18 февраля 2025 Sberbank CIB | Positive Technologies
Скажем сразу: аналитики SberCIB понизили прогнозы финансовых показателей компании и целевую цену её бумаг.
Что повлияло на решение аналитиков
Снижение отгрузок. В SberCIB ожидали, что результаты будут слабые. Так и получилось. Группа «Позитив» не выполнила даже собственный ноябрьский прогноз. Данные по отгрузкам за 2024 год — на уровне нижней границы ожиданий аналитиков.
Замедление роста рынка кибербезопасности и сокращение рыночной доли компании.
Сокращение свободного денежного потока и рост долговой нагрузки и процентных расходов.
Риск «навеса» акций. В конце 2024 года компания провела допэмиссию в размере 7,9% акционерного капитала. Часть новых бумаг распределили среди сотрудников. Эти акции пока не торгуются. Через три месяца их объединят с основным выпуском и допустят к торгам.
Снижение скорректированной EBITDA в 2024 году с 14,9 до -0,6 млрд ₽.
Новая целевая цена SberCIB по акциям Группы «Позитив» — 1 400 ₽, новая оценка — «продавать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба