27 января 2025 smart-lab.ru Петров Виктор
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в своём мониторинге инфляционных процессов делает неутешительные выводы. По его данным, коррекция данных по инфляции сыграло злую шутки и всё выглядит так, что инфляция в годовом выражении быстро растёт. Если в декабре она была 9,52%, то в январе 2025 года уже 10,1-10,15%. Это приведёт к высокой вероятности стимулирования Банка России к новому циклу повышения ключевой ставки.
С ругой стороны, если предел инфляции достигнут и она будет стабилизирована, то скачка инфляции не будет. А значит, повышения ключевой ставки тоже.
Больше всего произошёл рост цен на плодовоовощную продукцию +3,5% за три недели:
огурцы +7,3%
Лук +4,3%
Яблоки +4%
капуста +3,5%
Свекла 3,3%
Картофель +2,6%
бананы +1,5%
морковь +1,4%
По молочной продукции произошло удорожание на 1,2% за три недели. Говядина и курица подорожали на 1,3% за эти же три недели. Самое печальное — это рост цен на водку, которые выросли на 4,6% за три недели.
С другой стороны, есть лёгкое снижение цен на предметы гардероба до -0,3%. Зато технически сложные товары смогли вырасти на 1-2,4%. Плюс ко всему рост регулируемых тарифов.
Отвратно то, что вся эта инфляция прежде всего бьёт по малообеспеченным слоям населения, увеличивая различия классов и утоньшая талию (средний класс). И скорее всего вниз.
Тем временем промышленность вошла в стагнацию ещё с начала лета 2024 года
Со 2 квартала инвестиции в основной капитал замедлился. Рост заработной платы слишком медленный. Обрабатывающие отрасли испытывают нехватку квалифицированных рабочих. Рост ограничивается недостатком финансовых средств и высоким процентом коммерческих кредитов.
Теперь экономика России испытывает на себе угрозу серьёзного скачка корпоративных банкротств. Только за последние 4 года закрылись 17% производителей крепкого алкоголя. Количество компаний обрабатывающей промышленности, с высокой нагрузкой процентных платежей вырастет в 2 раза.. В 3 квартале 2024 года уже 37% (во 2 квартале было 22%)компаний испытывали проблемы из-за неплатежей контрагентов. Так, например, на прошлой неделе вы читали новость о претензии к компании Софтлайн, которая задолжала 1 млрд рублей. Но там, вроде как, всё устаканилось.
В конце ноябре-декабре количество корпоративных кредитов упало. В итоге это, в совокупности с другими факторами, создаёт проблемы с рефинансированием накопленной задолженности. А это может привести к дефолтам по кредитным обязательствам.
В итоге всё запрётся в замкнутом кругу, когда из-за невозможности рефинансирования и появления дефолтов, цены на активы будут падать, что приведёт к ужесточению условий кредитования банками компаний, а это, в свою очередь, к последующему росту проблем с рефинансированием. Карусель закрутилась и уже не сойдёшь просто так. Только прыгать вниз, но никто перинку не подстелет. Хотя первое время всё это будет маскироваться и реструктуризация скрываться.
Наиболее проблемными компании в отраслях:
Воздушные
Авиастроение
судостроение
транспорт
телекоммуникации
строительство
лесоводство
добыча полезных ископаемых
С учётом лагов, ранее 2 квартала 2025 года банкротств ждать не следует. Некоторые компании, с высокой долговой нагрузкой, просто не смогут обслуживать её. Но с государственными компаниями то проблем быть не должно, однако частные компании будут в затруднительном положении.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба