Вчера, 20:38 smart-lab.ru bondsreview
На это есть несколько причин:
Во-первых, несмотря на жесткую ДКП и экономическую турбулентность конца 2024 года, крупный российский бизнес продолжает наращивать темпы развития. Причем это не штучный эффект (только экспортеры или корпорации-гиганты), но и компании, появившиеся на радарах инвесторов в последние несколько лет. Развитие требует источников финансирования, за которым компании пошли на облигационный рынок на радость инвесторам – такого парада качественных эмитентов не было давно.
Запрос эмитентов на размещение новых облигаций подтверждает и ЦБ: в феврале объем рынка корпоративных облигаций составил 29,1 трлн рублей. Для сравнения, год назад он был 24,3 трлн рублей.
Во-вторых, целый ряд компаний, ориентированных на экспорт, начали предлагать долларовые и юаневые облигации с расчетами в рублях. Из-за привязки их выручки к валюте такой инструмент для них более удобен как источник финансирования. А инвесторы их охотно покупают, ожидая роста доходности в случае ослабления курса рубля.
За февраль таких облигаций было размещено на 94,3 млрд рублей в рублевом эквиваленте. Среди недавних примеров – юаневые размещения ФосАгро на ¥1 млрд, Акрон на ¥1,6 млрд и Металлоинвеста на ¥600 млн, а также долларовые выпуски НОВАТЭКа ($500 млн) и СИБУРа ($350 млн + доразместив еще $250 млн).
Кейс СИБУРа, кстати, в разрезе бондовой темы имеет особую историю – речь про евробонды, выпущенные еще до 2022 года. Долгое время на рынке ходили слухи, что компания выплаты по этим бумагам не осуществляет. Но по последней информации в инвесторских кругах, это не совсем так: СИБУР настроен на диалог и, со слов участников рынка, находится в активной коммуникации с держателями, т.е. скорее наоборот, настроен на скорейшее разрешение ситуации с учетом регуляторики. А выплаты в адрес держателей, обратившихся в компанию, не единичны. По крайней мере такие случаи в этом году зафиксированы.
Вероятно, активность компаний на долговом рынке сохраниться высокой с учетом ожиданий рынка о дальнейшем неповышении ключевой ставки на ближайшем заседании. Ждем сигналов от ЦБ по дальнейшей риторике и новых интересных выпусков.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба