Главное
• Рубль пытались расшатать, но не смогли — юань потерял процент, а внебиржевые доллар и евро разошлись — +0,6% и -0,5%. Валютный рынок в ожидании решения ЦБ по ставке.
• На долговом рынке относительно спокойно — индекс ОФЗ перед ставкой даже подрос на процент. Какие перспективы?
• Глобальный доллар США обновил 2-летние максимумы, индекс DXY на 108,5 п. Сигналы к замедлению цикла снижения ставок ФРС поддержали доллар и ударили по иным валютам и commodities.
• На сырьевом рынке волатильно: нефть Brent падет ниже $72,5, золото дешевле $2600, а вот газ NG раллирует — переписаны максимумы года, фьючерс уже $3,65 с перспективой под $3,9.
В деталях
Рубль в моменте падал на двухнедельные минимумы, биржевая пара CNY/RUB подскакивала выше 14,25, но по итогам сессии упала на процент — вышло ровно 14. От максимума дня пролив был около 2%. Расчетное сопротивление на отскоке в области 14,2 устояло, а его прокол отнесем лишь к эффекту волатильности курса и не более. Вчера была экспирация квартальных фьючерсов, повышенная турбулентность характерна в такие дни.
Внебиржевые пары с долларом и евро от ЦБ на 20 декабря ушли в разные стороны, и здесь эффект от динамики глобального DXY и падения EUR/USD. Влияние на рубль ощущается через кросс-курсы глобальных инвалют. Доллар «на сегодня» прибавил 0,6% до 103,42, а евро упал на 0,5% к 107,95.
В конце ноября был обвал рубля и валютная паника на фоне сильного дефицита ликвидности после введения санкций против расчетных банков. В декабре идет стабилизация курса на фоне настройки механизмов расчетов за экспорт. ЦБ пришлось отменить план покупки инвалют по бюджетному правилу. За рубль сейчас фактор ДКП ЦБ, хотя его влияние намного ниже, чем до 2022 г. — арбитраж ограничен. Также близится декабрьский налоговый период, когда экспортеры продают валюту, чтобы исполнить обязательства перед бюджетом.
С таким набором факторов за рубль не ожидается повторения шока конца осени. А вот технично прогуляться еще ниже инвалюты вполне могут: ориентиры к 100 за доллар и под 14 за юань к концу года актуальны. Для активных трейдеров подойдут фьючерсы на доллар, евро и юань — SiH5, EuH5 и CRH5. При спекулятивной работе необходимы стопы.
ОФЗ подросли, а их доходности снизились. Индекс гособлигаций RGBI вчера почти +1% и выше 99,2 п. Сегодня ожидается повышение ключевой ставки ЦБ и приподнятые настроения на долговом рынке несколько обнадеживают. Регулятор объявит новую стоимость фондирования в 13:30 МСК. На фоне высокой инфляции ждать сохранения 21% не приходится, а вот +200 б.п., до 23%, вполне вероятно.
На длинном треке ОФЗ привлекательны, особенно с учетом обвала цен на многолетние минимумы. Сейчас там рекордная в истории доходность, фиксация таких ставок на долгосрок выглядит достаточно привлекательно. По нашим оценкам, после очередного повышения ставки ЦБ возьмет паузу, а о монетарном развороте, скорее всего, подумает в конце I полугодия 2025 г. К концу будущего года не исключаем ставку ближе к 16%. Такие перспективы на рынке могут начать отыгрывать заранее — покупать ОФЗ как бы на опережение.
• Рубль пытались расшатать, но не смогли — юань потерял процент, а внебиржевые доллар и евро разошлись — +0,6% и -0,5%. Валютный рынок в ожидании решения ЦБ по ставке.
• На долговом рынке относительно спокойно — индекс ОФЗ перед ставкой даже подрос на процент. Какие перспективы?
• Глобальный доллар США обновил 2-летние максимумы, индекс DXY на 108,5 п. Сигналы к замедлению цикла снижения ставок ФРС поддержали доллар и ударили по иным валютам и commodities.
• На сырьевом рынке волатильно: нефть Brent падет ниже $72,5, золото дешевле $2600, а вот газ NG раллирует — переписаны максимумы года, фьючерс уже $3,65 с перспективой под $3,9.
В деталях
Рубль в моменте падал на двухнедельные минимумы, биржевая пара CNY/RUB подскакивала выше 14,25, но по итогам сессии упала на процент — вышло ровно 14. От максимума дня пролив был около 2%. Расчетное сопротивление на отскоке в области 14,2 устояло, а его прокол отнесем лишь к эффекту волатильности курса и не более. Вчера была экспирация квартальных фьючерсов, повышенная турбулентность характерна в такие дни.
Внебиржевые пары с долларом и евро от ЦБ на 20 декабря ушли в разные стороны, и здесь эффект от динамики глобального DXY и падения EUR/USD. Влияние на рубль ощущается через кросс-курсы глобальных инвалют. Доллар «на сегодня» прибавил 0,6% до 103,42, а евро упал на 0,5% к 107,95.
В конце ноября был обвал рубля и валютная паника на фоне сильного дефицита ликвидности после введения санкций против расчетных банков. В декабре идет стабилизация курса на фоне настройки механизмов расчетов за экспорт. ЦБ пришлось отменить план покупки инвалют по бюджетному правилу. За рубль сейчас фактор ДКП ЦБ, хотя его влияние намного ниже, чем до 2022 г. — арбитраж ограничен. Также близится декабрьский налоговый период, когда экспортеры продают валюту, чтобы исполнить обязательства перед бюджетом.
С таким набором факторов за рубль не ожидается повторения шока конца осени. А вот технично прогуляться еще ниже инвалюты вполне могут: ориентиры к 100 за доллар и под 14 за юань к концу года актуальны. Для активных трейдеров подойдут фьючерсы на доллар, евро и юань — SiH5, EuH5 и CRH5. При спекулятивной работе необходимы стопы.
ОФЗ подросли, а их доходности снизились. Индекс гособлигаций RGBI вчера почти +1% и выше 99,2 п. Сегодня ожидается повышение ключевой ставки ЦБ и приподнятые настроения на долговом рынке несколько обнадеживают. Регулятор объявит новую стоимость фондирования в 13:30 МСК. На фоне высокой инфляции ждать сохранения 21% не приходится, а вот +200 б.п., до 23%, вполне вероятно.
На длинном треке ОФЗ привлекательны, особенно с учетом обвала цен на многолетние минимумы. Сейчас там рекордная в истории доходность, фиксация таких ставок на долгосрок выглядит достаточно привлекательно. По нашим оценкам, после очередного повышения ставки ЦБ возьмет паузу, а о монетарном развороте, скорее всего, подумает в конце I полугодия 2025 г. К концу будущего года не исключаем ставку ближе к 16%. Такие перспективы на рынке могут начать отыгрывать заранее — покупать ОФЗ как бы на опережение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба