19 марта 2025 БКС Экспресс | TCS Group
В этот же день менеджмент компании проведет телеконференцию с инвесторами.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Наши основные ожидания приведены в годовом (г/г) и квартальном (к/к) сопоставлении.
• Ожидаем чистую прибыль за квартал в размере 40,3 млрд руб. (+97% г/г, +6% к/к) с коэффициентом достаточности капитала ROE 30,3%.
• По нашей оценке, чистый процентный доход компании увеличился на 83% г/г и 20% к/к, до 124,4 млрд руб., за счет роста процентных ставок. Также свой вклад внесла консолидация Росбанка — с ним кредитный портфель Т-Технологии подрос на 197% г/г, до 2,9 трлн руб.
• Комиссионный доход, по нашим прогнозам, повысился на 56% г/г и 12% к/к, до 33 млрд руб. — клиентские база и активность продолжают расширяться.
• Отчисления в резерв, вероятно, снизились до 32,1 млрд руб. (+119% г/г, -23% к/к) со стоимостью риска 4,4%. Это ниже, чем в III квартале 2024 г.
• Ожидаем, что операционные расходы в IV квартале выросли на 53% г/г и 17% к/к, до 87,7 млрд руб., на фоне расширения бизнеса. Соотношение операционных расходов и операционных доходов (CIR), по нашему прогнозу, составило 51,9% после 46% кварталом ранее.
Телеконференция — в фокусе:
• взгляд на 2025 г.
• уровень достаточности капитала и дивиденды
• влияние высоких ставок на маржинальность
• стоимость риска и качество активов.
Акции Т-Технологии торгуются с мультипликатором P/E 5,8х на базе нашего прогноза прибыли за 2025 г. при среднеисторическом уровне 9,3х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба
Ваши донаты поддерживают работу сайта и напрямую влияют на объем и своевременность публикаций