8 февраля 2010 Admiral Markets
Прошедшая неделя довольно-таки четко показала, что кризисные явления в Греции постепенно начинают распространяться на другие страны Еврозоны. Так, сначала греческие профсоюзы поставили под сомнение план реализации пакета мер, направленных на сокращение дефицита бюджета страны, а затем Португалия не смогла разместить в полном объеме казначейские векселя (из запланированных к размещению бумаг на 417$ млн было продано векселей только на 300$ млн), что обвалило в минувший четверг фондовый рынок Испании и Португалии.
Мы не исключаем, что в конечном счете, чтобы избежать распространения такой заразы как бюджетный кризис, страны Еврозоны в итоге все-таки могут пойти на пакет спасительных мер/завуалированный bailout для Греции. Определенным намеком на то, что так оно все и может быть стали высказывания еще в пятницу вечером министра финансов Франции Christine Lagarde в рамках встречи минфинов G7. Собственно данного рода слухи и спекуляции 5 февраля обеспечили восстановление американских бирж под занавес торгов в Нью-Йорке (Dow Jones +0.1%, S&P500 +0.29%, Nasdaq +0.74%).
Если данного рода слухи в итоге подтвердятся, то есть Евросоюз предпримет конкретные шаги, направленные на то, чтобы помочь терпящим бедствие странам, то в краткосрочном периоде это может привести к значительному удорожанию евро или стать поводом для хорошей коррекции в EUR/USD к случившемуся ранее падению. В общем, на этой неделе за отсутствием в США или Еврозоне действительно значимой статистики мы бы следили за тоном высказываний чиновников Еврозоны. Причем, в данном случае это не призыв пытаться играть на повышение по евро, а сигнал к закрытию большей части «коротких» позиций в EUR/USD в рамках обычной фиксации прибыли. В качестве сильного уровня сопротивления по евро мы по-прежнему видим рубеж 1,40-1,41.
Что касается пятничных данных по занятости из США, то данная статистика, на наш взгляд, пока ни к чему не обязывает. С одной стороны, хуже ожиданий вышли Nonfarm payrolls, которые составили -20k при прогнозе в +15k, однако, с другой стороны, этот индикатор сам по себе довольно-таки волатильный, поэтому куда лучше внимание обратить на уровень безработицы, а здесь не так уж все и плохо, если учесть, что показатель снизился до 9,7% при прогнозе 10%. Такая статистика никак не нарушает ход наших мыслей о том, что в феврале и марте ФРС продолжит планомерно сворачивать программы ликвидности стимулирующих мер, а уже в рамках заседания 16/03 будут сделаны первые изменения в стейтменте о грядущих переменах.
EUR/USD, GBP/USD
В плане 2010 года риски пока смещены в сторону снижения курса к 1,30 и ниже. Ключевой вопрос — объявят ли до 16/03 чиновники Евросоюза о каких-либо пакетах мер в поддержку Греции и Португалии. Любой значительный рост или коррекцию в паре в ближайшие недели и месяцы будем использовать для открытия новых позиций на продажу.
Готовность Банка Англии возобновить программу выкупа облигаций делает британский фунт хорошей мишенью для игроков на понижение. В GBP/USD хорошим уровнем для коррекции и заодно неплохим рубежом для открытия новых позиций на продажу мы видим сопротивление 1.5850/1.60. Цель, как и ранее, поддержка 1,50.
WTI, S&P500
Окончание зимнего отопительного сезона — один из рисков, который до конца, на наш взгляд, участники товарного рынка еще не дисконтировали. В данном случае мы следим за сопротивлением 72,50/73, неспособность преодолеть которое и закрепится выше него может быть сигналом к скорому штурму по WTI поддержки 70$ за баррель.
S&P500 — вне рынка.
РТС,ММВБ: не в восторге!
Мы так-то были не в большом восторге от российского рынка акций, а теперь и подавно. Все происходящее очень сильно напоминает «кошки-мышки» на рыночный манер. Есть сыр или цель-сопротивление 1500-1550 пунктов по ММВБ, теоретически, казалось бы, достижимая в рамках 1к10, и есть большое количество рисков, которые лично у меня отбивают желание во все это играть.
На повестке дня хотя бы валютный вопрос или то, что проблемы в Греции, Испании и Португалии вызвали не только сильное укрепление доллара против евро, но также куда большее падение курсов валют развивающихся стран. Все это подтверждает и статистика от EPFR, согласно которой еще на неделе до 3 февраля из развивающихся рынков вывели рекордные за 24 недели 1,6$ млрд. Какой смысл покупать акции российских компаний, если валюта, в которой они номинированы может потерять в цене.
Отдельная тем для разговора — это цены на нефть, которые, снизившись по WTI ниже 72,5$ за баррель, пробили тем самым нижнюю границу восходящего тренда, который имел место по нефти с лета 2009 года. С учетом рисков связанных с ужесточением денежной политики в Китае, США, укреплением курса доллара мы вполне допускаем, что в 2010 году по WTI мы еще увидим 60$ за баррель, что, кстати, в июле прошлого года соответствовало по ММВБ значению 850 пунктов. Относительно текущей ситуации можно отметить, что нефть порядка 70$ за баррель была в декабре прошлого года, что тогда было равносильно 1300 пунктам по ММВБ, то есть еще более низким уровням чем сейчас. Добавим, что дополнительное давление на WTI может оказать скорое завершение отопительного сезона в США и так называемая «яма спроса».
Несмотря на то, что рынок акций США в пятницу закрылся положительной динамикой (S&P500 +0.29%, Dow Jones +0,1%, Nasdaq +0,74%), что может означать в понедельник повсеместный отскок или коррекцию к случившемуся падению ранее, мы занимаем сейчас нейтральную или наблюдательную позицию.
RUS equities
FT: Газпром отложит разработку Штокмана на 2 года. Не новость — позитивный момент связан с сокращением капзатрат.
Ренессанс Капитал повышает прогнозы по акциям Дорогобужа (+21% до 0.75$, buy) и Акрона (+23% 53.9$, buy), Дорогобуж прив (+50% до 0.6$, buy). Цена на удобрения с 310 до 385$ повышена на этот год — а) растущая динамика цен на нефть б) низкий уровень запасов азотных удобрений в) хорошая рентабельность в секторе х/з г) восстановление экономики РФ.
Индекс ММВБ пробивает поддержку 1370 пунктов
ING: АФК Система сейчас переоценена, рекомендация понижена до продавать. Также рекомендация понижена до продавать по Сильвинит.
JPMorgan понижает рекомендации по Энел ОГК5 до нейтрально, повышает по ОГК2 до выше рынка, Мосэнерго до нейтрально.
HSBC до нейтрально понижает рекомендацию по ВТБ.
Лукойл: в новом СД компании может оказаться Марк Мобиус, который спустя 5 лет «возвращается» в Лукойл.
Индекс ММВБ упал до нового минимума в этом году. 3 недели подряд снижение.
ГМК Норильский Никель: BHP Billiton -3,5%, акции добывающих компаний в Европе среди аутсайдеров.
EPFR: с развивающихся рынков на последней неделе вывели 1,6$ млрд — рекорд по выводу за 24 недели. Бразилия +13$ млн , Китай +75$ млн, Россия -8$ млн. Данные на неделе к 3 февраля.
Ростелеком: новый «Ростелеком» получит листинг в Лондоне, расписки будут торговаться в Нью-Йорке, возможен выход в Гонконг, компания может получить 25% в Связьинвесте, которые гос-во планирует получить от АФК Системы.
Газпром планирует увеличить добычу газа в 2010 году на 13%. Выручка Газпрома может упасть на 42% по итогам 2009 года.
Unicredit: скоро изменится состав индекса MSCI Russia, туда могут попасть Магнит и МРСК Холдинг
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы не исключаем, что в конечном счете, чтобы избежать распространения такой заразы как бюджетный кризис, страны Еврозоны в итоге все-таки могут пойти на пакет спасительных мер/завуалированный bailout для Греции. Определенным намеком на то, что так оно все и может быть стали высказывания еще в пятницу вечером министра финансов Франции Christine Lagarde в рамках встречи минфинов G7. Собственно данного рода слухи и спекуляции 5 февраля обеспечили восстановление американских бирж под занавес торгов в Нью-Йорке (Dow Jones +0.1%, S&P500 +0.29%, Nasdaq +0.74%).
Если данного рода слухи в итоге подтвердятся, то есть Евросоюз предпримет конкретные шаги, направленные на то, чтобы помочь терпящим бедствие странам, то в краткосрочном периоде это может привести к значительному удорожанию евро или стать поводом для хорошей коррекции в EUR/USD к случившемуся ранее падению. В общем, на этой неделе за отсутствием в США или Еврозоне действительно значимой статистики мы бы следили за тоном высказываний чиновников Еврозоны. Причем, в данном случае это не призыв пытаться играть на повышение по евро, а сигнал к закрытию большей части «коротких» позиций в EUR/USD в рамках обычной фиксации прибыли. В качестве сильного уровня сопротивления по евро мы по-прежнему видим рубеж 1,40-1,41.
Что касается пятничных данных по занятости из США, то данная статистика, на наш взгляд, пока ни к чему не обязывает. С одной стороны, хуже ожиданий вышли Nonfarm payrolls, которые составили -20k при прогнозе в +15k, однако, с другой стороны, этот индикатор сам по себе довольно-таки волатильный, поэтому куда лучше внимание обратить на уровень безработицы, а здесь не так уж все и плохо, если учесть, что показатель снизился до 9,7% при прогнозе 10%. Такая статистика никак не нарушает ход наших мыслей о том, что в феврале и марте ФРС продолжит планомерно сворачивать программы ликвидности стимулирующих мер, а уже в рамках заседания 16/03 будут сделаны первые изменения в стейтменте о грядущих переменах.
EUR/USD, GBP/USD
В плане 2010 года риски пока смещены в сторону снижения курса к 1,30 и ниже. Ключевой вопрос — объявят ли до 16/03 чиновники Евросоюза о каких-либо пакетах мер в поддержку Греции и Португалии. Любой значительный рост или коррекцию в паре в ближайшие недели и месяцы будем использовать для открытия новых позиций на продажу.
Готовность Банка Англии возобновить программу выкупа облигаций делает британский фунт хорошей мишенью для игроков на понижение. В GBP/USD хорошим уровнем для коррекции и заодно неплохим рубежом для открытия новых позиций на продажу мы видим сопротивление 1.5850/1.60. Цель, как и ранее, поддержка 1,50.
WTI, S&P500
Окончание зимнего отопительного сезона — один из рисков, который до конца, на наш взгляд, участники товарного рынка еще не дисконтировали. В данном случае мы следим за сопротивлением 72,50/73, неспособность преодолеть которое и закрепится выше него может быть сигналом к скорому штурму по WTI поддержки 70$ за баррель.
S&P500 — вне рынка.
РТС,ММВБ: не в восторге!
Мы так-то были не в большом восторге от российского рынка акций, а теперь и подавно. Все происходящее очень сильно напоминает «кошки-мышки» на рыночный манер. Есть сыр или цель-сопротивление 1500-1550 пунктов по ММВБ, теоретически, казалось бы, достижимая в рамках 1к10, и есть большое количество рисков, которые лично у меня отбивают желание во все это играть.
На повестке дня хотя бы валютный вопрос или то, что проблемы в Греции, Испании и Португалии вызвали не только сильное укрепление доллара против евро, но также куда большее падение курсов валют развивающихся стран. Все это подтверждает и статистика от EPFR, согласно которой еще на неделе до 3 февраля из развивающихся рынков вывели рекордные за 24 недели 1,6$ млрд. Какой смысл покупать акции российских компаний, если валюта, в которой они номинированы может потерять в цене.
Отдельная тем для разговора — это цены на нефть, которые, снизившись по WTI ниже 72,5$ за баррель, пробили тем самым нижнюю границу восходящего тренда, который имел место по нефти с лета 2009 года. С учетом рисков связанных с ужесточением денежной политики в Китае, США, укреплением курса доллара мы вполне допускаем, что в 2010 году по WTI мы еще увидим 60$ за баррель, что, кстати, в июле прошлого года соответствовало по ММВБ значению 850 пунктов. Относительно текущей ситуации можно отметить, что нефть порядка 70$ за баррель была в декабре прошлого года, что тогда было равносильно 1300 пунктам по ММВБ, то есть еще более низким уровням чем сейчас. Добавим, что дополнительное давление на WTI может оказать скорое завершение отопительного сезона в США и так называемая «яма спроса».
Несмотря на то, что рынок акций США в пятницу закрылся положительной динамикой (S&P500 +0.29%, Dow Jones +0,1%, Nasdaq +0,74%), что может означать в понедельник повсеместный отскок или коррекцию к случившемуся падению ранее, мы занимаем сейчас нейтральную или наблюдательную позицию.
RUS equities
FT: Газпром отложит разработку Штокмана на 2 года. Не новость — позитивный момент связан с сокращением капзатрат.
Ренессанс Капитал повышает прогнозы по акциям Дорогобужа (+21% до 0.75$, buy) и Акрона (+23% 53.9$, buy), Дорогобуж прив (+50% до 0.6$, buy). Цена на удобрения с 310 до 385$ повышена на этот год — а) растущая динамика цен на нефть б) низкий уровень запасов азотных удобрений в) хорошая рентабельность в секторе х/з г) восстановление экономики РФ.
Индекс ММВБ пробивает поддержку 1370 пунктов
ING: АФК Система сейчас переоценена, рекомендация понижена до продавать. Также рекомендация понижена до продавать по Сильвинит.
JPMorgan понижает рекомендации по Энел ОГК5 до нейтрально, повышает по ОГК2 до выше рынка, Мосэнерго до нейтрально.
HSBC до нейтрально понижает рекомендацию по ВТБ.
Лукойл: в новом СД компании может оказаться Марк Мобиус, который спустя 5 лет «возвращается» в Лукойл.
Индекс ММВБ упал до нового минимума в этом году. 3 недели подряд снижение.
ГМК Норильский Никель: BHP Billiton -3,5%, акции добывающих компаний в Европе среди аутсайдеров.
EPFR: с развивающихся рынков на последней неделе вывели 1,6$ млрд — рекорд по выводу за 24 недели. Бразилия +13$ млн , Китай +75$ млн, Россия -8$ млн. Данные на неделе к 3 февраля.
Ростелеком: новый «Ростелеком» получит листинг в Лондоне, расписки будут торговаться в Нью-Йорке, возможен выход в Гонконг, компания может получить 25% в Связьинвесте, которые гос-во планирует получить от АФК Системы.
Газпром планирует увеличить добычу газа в 2010 году на 13%. Выручка Газпрома может упасть на 42% по итогам 2009 года.
Unicredit: скоро изменится состав индекса MSCI Russia, туда могут попасть Магнит и МРСК Холдинг
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter