6 марта 2025 Промсвязьбанк | Московская биржа
⬆️Операционная выручка: 145 млрд руб. (+39,6% г/г)
⬆️Комиссионные доходы: 63 млрд руб. (+40% г/г)
⬆️Процентные доходы: 92,4 млрд руб. (+26% г/г)
⬆️Чистая прибыль: 79 млрд руб. (+30,5% г/г)
⬆️Рентабельность по чистой прибыли: 54,6% (-3,5 п.п.)
Компания заметно превзошла ожидания в части комиссионных доходов в 4 квартале, но неприятно удивила процентными - они снизились на 21% к третьему кварталу. Но нас порадовала расходная часть - рост операционных расходов в 4 квартале был в 2 раза ниже, чем рост комиссионных доходов.
👍 В целом отчетность неплохая. Компания умело наращивает комиссионные доходы и развивает маркетплейс при сохранении высокой маржинальности.
↗️ Учитывая невысокие капзатраты, торговая площадка по итогам года может выплатить больше 50% от чистой прибыли в виде дивидендов. Мы ожидаем выплаты в 22,5-24,5 руб. на акцию (около 65-70% от прибыли) с дивдоходностью в 10-11%.
🍀 На фоне повышенной торговой активности в связи с геополитическими ожиданиями мы прогнозируем более сильные результаты Мосбиржи в начале года.
💵 Повышаем целевую цену акций на горизонте 12 мес. до 291 руб. Считаем бумаги привлекательной среднесрочной инвестицией.
https://www.psbank.ru/Informer
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба