17 февраля 2025 БКС Экспресс | Яндекс
Яндекс в четверг, 20 февраля, раскроет результаты за IV квартал 2024 г.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы прогнозируем увеличение выручки на 37% к аналогичному периоду предыдущего года, до 341 млрд руб. Это, по нашему прогнозу, привело к росту скорректированной EBITDA на 11%, до 43,5 млрд руб.? с рентабельностью 12,8%. Мы ожидаем скорректированную чистую прибыль в размере 21 млрд руб. c рентабельностью 6,2%.
• Наш прогноз предполагает рост выручки примерно на уровне предыдущего квартала. Динамика в сегменте «Поиск и портал» может замедлиться на фоне вероятной меньшей активности рекламодателей из-за высоких процентных ставок. Мы полагаем, что выручка продолжила активно расти во всех сегментах.
• Мы закладываем снижение рентабельности по EBITDA на 3 п.п. к аналогичному периоду предыдущего года, но полагаем, что в абсолютном выражении EBITDA продолжила расти двухзначными темпами. Прогнозируемое снижение маржи отражает планы Яндекса по более активным инвестициям в развитие сервисов компании в IV квартале.
• Компания проведет конференц-звонок для инвесторов в 13:00 МСК в тот же день.
Ждем хороший рост основных показателей. Мы закладываем снижение рентабельности по кварталу в соответствии с планами Яндекса по более активным инвестициям. Однако ориентир по EBITDA за 2024 г., который Яндекс дал в рамках результатов за III квартал, на наш взгляд, слишком консервативен. Мы прогнозируем скорректированную EBITDA по 2024 г. в размере 183 млрд руб. — на 5–8% выше ориентира компании в 170–175 млрд руб. Помимо результатов за IV квартал, будут интересны комментарии Яндекса о планах на 2025 г. и о том, как на бизнес влияют высокие процентные ставки в России.
У нас «Позитивный» взгляд на акции Яндекса. Акции торгуются с мультипликатором P/E 16х на базе нашего прогноза чистой прибыли за 2025 г. — на наш взгляд, привлекательно, учитывая перспективы роста прибыли компании.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы прогнозируем увеличение выручки на 37% к аналогичному периоду предыдущего года, до 341 млрд руб. Это, по нашему прогнозу, привело к росту скорректированной EBITDA на 11%, до 43,5 млрд руб.? с рентабельностью 12,8%. Мы ожидаем скорректированную чистую прибыль в размере 21 млрд руб. c рентабельностью 6,2%.
• Наш прогноз предполагает рост выручки примерно на уровне предыдущего квартала. Динамика в сегменте «Поиск и портал» может замедлиться на фоне вероятной меньшей активности рекламодателей из-за высоких процентных ставок. Мы полагаем, что выручка продолжила активно расти во всех сегментах.
• Мы закладываем снижение рентабельности по EBITDA на 3 п.п. к аналогичному периоду предыдущего года, но полагаем, что в абсолютном выражении EBITDA продолжила расти двухзначными темпами. Прогнозируемое снижение маржи отражает планы Яндекса по более активным инвестициям в развитие сервисов компании в IV квартале.
• Компания проведет конференц-звонок для инвесторов в 13:00 МСК в тот же день.
Ждем хороший рост основных показателей. Мы закладываем снижение рентабельности по кварталу в соответствии с планами Яндекса по более активным инвестициям. Однако ориентир по EBITDA за 2024 г., который Яндекс дал в рамках результатов за III квартал, на наш взгляд, слишком консервативен. Мы прогнозируем скорректированную EBITDA по 2024 г. в размере 183 млрд руб. — на 5–8% выше ориентира компании в 170–175 млрд руб. Помимо результатов за IV квартал, будут интересны комментарии Яндекса о планах на 2025 г. и о том, как на бизнес влияют высокие процентные ставки в России.
У нас «Позитивный» взгляд на акции Яндекса. Акции торгуются с мультипликатором P/E 16х на базе нашего прогноза чистой прибыли за 2025 г. — на наш взгляд, привлекательно, учитывая перспективы роста прибыли компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба