В четверг, 20 февраля, Alibaba планирует представить отчёт по итогам трёх месяцев, заканчивающихся в декабре 2024 года. Мы полагаем, что выручка онлайн-ретейлера вырастет на 6,1% г/г до 276,21 млрд юаней, скорр. EBITDA - на 2,1% г/г до 60,8 млрд юаней, а скорр. чистая прибыль на акцию может увеличиться на 5,3% г/г до 2,50 юаней.
По итогам четвертого розничные онлайн-продажи в Китае выросли на 4,0% г/г, что может стать основным драйвером роста выручки. При этом повышенная конкуренция в секторе не позволяет Alibaba расти по выручке заметно быстрее рынка. В то же время маржинальность Alibaba, вероятно, как и в предыдущие кварталы будет находиться под давлением повышенных инвестиций в привлечение новых клиентов и растущие направления, как облачный бизнес или ИИ.
Также в центре внимания инвесторов будет объём выплат акционерам. На фоне накопления чистой денежной позиции в последние кварталы Alibaba ускорила темпы обратного выкупа акций почти до более чем $ 4 млрд в квартал. Если повышенные темпы байбэка сохранятся в будущем, это может стать значимым позитивом для акций. Также на конференц-звонке инвесторов будут интересовать перспективы развития технологий в сфере ИИ. Отметим, что именно успехи Alibaba в сфере ИИ стали драйвером роста акций в последние месяцы.
На фоне резкого роста акций Alibaba в последние месяцы они превысили нашу целевую цену. На этом фоне после выхода отчётности мы планируем обновить наш взгляд на компанию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба