3 марта 2025 Финам
В этом году, вероятно, будет зафиксировано рекордное число часов, когда цены на электроэнергию опустятся ниже нуля. Несмотря на то, что дешевая энергия будет хорошей новостью для домохозяйств и отраслей, это является серьезной проблемой для инвесторов в активы данного сектора, поскольку волатильность цен представляет угрозу для стабильной прибыли.
Что вызывает отрицательные цены на электроэнергию?
Электроэнергия продается на оптовых рынках аналогично нефти и природному газу. Разница в том, что этот товар можно хранить в резервуарах и на больших судах, пока он не потребуется. Тем не менее, прирост возобновляемой энергии настолько высок, что объема батарей, подключаемых к сети для хранения электроэнергии, оказывается недостаточно.
Поскольку электроэнергия производится и потребляется мгновенно, то в том случае если вырабатываемая мощность превышает спрос и не может быть отложена для дальнейшего использования, цены могут упасть ниже нуля. Когда это происходит, производителям фактически приходится самим платить потребителям, чтобы они забрали излишки энергии.
Почему отрицательные цены на электроэнергию становятся все более распространенными?
Попытки сократить выбросы углерода увеличивают долю возобновляемых источников энергии в сетях по всему миру, делая электроснабжение еще более нестабильным.
Производство электроэнергии ветряными турбинами может резко возрасти или упасть в течение нескольких часов. В то же время увеличение объема солнечной энергии приводит к избыточному ее предложению в дневные часы, особенно около полудня и в летние месяцы, когда генерация достигает пика.
По данным BloombergNEF, крупнейший в Европе рынок солнечной энергии, Германия, превысит в 2025 году 100 гигаватт установленной солнечной мощности, что более чем в два раза больше значений пятилетней давности. Согласно прогнозам, солнечная генерация в стране достигнет почти 20% от общего годового производства электроэнергии.
Солнечная энергетика составит 15% от общего объема производства электроэнергии в некоторых частях Европы (прогнозируемая доля солнечной генерации в годовом производстве электроэнергии на отдельных рынках к 2025 году)
Выходные и праздничные дни более подвержены отрицательным ценам на электроэнергию из-за наложения более низкого спроса на электроэнергию и, в зависимости от погоды, продолжающегося притока возобновляемой энергии.
Неужели нельзя просто отключить избыточные возобновляемые источники энергии или другие источники энергии?
Это не так просто. Включение и выключение атомных, угольных и газовых электростанций может оказаться медленным процессом и дорогим. Было разработано новое поколение газовых электростанций, которые могут наращивать и снижать мощность в течение нескольких минут. Тем не менее, эксперты заявляют, что этот процесс может занять часы для старых установок, работающих на угле и атомной энергии, которые обычно продолжают работать независимо от рыночной цены, усиливая влияние других факторов.
Более того, нет никаких штрафов за продолжение производства электроэнергии при низком спросе, а государственные субсидии, направленные на продвижение чистых источников энергии, означают, что у производителей возобновляемой энергии часто есть стимул продолжать поставлять электроэнергию в сеть даже после того, как цены становятся отрицательными.
Германия стремится устранить это искажение, сузив круг производителей солнечной энергии, имеющих право на ее «льготный тариф», когда рыночные цены становятся отрицательными. Это государственная субсидия, которая гарантирует минимальную цену для определенных разработчиков возобновляемой энергии за каждый киловатт-час произведенной ими электроэнергии, даже если эта энергия не нужна.
Некоторые операторы сетей платят производителям возобновляемой энергии за отключение, чтобы избежать перегрузки системы, но это дорогой вариант. Эта практика, известная как «сокращение», обошлась Великобритании в более чем 1 млрд фунтов стерлингов ($1,3 млрд ) в 2024 году и, по оценкам Национального оператора энергетической системы, превысит 1,8 млрд фунтов стерлингов в 2025 году.
Какие страны больше всего страдают от отрицательных цен на электроэнергию?
Впервые отрицательные цены на электроэнергию были зафиксированы в Германии в 2008 году, когда страна наращивала мощности ветровой и солнечной энергетики. В последние годы они стали все более распространенными по всему миру — от Европы до Австралии и США.
По данным Aurora, Финляндия опередила все другие европейские рынки в 2024 году, когда в стране было зафиксировано 725 часов с отрицательной ценой по сравнению пятью часами в 2021 году. Ограниченная пропускная способность высоковольтных кабелей для экспорта электроэнергии — известных как «интерконнекторы» — означала, что Финляндия не могла продавать больше своего избыточного производства в другие страны.
Самая высокая частота отрицательных цен на электроэнергию в Европе приходится на страны Северной Европы (количество часов с отрицательной ценой на рынке на предстоящий день в 2024 году)
Между тем в Австралии быстрый отказ от угля и массовое внедрение бытовой солнечной энергии стали настоящим испытанием для энергетического перехода. Основная сеть страны с трудом справлялась с резкими скачками поставок в самые светлые часы дня. Цены на спотовую электроэнергию падали ниже нуля в течение 23% времени в последнем квартале 2024 года. Некоторые коммунальные службы, включая Ovo Energy Ltd., предлагали домохозяйствам бесплатную электроэнергию в обеденное время.
Ветряная и солнечная энергия покрывают растущую долю дневного спроса на электроэнергию в Австралии
В США отрицательные цены на электроэнергию становятся все более частым явлением на фоне увеличения объемов ветровой и солнечной генерации и недостаточных объемов для хранения в сетях. Цены ниже нуля наблюдаются повсюду по стране.
В Техасе, к примеру, они фиксируются даже в часы повышенного спроса, которые длятся с 6 утра до 10 вечера по будням. В конце октября 2024 года средняя цена на сутки вперед в Западном Техасе была отрицательной в течение двух последовательных дней для этих «пиковых» часов и достигла рекордно низкого уровня — $7,37 за мегаватт-час. Об этом свидетельствуют данные MCG Energy Solutions LLC.
Что не так с ценами на электроэнергию ниже нуля?
Риск заключается в том, что возобновляемые источники энергии станут жертвой собственного успеха. Субсидии, которые поощряли внедрение ветровых и солнечных установок, теперь постепенно сворачиваются на многих рынках, и проекты должны доказать, что они могут процветать без государственной поддержки. Однако отрицательные цены снижают среднюю оптовую цену, предлагаемую производителям, что сокращает прибыль от «зеленой» энергетики. Если проекты возобновляемых источников энергии выглядят менее экономически привлекательными, то это может потенциально замедлить переход к системе электроснабжения с нулевыми выбросами.
В Испании солнечная энергия сейчас настолько распространена, что это приводит к длительным периодам, когда цены колеблются около нуля. Пытаясь защитить свои проекты от отрицательных и нестабильных цен, разработчики возобновляемых источников энергии заключают долгосрочные соглашения по продаже своей энергии корпоративным потребителям. Такие сделки обычно длятся более десяти лет. Однако это рискует усугубить проблему, создавая еще меньше стимулов для производителей возобновляемой энергии снижать генерацию в периоды избытка.
Выигрывает ли кто-нибудь от отрицательных цен на электроэнергию?
Волатильность цен создает возможности для новых компаний войти в отрасль, в которой долгое время доминировали традиционные коммунальные услуги. Владельцы активов аккумуляторных батарей могут воспользоваться колебанием цен на электроэнергию, покупая электроэнергию для зарядки, когда цены низкие или отрицательные, и выгружая ее в сеть, когда цены высокие.
Также существует целый ряд новых технологических компаний, которые специализируются на краткосрочной торговле большими объемами. Многие из них используют алгоритмы для обработки тысяч сделок в день, чтобы получать прибыль от незначительной разницы цен на рынках.
Означают ли отрицательные цены на электроэнергию более низкие счета за электроэнергию?
Не для подавляющего большинства потребителей, поскольку они работают по контрактам с фиксированной ценой, которые не отражают ежедневные или почасовые взлеты и падения цен на оптовых рынках электроэнергии.
Но более миллиона пользователей, в основном в Северной Европе, имеют контракты на поставку, привязанные к оптовым ценам. Таким образом, когда цена за определенный час ниже нуля, им засчитывается использование электроэнергии в это время. Идея заключается в повышении энергоэффективности и поощрении более гибких привычек потребления, когда люди заряжают свои электромобили, включают сушилку или принимают душ, в период низкой стоимость электроэнергии (и когда большая часть энергии поступает из возобновляемых источников).
Однако даже если потребителям платят за использование электроэнергии в течение определенных часов, их счета вряд ли станут фактически нулевыми, поскольку эти счета также включают сетевые сборы, налоги и другое.
Являются ли отрицательные цены на электроэнергию новой нормой?
По мере того, как все больше возобновляемых источников энергии подключаются к сети, цены на электроэнергию, вероятно, будут чаще опускаться ниже нуля в ближайшие годы, если только не начнет увеличиваться количество аккумуляторных батарей, способных хранить избыточные мощности.
Одновременное «размещение» батарей с ветровыми и солнечными активами становится все более популярным, поскольку производители возобновляемых источников энергии стремятся хранить свою избыточную продукцию и извлекать выгоду из тех возможностей, которые дают нестабильные цены на электроэнергию.
Большая пропускная способность сети также поможет предотвратить отрицательные цены на электроэнергию, поскольку избыточное предложение электроэнергии в одном районе может быть перемещено в страны и регионы, где спрос выше. Размещение батарей ближе к этим центрам спроса также может уменьшить проблемы перегрузки сети и облегчить необходимость проведения дорогостоящих модернизаций сети.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба