3 февраля 2025 БКС Экспресс | Северсталь
Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за IV квартал 2024 г.
- Выручка: 201,5 млрд руб. (+3% год к году (г/г))
- Показатель EBITDA: 46,5 млрд руб. (-35% г/г)
- Рентабельность EBITDA: 23% (-14 п.п. г/г).
- Свободный денежный поток: -2,2 млрд руб. (14,4 млрд руб. годом ранее)
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил:
• На фоне высокой ключевой ставки общее металлопотребление на рынке РФ за 12 месяцев 2024 г, по оценкам компании, снизилось примерно на 5,7%. В первую очередь за счет замедления закупочной и инвестиционной активности в строительной отрасли во II полугодии.
• В IV квартале 2024 г. выручка выросла на 3% г/г, до 201,5 млрд руб., благодаря увеличению объема продаж. Частично это было нивелировано снижением средних цен реализации, в том числе из-за увеличения доли полуфабрикатов в портфеле продаж. Однако за 12 месяцев 2024 г. выручка выросла на 14% г/г, до 829,8 млрд руб., из-за увеличения объемов сбыта и роста средних цен в сравнении с 2023 г. Показатель EBITDA в 2024 г. снизился на 9% г/г, до 237,9 млрд руб., на фоне роста цен на электроэнергию, газ, тарифов РЖД, а также увеличения фонда оплаты труда. Рентабельность по показателю EBITDA составила 29%, что близко к среднему уровню по циклу и выглядит позитивно на фоне мировых бенчмарков.
• Компания продолжила реализацию инвестиционных проектов в рамках Стратегии 2028. Важным событием отчетного квартала стало начало строительства обжиговых машин комплекса по производству железорудных окатышей на площадке Череповецкого металлургического комбината. Это ключевое оборудование комплекса.
• Снижение EBITDA и рекордные инвестиции привели к снижению свободного денежного потока на 19%, до 96,8 млрд руб., за 12 месяцев 2024 г. В 2024 году компания начислила дивиденды за 2023 г. в размере 160,4 млрд руб. или 134% от свободного денежного потока за 2023 г. Начисления промежуточных дивидендов за I–III кварталы 2024 г. в сумме составили 99,2 млрд руб. или 103% от свободного денежного потока за весь 2024 г. В IV квартале 2024 г. денежный поток компании был отрицательным.
• В соответствии с дивидендной политикой и с учетом предыдущих выплат, в ситуации высокой неопределенности на рынке Северсталь приняла решение не распределять дивиденды за IV квартал 2024 г. для обеспечения стабильного финансового положения компании в будущем.
• 2025 г. ставит перед компанией новые вызовы. Жесткая денежно-кредитная политика, затрудненный доступ к кредитным средствам продолжат оказывать неблагоприятное влияние на деловую активность в России. Если высокие ставки будут сохраняться долгое время, то потребление стали в России в 2025 г. может продолжить снижаться. У компании запланирована масштабная инвестиционная программа на текущий год.
Подробнее
Операционные результаты за IV квартал
Производство чугуна составило 2,9 млн тонн, что ниже на 3% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Производство стали снизилось на 8% г/г, до 2,7 млн тонн, за счет снижения выплавки конвертерной стали вслед за снижением производства чугуна, а также из-за увеличения реализации товарного чугуна на фоне роста его маржинальности продаж.
Продажи металлопродукции выросли на 14% г/г, до 2,9 млн тонн, в основном на фоне увеличения продаж чугуна и слябов почти в 2,7 раза, до 364 тыс. тонн. Продажи коммерческой стали выросли на 4% г/г, до 1,1 млн т (реализация горячекатаного проката снизилась на 8% г/г до 0,9 млн т на фоне снижения спроса в России, а сортового проката выросла на 71% до 0,27 млн т, в том числе, благодаря консолидации результатов бизнеса А ГРУПП). Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли до 1,43 млн тонн (+6% г/г) за счет роста реализации металлоконструкций и труб строительного сортамента, а также оцинкованного проката и проката с полимерным покрытием.
Доля продукции ВДС в общем объеме продаж снизилась на 3 п.п. г/г, составив 49%.
Продажи железной руды третьим лицам увеличились до 0,28 млн тонн (+20% г/г).
Финансовые результаты за IV квартал
Выручка выросла на 3% г/г, до 201,5 млрд руб., на фоне увеличения объема продаж.
Показатель EBITDA снизился на 35% г/г, до 46,5 млрд руб., из-за снижения цен на металлопродукцию и приобретения А ГРУПП. Рентабельность по EBITDA составила 23% (-14 п.п. г/г).
Свободный денежный поток снизился до -2,2 млрд руб. (в сравнении с 14,4 млрд руб. в IV квартале 2023 г.) за счет снижения показателя EBITDA и увеличения инвестиций. Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 7,2 млрд руб. Главным образом это связано с высвобождением запасов и увеличением торговой кредиторской задолженности.
Инвестиции составили 46,7 млрд руб. (+40% г/г) в соответствии с календарным планом в рамках стратегии развития. Один из самых крупных проектов, которые реализует на данный момент компания — строительство комплекса по производству железорудных окатышей на площадке Череповецкого металлургического комбината. В отчетном квартале началось строительство обжиговых машин — ключевого оборудования комплекса, где происходит сушка, нагрев и обжиг железорудных окатышей.
Операционные результаты 2024
Производство чугуна снизилось на 11% г/г, до 10 млн тонн, на фоне проведения ремонта ДП-5, при этом производство стали снизилось на 8% г/г, до 10,4 млн тонн.
Продажи металлопродукции выросли на 1% г/г, до 10,9 млн тонн, на фоне увеличения продаж готовой продукции. Реализация коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросла на 5% г/г, до 4,8 млн тонн, а продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 7% г/г, до 5,6 млн тонн. Продажи полуфабрикатов снизились до 465 тыс. тонн (-51% г/г) из-за проведения крупных ремонтов в доменно-конвертерном производстве.
Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла на 3 п.п. г/г, до 52%.
Продажи железной руды третьим лицам увеличились на 51% г/г, до 2,2 млн тонн, из-за снижения потребности в ЖРС на ЧерМК во время капитального ремонта ДП-5.
Финансовые результаты за 2024
Выручка выросла на 14% г/г, до 829,8 млрд руб., в связи с увеличением объема продаж и ростом средних цен реализации, в том числе благодаря увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах. Увеличение выручки также связано с консолидацией результатов А ГРУПП, начиная со II квартала 2024 г.
Показатель EBITDA составил 237,9 млрд руб. (-9% г/г). Рентабельность по EBITDA снизилась на 7 п.п., до 29%, на фоне увеличения себестоимости производства в связи с ростом цен на товары и услуги естественных монополий, роста фонда оплаты труда и приобретения А ГРУПП.
Свободный денежный поток снизился на 19% г/г, до 96,8 млрд руб., из-за активных инвестиций в проекты Стратегии 2028. Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 4,1 млрд руб. за счет снижения запасов и увеличения торговой кредиторской задолженности.
Инвестиции увеличились на 63% г/г, до 118,5 млрд руб., на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании.
Чистая денежная позиция составила 20,1 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,1х.
- Выручка: 201,5 млрд руб. (+3% год к году (г/г))
- Показатель EBITDA: 46,5 млрд руб. (-35% г/г)
- Рентабельность EBITDA: 23% (-14 п.п. г/г).
- Свободный денежный поток: -2,2 млрд руб. (14,4 млрд руб. годом ранее)
Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил:
• На фоне высокой ключевой ставки общее металлопотребление на рынке РФ за 12 месяцев 2024 г, по оценкам компании, снизилось примерно на 5,7%. В первую очередь за счет замедления закупочной и инвестиционной активности в строительной отрасли во II полугодии.
• В IV квартале 2024 г. выручка выросла на 3% г/г, до 201,5 млрд руб., благодаря увеличению объема продаж. Частично это было нивелировано снижением средних цен реализации, в том числе из-за увеличения доли полуфабрикатов в портфеле продаж. Однако за 12 месяцев 2024 г. выручка выросла на 14% г/г, до 829,8 млрд руб., из-за увеличения объемов сбыта и роста средних цен в сравнении с 2023 г. Показатель EBITDA в 2024 г. снизился на 9% г/г, до 237,9 млрд руб., на фоне роста цен на электроэнергию, газ, тарифов РЖД, а также увеличения фонда оплаты труда. Рентабельность по показателю EBITDA составила 29%, что близко к среднему уровню по циклу и выглядит позитивно на фоне мировых бенчмарков.
• Компания продолжила реализацию инвестиционных проектов в рамках Стратегии 2028. Важным событием отчетного квартала стало начало строительства обжиговых машин комплекса по производству железорудных окатышей на площадке Череповецкого металлургического комбината. Это ключевое оборудование комплекса.
• Снижение EBITDA и рекордные инвестиции привели к снижению свободного денежного потока на 19%, до 96,8 млрд руб., за 12 месяцев 2024 г. В 2024 году компания начислила дивиденды за 2023 г. в размере 160,4 млрд руб. или 134% от свободного денежного потока за 2023 г. Начисления промежуточных дивидендов за I–III кварталы 2024 г. в сумме составили 99,2 млрд руб. или 103% от свободного денежного потока за весь 2024 г. В IV квартале 2024 г. денежный поток компании был отрицательным.
• В соответствии с дивидендной политикой и с учетом предыдущих выплат, в ситуации высокой неопределенности на рынке Северсталь приняла решение не распределять дивиденды за IV квартал 2024 г. для обеспечения стабильного финансового положения компании в будущем.
• 2025 г. ставит перед компанией новые вызовы. Жесткая денежно-кредитная политика, затрудненный доступ к кредитным средствам продолжат оказывать неблагоприятное влияние на деловую активность в России. Если высокие ставки будут сохраняться долгое время, то потребление стали в России в 2025 г. может продолжить снижаться. У компании запланирована масштабная инвестиционная программа на текущий год.
Подробнее
Операционные результаты за IV квартал
Производство чугуна составило 2,9 млн тонн, что ниже на 3% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Производство стали снизилось на 8% г/г, до 2,7 млн тонн, за счет снижения выплавки конвертерной стали вслед за снижением производства чугуна, а также из-за увеличения реализации товарного чугуна на фоне роста его маржинальности продаж.
Продажи металлопродукции выросли на 14% г/г, до 2,9 млн тонн, в основном на фоне увеличения продаж чугуна и слябов почти в 2,7 раза, до 364 тыс. тонн. Продажи коммерческой стали выросли на 4% г/г, до 1,1 млн т (реализация горячекатаного проката снизилась на 8% г/г до 0,9 млн т на фоне снижения спроса в России, а сортового проката выросла на 71% до 0,27 млн т, в том числе, благодаря консолидации результатов бизнеса А ГРУПП). Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли до 1,43 млн тонн (+6% г/г) за счет роста реализации металлоконструкций и труб строительного сортамента, а также оцинкованного проката и проката с полимерным покрытием.
Доля продукции ВДС в общем объеме продаж снизилась на 3 п.п. г/г, составив 49%.
Продажи железной руды третьим лицам увеличились до 0,28 млн тонн (+20% г/г).
Финансовые результаты за IV квартал
Выручка выросла на 3% г/г, до 201,5 млрд руб., на фоне увеличения объема продаж.
Показатель EBITDA снизился на 35% г/г, до 46,5 млрд руб., из-за снижения цен на металлопродукцию и приобретения А ГРУПП. Рентабельность по EBITDA составила 23% (-14 п.п. г/г).
Свободный денежный поток снизился до -2,2 млрд руб. (в сравнении с 14,4 млрд руб. в IV квартале 2023 г.) за счет снижения показателя EBITDA и увеличения инвестиций. Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 7,2 млрд руб. Главным образом это связано с высвобождением запасов и увеличением торговой кредиторской задолженности.
Инвестиции составили 46,7 млрд руб. (+40% г/г) в соответствии с календарным планом в рамках стратегии развития. Один из самых крупных проектов, которые реализует на данный момент компания — строительство комплекса по производству железорудных окатышей на площадке Череповецкого металлургического комбината. В отчетном квартале началось строительство обжиговых машин — ключевого оборудования комплекса, где происходит сушка, нагрев и обжиг железорудных окатышей.
Операционные результаты 2024
Производство чугуна снизилось на 11% г/г, до 10 млн тонн, на фоне проведения ремонта ДП-5, при этом производство стали снизилось на 8% г/г, до 10,4 млн тонн.
Продажи металлопродукции выросли на 1% г/г, до 10,9 млн тонн, на фоне увеличения продаж готовой продукции. Реализация коммерческой стали (горячекатаный и сортовой прокат) выросла на 5% г/г, до 4,8 млн тонн, а продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 7% г/г, до 5,6 млн тонн. Продажи полуфабрикатов снизились до 465 тыс. тонн (-51% г/г) из-за проведения крупных ремонтов в доменно-конвертерном производстве.
Доля продукции ВДС в общем объеме продаж выросла на 3 п.п. г/г, до 52%.
Продажи железной руды третьим лицам увеличились на 51% г/г, до 2,2 млн тонн, из-за снижения потребности в ЖРС на ЧерМК во время капитального ремонта ДП-5.
Финансовые результаты за 2024
Выручка выросла на 14% г/г, до 829,8 млрд руб., в связи с увеличением объема продаж и ростом средних цен реализации, в том числе благодаря увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах. Увеличение выручки также связано с консолидацией результатов А ГРУПП, начиная со II квартала 2024 г.
Показатель EBITDA составил 237,9 млрд руб. (-9% г/г). Рентабельность по EBITDA снизилась на 7 п.п., до 29%, на фоне увеличения себестоимости производства в связи с ростом цен на товары и услуги естественных монополий, роста фонда оплаты труда и приобретения А ГРУПП.
Свободный денежный поток снизился на 19% г/г, до 96,8 млрд руб., из-за активных инвестиций в проекты Стратегии 2028. Высвобождение денежных средств из оборотного капитала составило 4,1 млрд руб. за счет снижения запасов и увеличения торговой кредиторской задолженности.
Инвестиции увеличились на 63% г/г, до 118,5 млрд руб., на фоне активной реализации проектов в соответствии с новой стратегией компании.
Чистая денежная позиция составила 20,1 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,1х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба