20 марта 2025 БКС Экспресс | Mail.ru
- Выручка: 147,6 млрд руб. (+23% год к году (г/г)
- Скорректированная EBITDA: -4,9 млрд руб. (против 0,2 млрд руб. в 2023 г.)
- Чистый убыток: 94,9 млрд руб. (34,3 млрд руб. годом ранее)
Взгляд БКС: VK - допразмещение акций, слабые результаты - негативно. Допразмещение – собрание акционеров 30 апреля, размер размещения до 115 млрд руб. – для снижения долга. Результаты за 2024 г. слабые с убытком по EBITDA по году в 4,9 млрд руб. Пересмотрены вниз исторические цифры.
Подробнее
Выручка VK за 2024 г. увеличилась на 23% по сравнению с 2023 г. до 147,6 млрд руб.
Сегмент «Социальные платформы и медиаконтент» показал рост выручки на 23% до 104,3 млрд руб.
Основным драйвером роста выручки сегмента стал рост ВКонтакте — выручка увеличилась на 29% за 2024 г.
Росту выручки сегмента способствовали: рост совокупного времени просмотра VK Видео в 4,5 раза на конец 2024 г. по сравнению с аналогичным периодом 2023 г., увеличение среднесуточного количества просмотров VK Клипов на 118% за 2024 г. и рост базы подписчиков VK Музыки на 17% год к году на конец 2024 г.
Скорректированная EBITDA сегмента по итогам 2024 г. оказалась в зоне отрицательных значений.
Сегмент «Образовательные технологии» показал рост выручки на на 83% г/г до 6,3 млрд руб. по итогам 2024 г. Рост обусловлен спросом на образовательные курсы для детей, а также эффектом от консолидации Учи.ру с 17 февраля 2023 г. и Тетрики с 1 сентября 2023 г. В 2024 г. скорректированная EBITDA сегмента составила 0,6 млрд руб.
В 2024 г. сегмент был положительным на уровне скорректированной EBITDA.
Сегмент «Технологии для бизнеса» показал рост выручки на 42% г/г до 13,6 млрд руб. по итогам 2024 г. Основные драйверы роста направления — облачная платформа VK Cloud и сервисы продуктивности VK WorkSpace. В 2024 г. скорректированная EBITDA направления VK Tech выросла на 138% г/г до 4,0 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 29%.
Сегмент «Экосистемные сервисы и прочие направления» (включает в себя, в частности, сервисы Почта Mail.ru и Облако Mail.ru) нарастил выручку на 9% до 24,6 млрд руб., в том числе благодаря росту на 34% г/г выручки Облака Mail, кратному — в 7,7 раза — росту выручки RuStore и эффекту от приобретения сервиса YCLIENTS в декабре 2023 г. В сегмент также входят игровая платформа VK Play, умные устройства и иные экосистемные сервисы.
В 2024 г. убыток по скорректированному показателю EBITDA сегмента снизился на 8% г/г.
Прогноз на 2025
Приоритетом VK в 2025 г. станет развитие точек будущего долгосрочного роста и повышение рентабельности. VK ожидает, что по итогам 2025 г. скорректированный показатель по EBITDA cоставит более 10 млрд руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба