NVIDIA — крупнейший в мире разработчик графических ускорителей и процессоров. Платформы на базе чипов компании используются в широком спектре отраслей, от компьютерных игр до облачных услуг и автопилотирования.
NVIDIA стала главным героем «хайпа» вокруг темы искусственного интеллекта, поскольку ее чипы оказались наиболее эффективными для решения вычислительных задач в этой области. На текущий момент компания занимает доминирующее положение на рынке ускорителей вычислений для ИИ с долей в районе 80% и продолжает испытывать очень высокий спрос.
На таком фоне отчетность NVIDIA за IV квартал 2025 финансового года с окончанием 26 января оказалась сильной. Выручка подскочила на 77,9% г/г, до рекордных $39,3 млрд, скорр. прибыль на акцию — на 71,2%, до 89 центов, причем оба показателя превзошли прогнозы. Драйвером роста остается сегмент решений для центров обработки данных, выручка которого взлетела на 93,3%, до $35,6 млрд, также обновив рекорд. Кроме того, на фоне высокого спроса на системы ИИ руководство NVIDIA обнародовало весьма оптимистичный прогноз на I квартал 2026 фингода с окончанием в апреле. В частности, выручка, как ожидается, составит $43 млрд плюс/минус 2%, что означает рост на 65% г/г по центральной точке диапазона.
В NVIDIA заявили о сохраняющемся «экстраординарном» спросе на ее ускорители вычислений и об успешном запуске массового производства систем на базе чипов нового поколения Blackwell, продажи которых в минувшем квартале уже принесли $11 млрд. По словам главы NVIDIA Дженсена Хуанга, ИИ сейчас распространяется в мире «со скоростью света». При этом он ждет появления все большего числа ИИ-алгоритмов нового поколения, с функцией рассуждения, которые будут требовать в разы больше вычислительных ресурсов. Что же касается влияния DeepSeek, Хуанг считает, что подобные более эффективные и дешевые ИИ-модели пойдут только на пользу рынку, поскольку будут способствовать расширению использования ИИ в различных сценариях.
Отметим также, что в июне NVIDIA на выставке Computex 2024 анонсировала новое поколение графических процессоров на архитектуре Rubin, начало поставок запланировано на 2026 г. В целом же дорожная карта компании на ближайшие годы предполагает ежегодный выпуск флагманских решений, работающих на пределе доступных производственных техпроцессов.
Мы положительно оцениваем долгосрочные перспективы NVIDIA, при этом сегмент решений для центров обработки данных, как ожидается, останется главным драйвером роста финпоказателей компании. По оценке исследовательской фирмы MarketsandMarkets, глобальный рынок искусственного интеллекта в 2024 г. составит $214,6 млрд, а в 2030 г. вырастет до $1,34 трлн, что предполагает среднегодовой темп подъема (CAGR) в этот период на уровне 35,7%. В том числе рынок генеративного ИИ в предстоящие годы, как ожидается, будет расти с CAGR 37,6%, и в 2029 г. его размер составит $96,4 млрд. Мы ожидаем, что NVIDIA останется основным бенефициаром данных тенденций, учитывая ее текущее лидерство в области полупроводниковых чипов для сферы ИИ.
Риски связаны по-прежнему с жесткой монетарной политикой ведущих мировых ЦБ, что будет способствовать сохранению высокой волатильности акций технологических компаний, вероятным усилением конкуренции на рынке ИИ-чипов в будущем, а также возможными новыми ограничениями американских властей на поставки продвинутых вычислительных процессоров в Китай американскими компаниями.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба