29 января 2025 БКС Экспресс | Северсталь
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы ожидаем, что выручка Северстали снизилась на 6% к/к из-за упавших внутренних цен на сталь, но выросла на 5% г/г, до 205 млрд руб.
• В результате EBITDA, по нашим прогнозам, сократилась на 31% к/к и 37% г/г, до 45 млрд руб., а рентабельность по EBITDA упала до 22%.
• Ожидаем отрицательный свободный денежный поток в размере 4 млрд руб. в силу падения EBITDA, а также роста инвестиций.
• Чистый долг, вероятно, был сильно ниже нуля, а коэффициент долговой нагрузки — соотношение Чистый долг/EBITDA — составил -0,2х.
Дивиденды за прошедший квартал остаются под вопросом. С одной стороны, мы не ожидаем сильной отчетности, а состояние отрасли не вселяет оптимизма. С другой — в пользу выплат говорит сильный баланс с чистой денежной позицией.
При текущих котировках потенциал роста акций Северстали до конца года составляет, по нашим расчетам, 12%. Такая низкая цифра предполагает «Негативный» взгляд на бумагу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба