Вчера, 20:51 БКС Экспресс | Аэрофлот
Аэрофлот опубликовал операционные результаты за декабрь и 2024 г. в целом.
Ключевые результаты декабря
• Количество перевезенных пассажиров увеличилось на 7,4% по сравнению с декабрем 2023 г. и составило 4 млн человек.
На внутренних линиях перевезено 3 млн пассажиров, что на 6,4% больше, чем в декабре 2023 г. На международных линиях перевозки выросли на 10,7%, до 1 млн пассажиров.
• Пассажирооборот увеличился на 9,3%, предельный пассажирооборот — на 7,1%.
• Процент занятости пассажирских кресел составил 85,9%, увеличившись на 1,7 п.п. год к году (г/г). На внутренних линиях показатель достиг 90,1%, на международных линиях — 80,5%.
• Авиакомпания Аэрофлот перевезла 2,2 млн пассажиров — это на 5,6% больше по сравнению с декабрем 2023 г., пассажирооборот увеличился на 13,2%.
Ключевые результаты 2024
• Перевезено 55,3 млн пассажиров — на 16,8% больше относительно 2023 г.
На внутренних линиях перевезено 42,6 млн пассажиров (+12,8% г/г), на международных линиях пассажиропоток составил 12,7 млн пассажиров (+32,7% г/г).
• Пассажирооборот увеличился на 20,8%, предельный пассажирооборот — на 18,0%.
• Процент занятости пассажирских кресел составил 89,6%, увеличившись на 2,1 п.п. г/г.
• Авиакомпания Аэрофлот увеличила перевозки на 19,3%, до 30,1 млн пассажиров, пассажирооборот вырос на 24,9%.
Взгляд БКС
Операционные данные за декабрь уже не такие впечатляющие, как ранее. Мы видим замедление роста пассажирооборота. Хотя он все еще положительный — 9% г/г (международные объемы +17%, внутренние +5%), однако существенно меньше увеличения в I полугодии 2024 г.
Считаем, что IV квартал будет по-прежнему сильным с точки зрения финансовых показателей. Здесь определяющим фактором будут не столько операционные результаты и объемы, сколько ставки, которые находятся на комфортных для Аэрофлота высоких уровнях.
Благодаря своему положению компания, скорее всего, сохранит или несколько увеличит выручку и в 2025 г. (относительно 2024 г.). Однако траектория издержек и прибыли Аэрофлота может быть менее предсказуема. Попытка снизить прибыль через рост издержек негативна для акционеров.
Ключевые результаты декабря
• Количество перевезенных пассажиров увеличилось на 7,4% по сравнению с декабрем 2023 г. и составило 4 млн человек.
На внутренних линиях перевезено 3 млн пассажиров, что на 6,4% больше, чем в декабре 2023 г. На международных линиях перевозки выросли на 10,7%, до 1 млн пассажиров.
• Пассажирооборот увеличился на 9,3%, предельный пассажирооборот — на 7,1%.
• Процент занятости пассажирских кресел составил 85,9%, увеличившись на 1,7 п.п. год к году (г/г). На внутренних линиях показатель достиг 90,1%, на международных линиях — 80,5%.
• Авиакомпания Аэрофлот перевезла 2,2 млн пассажиров — это на 5,6% больше по сравнению с декабрем 2023 г., пассажирооборот увеличился на 13,2%.
Ключевые результаты 2024
• Перевезено 55,3 млн пассажиров — на 16,8% больше относительно 2023 г.
На внутренних линиях перевезено 42,6 млн пассажиров (+12,8% г/г), на международных линиях пассажиропоток составил 12,7 млн пассажиров (+32,7% г/г).
• Пассажирооборот увеличился на 20,8%, предельный пассажирооборот — на 18,0%.
• Процент занятости пассажирских кресел составил 89,6%, увеличившись на 2,1 п.п. г/г.
• Авиакомпания Аэрофлот увеличила перевозки на 19,3%, до 30,1 млн пассажиров, пассажирооборот вырос на 24,9%.
Взгляд БКС
Операционные данные за декабрь уже не такие впечатляющие, как ранее. Мы видим замедление роста пассажирооборота. Хотя он все еще положительный — 9% г/г (международные объемы +17%, внутренние +5%), однако существенно меньше увеличения в I полугодии 2024 г.
Считаем, что IV квартал будет по-прежнему сильным с точки зрения финансовых показателей. Здесь определяющим фактором будут не столько операционные результаты и объемы, сколько ставки, которые находятся на комфортных для Аэрофлота высоких уровнях.
Благодаря своему положению компания, скорее всего, сохранит или несколько увеличит выручку и в 2025 г. (относительно 2024 г.). Однако траектория издержек и прибыли Аэрофлота может быть менее предсказуема. Попытка снизить прибыль через рост издержек негативна для акционеров.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба