11 февраля 2010 Admiral Markets
Греция
Хорошая новость — рынок акций Греции продолжил расти в среду, показав рост по индексу ASE-20 на 2,84%, доходность 10-летних греческих гособлигаций при этом снизилась на 36 базисных пунктов до 6%, что, казалось бы, неплохо. С другой стороны, к плохим новостям можно отнести некоторую сумятицу вокруг саммита Еврозоны. Сначала немецкие высокопоставленные чиновники заявили о том, что каких-либо конкретных решений по Греции выработано не было, а потом и вовсе добавили, что может быть некоторая заминка с выработкой пакета мер. Как раз эта сумятица и вызвала, на наш взгляд, в среду коррекционное снижение пары EUR/USD с 1.3780 до 1.3730. В общем, не все так просто и четверг во многом будет показательным днем для финансовых рынков. Также советуем помнить о том, что в четверг в США в 16:30 мск будет опубликована статистика по розничным продажам за январь, которые, предположительно, покажут рост в пределах 0,5% и также повлияют на ситуацию с аппетитом к риску.
Если Евросоюз не сможет в четверг доходчиво разъяснить свою позицию по Греции, то нас вполне может ожидать новый приступ паники на финансовых рынках, что может нести в себе риски обновления минимумов года по EUR/USD, а также дальнейшего падения американских бирж. Мы предлагаем не гадать, а продолжать следить за фондовыми индексами Греции и ждать заявлений от европейских чиновников.
В EUR/USD мы продолжаем придерживаться в долгосрочном периоде «медвежьего» взгляда, ожидая снижения в текущем году в район 1,30 и даже ниже. В краткосрочном периоде в случае решения ряда проблем в Еврозоне не исключаем коррекционный рост курса в район 1,40-1,41, который в итоге будем использовать для открытия новых позиций на продажу..
ФедРезерв
Выступление Бена Бернанке из-за снежной бури перенесли на более поздний срок, однако это не помешало в печатном виде представить общественности доклад главы Fed. В принципе, все что рынок ожидал услышать от Бернанке, то он и услышал. Во-первых, глава ФРС дал понять, что в обозримом будущем может быть повышена дисконтная ставка, а со временем и ставка по депозитам коммерческих банков в ЦБ США. Что касается тех активов или ценных бумаг, которые ФРС выкупила себе на баланс, то пока речи об их продаже не идет. Отдельное внимание следует обратить на формулировку в докладе о том, что долгосрочный взгляд на денежную политику остается прежний. Это предполагает очень плавный переход к ужесточению денежной политики в США, что не совсем хорошо для доллара в моменте.
Определенным индикатором того, готовы ли спекулянты сейчас продолжать играть на повышение по доллару может быть заседание ФРС 16 марта и то, увидим ли мы накануне его укрепление позиций американской валюты. Пока последние опросы Bloomberg указывают на то, что вера в доллар США или текущие «бычьи» настроения по USD сейчас на рекордном уровне с ноября 2008 года.
GBP/USD
Такое ощущение, что глава Банка Англии Мервин Кинг продолжает делать все возможное, чтобы пара GBP/USD в этом году достигла поддержки 1,50, что мы собственно и ожидаем. Последние комментарии чиновника сводились к тому, что пока еще рано ставить крест или точку на программе выкупа активов Банком Англии, что невольно указывает на то, что, во-первых, о повышении процентных ставок на Туманном Альбионе пока можно забыть, а, во-вторых, мягкая денежная политика в регионе продолжается.
Если учесть, что ФРС уже постепенно переходит к закручиванию гаек, то все это может означать значительный диссонанс между действиями Fed и BOE в текущем году, что на дистанции может нести в себе риски повторного снижения пары GBP/USD в район 1,35. Пока же любой коррекционный рост курса в район 1,5850-1,60, если такой произойдет, мы советуем использовать для открытия новых позиций на продажу по британской валюте.
РТС,ММВБ: все определится в четверг!
Российский рынок акций недолго радовал инвесторов. Оптимизм по поводу принятия Евросоюзом уже на этой неделе пакета мер в поддержку экономике Греции, похоже, начал постепенно улетучиваться. Несмотря на то,что греческий рынок акций вырос 10 февраля примерно на 2,5%, а доходность 10-летних гособлигаций упала на 36 базисных пунктов до 6%, нас все-таки смущают высказывания отдельных немецких чиновников о том, что может быть некоторая заминка со стороны Евросоюзе в плане помощи Греции. В общем, развязка по Греции намечается на четверг; любое промедление или невнятный тон высказываний европейских чиновников может вызвать новый приступ паники.
Надежды российского рынка акций пока могут быть связаны только с растущими ценам на нефть, которые в среду на фоне непогоды в США и геополитических рисков вокруг Ирана выросли по WTI еще на 1%. Некоторый подвох здесь, впрочем, может заключаться в том, что в пятницу Минэнерго США представит очередной отчет по запасам, в рамках которого значительным риском может быть рост запасов нефти (API ранее сообщил о росте запасов нефти на 7,2 млн баррелей), что может оказать давление на цены.
Некоторую уверенность может внушать и то, что довольно-таки спокойно рынок акций США (Dow Jones -0,2%, S&P500 -0,22%, Nasdaq -0,14%) воспринял доклад Бен Бернанке в печатном виде по денежной политике. Заявления главы ФРС повысить дисконтную ставку, а также ставку по депозитам коммерческих банков вызвали очень непродолжительное снижение индексов за океаном. Получается, что данный фактор риска уже в цене.
Если все резюмировать, то четверг, когда также в США выйдут данные по розничным продажам в 16:30 мск, может стать переломным днем на российском рынке и не только. Непосредственно 10 февраля индекс РТС снизился на 0,23% до 1387,11 пунктов, ММВБ потерял порядка 0,81%, составив к закрытию 1327,24 пунктов.
RUS equities
Газпром: во вторник прошел еще один день инвестора — в Лондоне. Зам пред правления Александр Медведев заявил о том, что Штокман может быть запущен в срок. Ранее опасения, что запуск может быть отложен на 2 года из-за снижения спроса на газ. Сигнал к сохранению капзатрат на высоком уровне.
China Daily: ГП по-прежнему находится в состоянии переговоров о поставках газа в Китай. В начале этого года должна определиться формула формирования цены.
СМИ: Кэс-Холдинг планирует объединить свои генерирующие активы — ТГК5,6,7 и 9. Идея в том, что, если все компании перейдут на единую акцию, то вырастет их ликвидность, причем, не исключено, что акции новой компании будут проданы в рамках SPO. Наибольшая доля у Кэс-холдинга в ТГК9, именно на базе этой компании могут быть все процессы консолидации. ТГК5 — правительство включило акции в программу приватизации в 2010 году; Кэс-холдинг может выкупить этот пакет и итоге выставить оферту.
ТГК5 +24,37% 1,48к., ТГК9 +19,44% 0,0043р., ТГК6 +17,53% 1,14к., Русгидро -1,06% 1,21р., ФСК -1,28% 0,308р., Интер РАО -2,4% 4,07к.
Коммерсант: ОАК - Сбербанк может получить около 7% акции компании путем конвертации долга ОАК в размере 9,3 млрд рублей. Совокупный объем долга ОАК на 1 октября 2009 года 162 млрд рублей. Компания перегружена долгом.
Магнит: выручка торговой сети за январь выросла на 25% до уровня 15,5 млрд рублей.
Bofa/ML повышает рекомендации по ОГК2 (цель 10 центов, акции стоят 3 цента) ,ОГК3, ОГК5
Credit Suise повышает цели до СЗТ до 0,73$, Сибирьтелеком до 0,032$, Волгателеком до 4,42$, Урси до 0,032$.
Сургутнефтегаз: глава компании (Владимир Богданов) может не сохранить свой пост в СД. Сургутнефтегаз -0,95% 24,2р., Новатэк -0,88% 165р., Сургутнефтегаз прив +1,41% 14,249р., Татнефть +0,23% 139,83р., Лукойл -1,96% 1563,04р., Газпром -1,96% 171,48р., Роснефть -0,76% 219р.
Метрополь: ожидаем снижения волатильности в ФСК ЕЭС.
Телекомы — лучше рынка. Сибирьтелеком +414% 1,685р., Волгателеком +2,86% 94,9р., Урси +2,23% 0,8710р., Дальсвязь +0,71% 102,75р., Центртелеком -0,24% 21,605р.
Металлургия (НЛМК +1,61% 86,31р., Северсталь -2,21% 332р., ММК +2,69% 28,898р., ГМК Норильский Никель -2,25% 4472р., Распадская -0,73% 161,3р.): акции Arcelor Mittal, крупнейшей в мире металлургической компании, упали на рекордную величину -6.5% за 6 месяцев на фоне заявлений менеджмента о том, что ЧП 1кв10 будет меньше прежних прогнозов на фоне роста издержек и падения цен.
Альфа-Банк понижает рекомендацию по ГМК Норильский Никель с выше рынка до на уровне рынка.
Мечел может в Румынии приобрести за 20$ млн сталелитейный комбинат. Географическая экспансия — умеренный позитив/аналитики.
Сбербанк +1,42% 81,49р., ВТБ -1,39% 7,08к., Сбербанк прив -0,88% 66,29р.: лучше рынка на ожиданиях решения проблем Греции. Финсектор в Европе лидирует.
Холдинг МРСК -4,11% 4,2р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хорошая новость — рынок акций Греции продолжил расти в среду, показав рост по индексу ASE-20 на 2,84%, доходность 10-летних греческих гособлигаций при этом снизилась на 36 базисных пунктов до 6%, что, казалось бы, неплохо. С другой стороны, к плохим новостям можно отнести некоторую сумятицу вокруг саммита Еврозоны. Сначала немецкие высокопоставленные чиновники заявили о том, что каких-либо конкретных решений по Греции выработано не было, а потом и вовсе добавили, что может быть некоторая заминка с выработкой пакета мер. Как раз эта сумятица и вызвала, на наш взгляд, в среду коррекционное снижение пары EUR/USD с 1.3780 до 1.3730. В общем, не все так просто и четверг во многом будет показательным днем для финансовых рынков. Также советуем помнить о том, что в четверг в США в 16:30 мск будет опубликована статистика по розничным продажам за январь, которые, предположительно, покажут рост в пределах 0,5% и также повлияют на ситуацию с аппетитом к риску.
Если Евросоюз не сможет в четверг доходчиво разъяснить свою позицию по Греции, то нас вполне может ожидать новый приступ паники на финансовых рынках, что может нести в себе риски обновления минимумов года по EUR/USD, а также дальнейшего падения американских бирж. Мы предлагаем не гадать, а продолжать следить за фондовыми индексами Греции и ждать заявлений от европейских чиновников.
В EUR/USD мы продолжаем придерживаться в долгосрочном периоде «медвежьего» взгляда, ожидая снижения в текущем году в район 1,30 и даже ниже. В краткосрочном периоде в случае решения ряда проблем в Еврозоне не исключаем коррекционный рост курса в район 1,40-1,41, который в итоге будем использовать для открытия новых позиций на продажу..
ФедРезерв
Выступление Бена Бернанке из-за снежной бури перенесли на более поздний срок, однако это не помешало в печатном виде представить общественности доклад главы Fed. В принципе, все что рынок ожидал услышать от Бернанке, то он и услышал. Во-первых, глава ФРС дал понять, что в обозримом будущем может быть повышена дисконтная ставка, а со временем и ставка по депозитам коммерческих банков в ЦБ США. Что касается тех активов или ценных бумаг, которые ФРС выкупила себе на баланс, то пока речи об их продаже не идет. Отдельное внимание следует обратить на формулировку в докладе о том, что долгосрочный взгляд на денежную политику остается прежний. Это предполагает очень плавный переход к ужесточению денежной политики в США, что не совсем хорошо для доллара в моменте.
Определенным индикатором того, готовы ли спекулянты сейчас продолжать играть на повышение по доллару может быть заседание ФРС 16 марта и то, увидим ли мы накануне его укрепление позиций американской валюты. Пока последние опросы Bloomberg указывают на то, что вера в доллар США или текущие «бычьи» настроения по USD сейчас на рекордном уровне с ноября 2008 года.
GBP/USD
Такое ощущение, что глава Банка Англии Мервин Кинг продолжает делать все возможное, чтобы пара GBP/USD в этом году достигла поддержки 1,50, что мы собственно и ожидаем. Последние комментарии чиновника сводились к тому, что пока еще рано ставить крест или точку на программе выкупа активов Банком Англии, что невольно указывает на то, что, во-первых, о повышении процентных ставок на Туманном Альбионе пока можно забыть, а, во-вторых, мягкая денежная политика в регионе продолжается.
Если учесть, что ФРС уже постепенно переходит к закручиванию гаек, то все это может означать значительный диссонанс между действиями Fed и BOE в текущем году, что на дистанции может нести в себе риски повторного снижения пары GBP/USD в район 1,35. Пока же любой коррекционный рост курса в район 1,5850-1,60, если такой произойдет, мы советуем использовать для открытия новых позиций на продажу по британской валюте.
РТС,ММВБ: все определится в четверг!
Российский рынок акций недолго радовал инвесторов. Оптимизм по поводу принятия Евросоюзом уже на этой неделе пакета мер в поддержку экономике Греции, похоже, начал постепенно улетучиваться. Несмотря на то,что греческий рынок акций вырос 10 февраля примерно на 2,5%, а доходность 10-летних гособлигаций упала на 36 базисных пунктов до 6%, нас все-таки смущают высказывания отдельных немецких чиновников о том, что может быть некоторая заминка со стороны Евросоюзе в плане помощи Греции. В общем, развязка по Греции намечается на четверг; любое промедление или невнятный тон высказываний европейских чиновников может вызвать новый приступ паники.
Надежды российского рынка акций пока могут быть связаны только с растущими ценам на нефть, которые в среду на фоне непогоды в США и геополитических рисков вокруг Ирана выросли по WTI еще на 1%. Некоторый подвох здесь, впрочем, может заключаться в том, что в пятницу Минэнерго США представит очередной отчет по запасам, в рамках которого значительным риском может быть рост запасов нефти (API ранее сообщил о росте запасов нефти на 7,2 млн баррелей), что может оказать давление на цены.
Некоторую уверенность может внушать и то, что довольно-таки спокойно рынок акций США (Dow Jones -0,2%, S&P500 -0,22%, Nasdaq -0,14%) воспринял доклад Бен Бернанке в печатном виде по денежной политике. Заявления главы ФРС повысить дисконтную ставку, а также ставку по депозитам коммерческих банков вызвали очень непродолжительное снижение индексов за океаном. Получается, что данный фактор риска уже в цене.
Если все резюмировать, то четверг, когда также в США выйдут данные по розничным продажам в 16:30 мск, может стать переломным днем на российском рынке и не только. Непосредственно 10 февраля индекс РТС снизился на 0,23% до 1387,11 пунктов, ММВБ потерял порядка 0,81%, составив к закрытию 1327,24 пунктов.
RUS equities
Газпром: во вторник прошел еще один день инвестора — в Лондоне. Зам пред правления Александр Медведев заявил о том, что Штокман может быть запущен в срок. Ранее опасения, что запуск может быть отложен на 2 года из-за снижения спроса на газ. Сигнал к сохранению капзатрат на высоком уровне.
China Daily: ГП по-прежнему находится в состоянии переговоров о поставках газа в Китай. В начале этого года должна определиться формула формирования цены.
СМИ: Кэс-Холдинг планирует объединить свои генерирующие активы — ТГК5,6,7 и 9. Идея в том, что, если все компании перейдут на единую акцию, то вырастет их ликвидность, причем, не исключено, что акции новой компании будут проданы в рамках SPO. Наибольшая доля у Кэс-холдинга в ТГК9, именно на базе этой компании могут быть все процессы консолидации. ТГК5 — правительство включило акции в программу приватизации в 2010 году; Кэс-холдинг может выкупить этот пакет и итоге выставить оферту.
ТГК5 +24,37% 1,48к., ТГК9 +19,44% 0,0043р., ТГК6 +17,53% 1,14к., Русгидро -1,06% 1,21р., ФСК -1,28% 0,308р., Интер РАО -2,4% 4,07к.
Коммерсант: ОАК - Сбербанк может получить около 7% акции компании путем конвертации долга ОАК в размере 9,3 млрд рублей. Совокупный объем долга ОАК на 1 октября 2009 года 162 млрд рублей. Компания перегружена долгом.
Магнит: выручка торговой сети за январь выросла на 25% до уровня 15,5 млрд рублей.
Bofa/ML повышает рекомендации по ОГК2 (цель 10 центов, акции стоят 3 цента) ,ОГК3, ОГК5
Credit Suise повышает цели до СЗТ до 0,73$, Сибирьтелеком до 0,032$, Волгателеком до 4,42$, Урси до 0,032$.
Сургутнефтегаз: глава компании (Владимир Богданов) может не сохранить свой пост в СД. Сургутнефтегаз -0,95% 24,2р., Новатэк -0,88% 165р., Сургутнефтегаз прив +1,41% 14,249р., Татнефть +0,23% 139,83р., Лукойл -1,96% 1563,04р., Газпром -1,96% 171,48р., Роснефть -0,76% 219р.
Метрополь: ожидаем снижения волатильности в ФСК ЕЭС.
Телекомы — лучше рынка. Сибирьтелеком +414% 1,685р., Волгателеком +2,86% 94,9р., Урси +2,23% 0,8710р., Дальсвязь +0,71% 102,75р., Центртелеком -0,24% 21,605р.
Металлургия (НЛМК +1,61% 86,31р., Северсталь -2,21% 332р., ММК +2,69% 28,898р., ГМК Норильский Никель -2,25% 4472р., Распадская -0,73% 161,3р.): акции Arcelor Mittal, крупнейшей в мире металлургической компании, упали на рекордную величину -6.5% за 6 месяцев на фоне заявлений менеджмента о том, что ЧП 1кв10 будет меньше прежних прогнозов на фоне роста издержек и падения цен.
Альфа-Банк понижает рекомендацию по ГМК Норильский Никель с выше рынка до на уровне рынка.
Мечел может в Румынии приобрести за 20$ млн сталелитейный комбинат. Географическая экспансия — умеренный позитив/аналитики.
Сбербанк +1,42% 81,49р., ВТБ -1,39% 7,08к., Сбербанк прив -0,88% 66,29р.: лучше рынка на ожиданиях решения проблем Греции. Финсектор в Европе лидирует.
Холдинг МРСК -4,11% 4,2р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу