3 марта 2025 InveStory
По переговорному процессу имеем следующее:
— дата следующих переговоров делегаций США и России пока не объявлена;
— дата встречи Путина и Трампа не согласована, но случится не раньше, чем состоятся вышеуказанные переговоры делегаций;
— Трамп назвал свои контакты с Путиным превосходными и заявил, что переговорщики приступили к обсуждению параметров будущего соглашения по Украине;
— ВС РФ продолжают выбивать украинские формирования из Курской области (предварительное условие начала переговоров), площадь занятой ВСУ территории сократилась до 396 кв. км.
— США крайне негативно относятся к Зеленскому и с высокой вероятностью будут навязывать Украине уже предварительно согласованные параметры мирного соглашения. Не факт, конечно, но вероятно.
Анонс следующей встречи делегаций может вернуть оптимистичный настрой рынка, но главным катализатором для рынка будет именно встреча президентов. По переговорному направлению нас могут ждать как позитивные сюрпризы (успешное согласование предварительного договора между РФ и США с дальнейшим давлением на Зеленского с целью принять условия), так и негативные (срыв переговоров из-за кардинальной разницы в позициях).
Вторым важнейшим для рынка фактором будет динамика инфляции и дальнейшие действия ЦБ.
>ЦБ РФ в марте может рассмотреть как повышение, так и снижение ставки, сейчас переломный момент - Тремасов, ЦБ
Напомним, что инфляция в предпоследнюю неделю февраля ускорилась до 0.23% после +0.17% неделей ранее. Это выше ожиданий рынка и сезонной нормы, что частично обнуляет прогресс предыдущих недель. Рост цен на продовольствие остается высоким, в то время как цены на непродовольственные товары перешли к снижению благодаря укреплению рубля.
Годовая инфляция остается на траектории ~10% по итогам февраля, и позитивным сюрпризом будет снижение инфляции в годовом выражении ниже 10%, что впрочем маловероятно. Также отметим, что ЦБ ожидает инфляцию 10.6% г/г по итогам первого квартала, то есть выходящие данные пока укладываются в ожидания Центробанка.
Параллельно с этим мы видим ощутимый рост кредитования, который позволяет ЦБ продолжать выжидать без повышения ставки. Однако заявление Тремасова выглядит намёком на то, что инфляция уже близка к порогу, перейдя который ЦБ может всё-таки повысить ставку как минимум на пару месяцев, прежде чем перейти к циклу снижения. Это будет негативным для рынка сюрпризом, который мы тоже держим в уме.
=> месяц будет не менее насыщенным, чем февраль, и рынок скорее всего будет колбасить нешуточным образом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба