17 января 2025 Мои Инвестиции | Золото
В 3к24 цена золота превышала фундаментально обоснованный уровень в 2400 долл. /унц. Мы ждем дальнейшего роста в золоте, так как риски в глобальной экономике и потоки в золоте остаются смещенными в позитивную для драгоценного металла сторону:
Начался цикл снижения процентных ставок в США, ЕС и Китае - инвестиции в золото становятся привлекательнее в сравнении с депозитами и облигациями;
С мая 2024 г. мировые ETF после 11 месяцев чистых продаж вернулись к покупкам золота на фоне ожидаемого снижения ставок;
Многие мировые центробанки продолжают наращивать объем золота в резервах по мере ухода от доллара;
Геополитические риски.
Затраты 10% наименее прибыльных производителей (AISC 90-ого перцентиля) во 2к24, по нашим оценкам, составили около 1980 долл. /унц. Хотя сейчас такие золотодобытчики работают с повышенной маржинальностью около 25% (нормальный уровень 10-15%), исторически их рентабельность в некоторые годы достигала 30-40%, что предполагает пространство для дальнейшего роста котировок, учитывая сильные драйверы спроса.
Золото - это актив с валютной экспозицией в российской инфраструктуре, который подходит для диверсификации портфеля, выступая в качестве страховки на случай ослабления рубля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба