Сегодня, 18:44 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Во вторник, 7 января, стало известно о грядущем слиянии двух лидеров рынка стоковой фотографии, компаний Getty Images и Shutterstock. В результате сделки образуется новый гигант индустрии лицензированного визуального контента - Getty Images Holdings с рыночной стоимостью $3,7 млрд и прогнозируемым годовым доходом $1,99 млрд.
Как считают эксперты, объединение поможет Getty Images и Shutterstock успешнее конкурировать на рынке, где набирают популярность инструменты генеративного ИИ.
Finam.ru рассказывает об истоках Getty Images и Shutterstock, их противостоянии с ИИ, а также о перспективах слияния для инвесторов.
История Getty Images и Shutterstock
Getty Images была основана Марком Гетти и Джонатаном Кляйном в 1995 году в Сиэтле, США. На заре интернета их целью было создание онлайн-библиотеки визуального контента, которая могла бы обслуживать различные отрасли экономики, в первую очередь рекламную, СМИ и издательское дело.
Изначально Getty Images предлагала изображения с правами на использование и без лицензионных отчислений, ориентируясь на широкий круг клиентов, от рекламных агентств до фрилансеров. За несколько лет работы компания стала основным источником изображений премиум-класса в интернете.
Для расширения бизнеса Getty Images сделала несколько крупных приобретений. Так, в 1997 году она купила компанию Photodisc, известную обширной библиотекой бесплатных изображений, а в 2006-ом - WireImage, которая укрепила ее позиции в сфере развлекательной фотографии. В 2012 Getty Images приобрела компанию Thinkstock и расширила предложение стоковых фото за счет подписки, а в 2017-ом после покупки iStock увеличила предложение бюджетных картинок.
На данный момент Getty Images владеет более чем 470 млн материалов, включая фотографии, иллюстрации и видео.
Shutterstock была основана в 2003 году в Нью-Йорке, США, программистом и фотографом Джоном Оринджером. В начале он был единственным инвестором и работником собственной компании. Оринджер создал сайт Shutterstock, куда загрузил 30 тыс. снятых им фотографий. За подписку $49 в месяц пользователи могли скачивать неограниченное количество фотографий с сайта компании. Постепенно бизнес компании рос, и Оринджер стал нанимать фотографов на работу. К 2006 году в Shutterstock имела коллекцию 570 тыс. изображений, что делало её крупнейшей в мире базой фото по подписке. В 2008 году сайт перешел на систему оплаты за каждый товар отдельно. В 2012 году Shutterstock вышла на IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже, что ещё больше укрепило позиции компании. В 2024 году ее база визуального контента насчитывала уже свыше 450 млн. материалов.
ИИ - соперник или союзник?
Как отмечают эксперты Reuters, объединение Getty Images и Shutterstock даст им больше возможностей для получения прибыли во времена доминирования генеративного искусственного интеллекта и таких конкурирующих на рынке визуального контента сервисов как Midjourney. Кроме того, объединенная компания, которую возглавит генеральный директор Getty Крейг Питерс, сможет пользоваться преимуществами большой библиотеки визуального контента Getty и активного сообщества на платформе Shutterstock. Как ожидается, сделка позволит сэкономить до $200 млн за три года и откроет новые возможности получения дохода.
Обе компании стремятся оседлать волну успеха ИИ. Так, в 2023 году Shutterstock заключила шестилетний контракт с OpenAI. Партнерство позволяет OpenAI обучать свои модели DALL-E на аудиовизуальных данных Shutterstock, предоставляя компании «приоритетный доступ» к возможностям DALL-E. В октябре принадлежащая Shutterstock библиотека GIF-файлов и стикеров GIPHY объявила о партнерстве с TikTok с целью предоставления на платформе рекомендаций GIF-файлов на основе искусственного интеллекта. В том же году Getty в партнерстве с Nvidia запустила генеративный искусственный интеллект от Getty Images.
Как пишет Business Insider, во время телефонного разговора, посвященного слиянию, Крейг Питерс, генеральный директор Getty, и Пол Хеннесси, генеральный директор Shutterstock, не придали большого значения рискам, связанным с ИИ, заявив, что ИИ - это возможность для компаний.
В июне 2024 года Хеннесси заявил, что Shutterstock заработала $104 млн от соглашений о лицензировании ИИ в 2023 году. Он также спрогнозировал, что к 2027 году этот доход может достичь $250 млн.
Однако, как отмечают аналитики Condia, напрямую с молодыми стартапами, генерирующими изображения с помощью ИИ, соревноваться даже объединенной компании будет сложно из-за их различных финансовых возможностей. Например, OpenAI в последнем раунде привлекла больше средств ($6,6 млрд), чем совокупная стоимость Getty и Shutterstock.
Что ждет инвесторов?
Рынок позитивно воспринял новость о грядущем слиянии компаний. Так, после появления новости о сделке акции Shutterstock подскочили на 22,7%, а акции Getty Images выросли на 39,7%. Бумаги обеих компаний снижались как минимум последние четыре года, поскольку рост популярности мобильных камер снижает спрос на стоковые фотографии.
Акционеры Shutterstock имеют выбор и могут получить либо $28,8 за акцию, либо 13,67 акций Getty Images, либо 9,17 акций Getty Images и $9,5 за каждую принадлежащую им акцию Shutterstock. По расчётам Reuters, стоимость сделки составляет более $1 миллиарда млрд. Инвесторам Getty Images будет принадлежать около 54,7% объединённой компании, а акционерам Shutterstock - остальное.
Эксперты считают, что бизнесы компаний идеально дополняют друг друга, что делает их слияние перспективным для инвесторов. Камнем преткновения может стать необходимость одобрения сделки от антимонопольных органов разных стран. Вступающий в должность президент Трамп может дать добро в США, но разрешение от регуляторов других стран остается под вопросом.
Так, в 2023 году Управление по конкуренции и рынкам Великобритании (CMA) заблокировало поглощение компании, работающей в смежной отрасли, на сумму $20 млрд. CMA заявило, что «считает, что сделка Adobe по покупке Figma, скорее всего, нанесёт ущерб инновациям в сфере программного обеспечения, используемого подавляющим большинством британских цифровых дизайнеров». Из-за того, что CMA не одобрило сделку по слиянию и поглощению, обе стороны были вынуждены расторгнуть заключённое на год соглашение.
Хотя акции Getty Images и Shutterstock торгуются в США, их может постигнуть та же участь, поскольку значительная часть их деятельности, например, выручка и клиентская база, находится за пределами США. Чтобы закрыть сделку, заинтересованным компаниям придётся пойти на уступки и устранить антимонопольные препятствия. По мнению аналитиков Condia, одной из таких уступок может стать отказ объединенной компании от блокировки доступа к их данным для стартапов, использующих ИИ. Это важно, поскольку блокировка потенциальных партнёрских отношений лишит молодые стартапы, создающие изображения с помощью ИИ, исходных данных для обучения их моделей. Тем самым снизится конкуренция в сфере создания изображений и, как следствие, в сфере стоковых фотографий.
Стоит отметить, что главы Getty Images и Shutterstock заявляют, что они уверены в том, что антимонопольные органы одобрят сделку, неизвестно только, сколько времени это займет.
Как считают эксперты, объединение поможет Getty Images и Shutterstock успешнее конкурировать на рынке, где набирают популярность инструменты генеративного ИИ.
Finam.ru рассказывает об истоках Getty Images и Shutterstock, их противостоянии с ИИ, а также о перспективах слияния для инвесторов.
История Getty Images и Shutterstock
Getty Images была основана Марком Гетти и Джонатаном Кляйном в 1995 году в Сиэтле, США. На заре интернета их целью было создание онлайн-библиотеки визуального контента, которая могла бы обслуживать различные отрасли экономики, в первую очередь рекламную, СМИ и издательское дело.
Изначально Getty Images предлагала изображения с правами на использование и без лицензионных отчислений, ориентируясь на широкий круг клиентов, от рекламных агентств до фрилансеров. За несколько лет работы компания стала основным источником изображений премиум-класса в интернете.
Для расширения бизнеса Getty Images сделала несколько крупных приобретений. Так, в 1997 году она купила компанию Photodisc, известную обширной библиотекой бесплатных изображений, а в 2006-ом - WireImage, которая укрепила ее позиции в сфере развлекательной фотографии. В 2012 Getty Images приобрела компанию Thinkstock и расширила предложение стоковых фото за счет подписки, а в 2017-ом после покупки iStock увеличила предложение бюджетных картинок.
На данный момент Getty Images владеет более чем 470 млн материалов, включая фотографии, иллюстрации и видео.
Shutterstock была основана в 2003 году в Нью-Йорке, США, программистом и фотографом Джоном Оринджером. В начале он был единственным инвестором и работником собственной компании. Оринджер создал сайт Shutterstock, куда загрузил 30 тыс. снятых им фотографий. За подписку $49 в месяц пользователи могли скачивать неограниченное количество фотографий с сайта компании. Постепенно бизнес компании рос, и Оринджер стал нанимать фотографов на работу. К 2006 году в Shutterstock имела коллекцию 570 тыс. изображений, что делало её крупнейшей в мире базой фото по подписке. В 2008 году сайт перешел на систему оплаты за каждый товар отдельно. В 2012 году Shutterstock вышла на IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже, что ещё больше укрепило позиции компании. В 2024 году ее база визуального контента насчитывала уже свыше 450 млн. материалов.
ИИ - соперник или союзник?
Как отмечают эксперты Reuters, объединение Getty Images и Shutterstock даст им больше возможностей для получения прибыли во времена доминирования генеративного искусственного интеллекта и таких конкурирующих на рынке визуального контента сервисов как Midjourney. Кроме того, объединенная компания, которую возглавит генеральный директор Getty Крейг Питерс, сможет пользоваться преимуществами большой библиотеки визуального контента Getty и активного сообщества на платформе Shutterstock. Как ожидается, сделка позволит сэкономить до $200 млн за три года и откроет новые возможности получения дохода.
Обе компании стремятся оседлать волну успеха ИИ. Так, в 2023 году Shutterstock заключила шестилетний контракт с OpenAI. Партнерство позволяет OpenAI обучать свои модели DALL-E на аудиовизуальных данных Shutterstock, предоставляя компании «приоритетный доступ» к возможностям DALL-E. В октябре принадлежащая Shutterstock библиотека GIF-файлов и стикеров GIPHY объявила о партнерстве с TikTok с целью предоставления на платформе рекомендаций GIF-файлов на основе искусственного интеллекта. В том же году Getty в партнерстве с Nvidia запустила генеративный искусственный интеллект от Getty Images.
Как пишет Business Insider, во время телефонного разговора, посвященного слиянию, Крейг Питерс, генеральный директор Getty, и Пол Хеннесси, генеральный директор Shutterstock, не придали большого значения рискам, связанным с ИИ, заявив, что ИИ - это возможность для компаний.
В июне 2024 года Хеннесси заявил, что Shutterstock заработала $104 млн от соглашений о лицензировании ИИ в 2023 году. Он также спрогнозировал, что к 2027 году этот доход может достичь $250 млн.
Однако, как отмечают аналитики Condia, напрямую с молодыми стартапами, генерирующими изображения с помощью ИИ, соревноваться даже объединенной компании будет сложно из-за их различных финансовых возможностей. Например, OpenAI в последнем раунде привлекла больше средств ($6,6 млрд), чем совокупная стоимость Getty и Shutterstock.
Что ждет инвесторов?
Рынок позитивно воспринял новость о грядущем слиянии компаний. Так, после появления новости о сделке акции Shutterstock подскочили на 22,7%, а акции Getty Images выросли на 39,7%. Бумаги обеих компаний снижались как минимум последние четыре года, поскольку рост популярности мобильных камер снижает спрос на стоковые фотографии.
Акционеры Shutterstock имеют выбор и могут получить либо $28,8 за акцию, либо 13,67 акций Getty Images, либо 9,17 акций Getty Images и $9,5 за каждую принадлежащую им акцию Shutterstock. По расчётам Reuters, стоимость сделки составляет более $1 миллиарда млрд. Инвесторам Getty Images будет принадлежать около 54,7% объединённой компании, а акционерам Shutterstock - остальное.
Эксперты считают, что бизнесы компаний идеально дополняют друг друга, что делает их слияние перспективным для инвесторов. Камнем преткновения может стать необходимость одобрения сделки от антимонопольных органов разных стран. Вступающий в должность президент Трамп может дать добро в США, но разрешение от регуляторов других стран остается под вопросом.
Так, в 2023 году Управление по конкуренции и рынкам Великобритании (CMA) заблокировало поглощение компании, работающей в смежной отрасли, на сумму $20 млрд. CMA заявило, что «считает, что сделка Adobe по покупке Figma, скорее всего, нанесёт ущерб инновациям в сфере программного обеспечения, используемого подавляющим большинством британских цифровых дизайнеров». Из-за того, что CMA не одобрило сделку по слиянию и поглощению, обе стороны были вынуждены расторгнуть заключённое на год соглашение.
Хотя акции Getty Images и Shutterstock торгуются в США, их может постигнуть та же участь, поскольку значительная часть их деятельности, например, выручка и клиентская база, находится за пределами США. Чтобы закрыть сделку, заинтересованным компаниям придётся пойти на уступки и устранить антимонопольные препятствия. По мнению аналитиков Condia, одной из таких уступок может стать отказ объединенной компании от блокировки доступа к их данным для стартапов, использующих ИИ. Это важно, поскольку блокировка потенциальных партнёрских отношений лишит молодые стартапы, создающие изображения с помощью ИИ, исходных данных для обучения их моделей. Тем самым снизится конкуренция в сфере создания изображений и, как следствие, в сфере стоковых фотографий.
Стоит отметить, что главы Getty Images и Shutterstock заявляют, что они уверены в том, что антимонопольные органы одобрят сделку, неизвестно только, сколько времени это займет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба