовыми держать такие облигации до погашения, рассчитывая на долгосрочную доходность.
Таким образом, замещающие облигации в сочетании с рублевыми облигациями – это основной инструмент, который я планирую использовать в следующем году. Также важно обратить внимание на то, что, например, аналитики Сбербанка прогнозируют рост индекса Мосбиржи на 25-30% в следующем году. Но я зарабатываю 35% на облигациях, поэтому для меня это по-прежнему основной инструмент.
Да, сейчас на рынке присутствуют пессимистические настроения, даже паника. Но если взглянуть на исторические графики, можно увидеть, что за последние 20 лет было около 12 падений на 30-35%. И после каждого падения начинался рост, который нередко превосходил падение на 50-100%. Поэтому важно сохранять терпение и быть готовыми к тому, что после просадки будет рост.
Комбинируя различные инвестиционные инструменты, можно хорошо заработать как на ослаблении, так и на укреплении рубля. Сейчас действительно удивительные времена. Я за свою карьеру не припомню ситуации, когда можно было бы настолько результативно работать с такими инструментами, как муниципальные облигации. Недавно я участвовал в первичном размещении и приобрел облигации Амурской области. Это флоатер с доходностью ключевая става + 5%, с выплатами каждый месяц. Срок обращения этих облигаций – два года.
Я отдаю предпочтение флоатерам со сроком погашения не более чем через два года, поскольку ожидаю, что действия Центрального банка в ближайшие полгода дадут свои результаты. Мы уже видим некоторые сдвиги. Возможно, в конце 2025 года или начале 2026 года может произойти снижение ключевой ставки. В этом случае короткие флоатеры будут менее подвержены колебаниям. В отличие от них, длинные федеральные облигации пока не выглядят привлекательно. Сейчас мне интереснее покупать корпоративные облигации, а также субфедеральные облигации, например, Новосибирской области, которые имеют хорошую ликвидность и доходность 28-30%.
Когда инвесторы жалуются на падение стоимости облигаций после покупки, важно понимать, что для успешных инвестиций нужен долгосрочный подход. Если вы приобрели недвижимость для сдачи в аренду, то вы, скорее всего, следите за арендным потоком, а не за ценой самой недвижимости каждый день. То же самое касается облигаций. Не стоит паниковать из-за краткосрочных колебаний их стоимости. Важно думать о стабильном денежном потоке, который они приносят.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба