Главное
• Рубль отошел от многомесячных максимумов, инвалюты в отскоке с минимумов осени 2024 г. Разовьется ли краткосрочная тенденция?
• В ОФЗ стартовало февральское восстановление после сильного январского падения. На фоне замедления инфляции в эту пятницу ЦБ может вновь сохранить ставку, и это перспективный позитив для долгового рынка.
• На товарном рынке. Нефть Brent отскакивает выше $75 после теста нижней границы боковика $74–77, технически есть вариант подойти поближе к верхней границе формации. Золото дороже $2870, и унции до очередного рекорда пока не хватает трети процента — в рамках такого мощного аптренда это не проблема. Волатильный газ NG направляется к расчетным $3,5, фьючерс уже выше $3,4, а стопы полностью защищают от потерь накопленной прибыли с $3+.
В деталях
Рубль в пятницу просел, правда, ослабление по меркам январского укрепления и стойкости нацвалюты с начала февраля небольшое — инвалюты прибавили 0,2–0,5%. Пока это лишь восстановление после ревальвации рубля с начала года на 6%, но дно по инвалютам, может быть, уже и было.
Курс биржевого юаня за сессию прибавил 0,2%, пара CNY/RUB закрылась выше 13,27. Есть техническое препятствие на 13,3 — это прежняя мощная многомесячная поддержка, а теперь это сопротивление. Если удастся пройти выше, то ориентир на конец февраля сместится к 13,5. На минимуме периода были прокол 12,9 и быстрый возврат — вероятно, волна вниз окончена.
На внебиржевом рынке примерно та же диспозиция — падение доллара и евро на минимумы осени и последующий отскок. На днях доллар был дешевле 97, а евро падал к 100,7. В пятницу ЦБ зафиксировал курсы инвалют на 10 февраля по 97,27 (+0,4%) и 101,22 (+0,5%) соответственно. В феврале у доллара есть высокая вероятность вернуться в область трехзначных цен.
Фундаментально за умеренное ослабление рубля могут сыграть: отложенный эффект от январских санкций, которые действуют с лагом и приводят к снижению притоков инвалюты на рынок от экспортеров, низкие цены барреля относительно начала года, рост импортных операций. Тем не менее о девальвации рубля речи не идет — поддерживающие факторы курса нацвалюты актуальны: все еще жесткая денежно-кредитная политика и рост лимитов продажи ЦБ валюты по бюджетному правилу.
Факторы курса рубля до конца месяца подробно разобраны в специальном обзоре.
ОФЗ восстанавливаются — цены вверх, доходности вниз. Индекс RGBI в январе сильно упал и с декабрьского пика 107,5 п. в моменте потерял 5%. А стабилизация цен пришла на фоне замедления инфляции. Отскок ценового бенчмарка длинных облигаций от минимума плюс процент, 103,3 п.
Если обнадеживающая тенденция с потребительскими ценами разовьется (следующие недельные метрики выйдут в среду после 19:00 МСК), то долговой рынок еще больше оживится. По совокупности факторов — остановка ускорения инфляции и крепкий рубль в 2025 г. — ожидаем сохранение ключевой ставки 21% на пятничном заседании ЦБ. А как на этом заработать — в специальном материале.
• Рубль отошел от многомесячных максимумов, инвалюты в отскоке с минимумов осени 2024 г. Разовьется ли краткосрочная тенденция?
• В ОФЗ стартовало февральское восстановление после сильного январского падения. На фоне замедления инфляции в эту пятницу ЦБ может вновь сохранить ставку, и это перспективный позитив для долгового рынка.
• На товарном рынке. Нефть Brent отскакивает выше $75 после теста нижней границы боковика $74–77, технически есть вариант подойти поближе к верхней границе формации. Золото дороже $2870, и унции до очередного рекорда пока не хватает трети процента — в рамках такого мощного аптренда это не проблема. Волатильный газ NG направляется к расчетным $3,5, фьючерс уже выше $3,4, а стопы полностью защищают от потерь накопленной прибыли с $3+.
В деталях
Рубль в пятницу просел, правда, ослабление по меркам январского укрепления и стойкости нацвалюты с начала февраля небольшое — инвалюты прибавили 0,2–0,5%. Пока это лишь восстановление после ревальвации рубля с начала года на 6%, но дно по инвалютам, может быть, уже и было.
Курс биржевого юаня за сессию прибавил 0,2%, пара CNY/RUB закрылась выше 13,27. Есть техническое препятствие на 13,3 — это прежняя мощная многомесячная поддержка, а теперь это сопротивление. Если удастся пройти выше, то ориентир на конец февраля сместится к 13,5. На минимуме периода были прокол 12,9 и быстрый возврат — вероятно, волна вниз окончена.
На внебиржевом рынке примерно та же диспозиция — падение доллара и евро на минимумы осени и последующий отскок. На днях доллар был дешевле 97, а евро падал к 100,7. В пятницу ЦБ зафиксировал курсы инвалют на 10 февраля по 97,27 (+0,4%) и 101,22 (+0,5%) соответственно. В феврале у доллара есть высокая вероятность вернуться в область трехзначных цен.
Фундаментально за умеренное ослабление рубля могут сыграть: отложенный эффект от январских санкций, которые действуют с лагом и приводят к снижению притоков инвалюты на рынок от экспортеров, низкие цены барреля относительно начала года, рост импортных операций. Тем не менее о девальвации рубля речи не идет — поддерживающие факторы курса нацвалюты актуальны: все еще жесткая денежно-кредитная политика и рост лимитов продажи ЦБ валюты по бюджетному правилу.
Факторы курса рубля до конца месяца подробно разобраны в специальном обзоре.
ОФЗ восстанавливаются — цены вверх, доходности вниз. Индекс RGBI в январе сильно упал и с декабрьского пика 107,5 п. в моменте потерял 5%. А стабилизация цен пришла на фоне замедления инфляции. Отскок ценового бенчмарка длинных облигаций от минимума плюс процент, 103,3 п.
Если обнадеживающая тенденция с потребительскими ценами разовьется (следующие недельные метрики выйдут в среду после 19:00 МСК), то долговой рынок еще больше оживится. По совокупности факторов — остановка ускорения инфляции и крепкий рубль в 2025 г. — ожидаем сохранение ключевой ставки 21% на пятничном заседании ЦБ. А как на этом заработать — в специальном материале.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба