20 марта 2025 Финам
Тарифные угрозы президента США Дональда Трампа стали главной темой заголовков индийской прессы. Ранее в этом месяце президент США заявил, что его «взаимные тарифы», соответствующие тарифам других стран на американские товары, вступят в силу 2 апреля. Это вызвало панику среди индийских экспортеров.
Во время своего февральского визита в Соединенные Штаты премьер-министр Индии Нарендра Моди достиг важной цели: он начал девятимесячный переговорный процесс, который должен завершиться к осени и привести к новому торговому соглашению.
Но этот график не имеет никакого отношения к взаимным тарифам, которые вступят в силу в следующем месяце. В недавнем послании конгрессу «О положении в стране» Трамп назвал Индию основным нарушителем тарифных соглашений.
Экономические последствия для Индии, которая имеет положительное сальдо торгового баланса с США, могут быть значительными. В 2024 году Индия экспортировала в США товаров на сумму почти $74 миллиарда. По оценкам экспертов, новые тарифы Трампа могут обойтись стране до $7 миллиардов в год.
Но последствия могут быть гораздо более далеко идущими. Согласно недавнему исследованию, Индия фактически вводит тариф в размере 9,5% на американские товары, в то время как пошлины США на индийский импорт составляют всего 3%.
Если Трамп выполнит свое обещание о полной тарифной взаимности, этот дисбаланс исчезнет, как и ценовые преимущества, которыми в настоящее время пользуются многие индийские экспортеры.
Индийская продукция станет менее конкурентоспособной, что приведет к снижению экспортных доходов и потере рабочих мест, особенно в трудоемких отраслях. Ожидается, что сильнее всего пострадают критически важные отрасли, включая химическую промышленность, металлургию, ювелирные изделия, автомобили и автозапчасти, текстиль, фармацевтику и пищевые товары.
Влияние взаимных тарифов также зависит от их структуры, в частности, от того, на какие товары они будут нацелены и насколько широко они применяются. Будут ли введены тарифы на целые категории товаров, такие как фрукты, или на отдельные товары, такие как яблоки, которые Индия в США не экспортирует? Если тарифы будут применяться к широким категориям товаров или они будут выделять основные индийские экспортные товары, такие как манго и апельсины, это может значительно ограничить доступ Индии к американскому рынку.
Подобные меры поставят Индию в сложное положение: надо будет договариваться о неких исключениях или срочно искать альтернативные рынки. Индийские официальные лица поспешили в Вашингтон в надежде оценить намерения администрации Трампа до того, как взаимные тарифы вступят в силу, но похоже, они не нашли взаимопонимания.
Поскольку согласно прогнозам экономистов, снижение экспорта может привести к значительному замедлению ежегодного роста ВВП Индии, правительство Моди попыталось воздействовать на администрацию Трампа упреждающими уступками. Национальный бюджет на 2025-2026 годы снижает тарифы на бурбон, вина и электромобили американского производства. Даже мотоциклы Harley-Davidson, которые часто становятся предметом тарифных споров для Трампа, теперь будут стоить в Индии гораздо дешевле.
Будет ли этого достаточно, для того чтобы успокоить Трампа? Если США введут 10-процентный тариф для Индии на импорт американской фармацевтической продукции, это может свести на нет нынешнее ценовое преимущество индийских производителей. Это вызывает немалое беспокойство, учитывая, что фармацевтический экспорт в США составляет около 31% от общего объема экспорта Индии. Этот факт демонстрирует значение Индии как производителя дженериков, продаваемых в аптеках США. Если тарифы Трампа приведут к росту потребительских цен, начнут ли американские компании производить собственные дженерики внутри страны, что потенциально подорвет самый прибыльный экспортный сектор Индии?
Индия уже давно использует тарифы для защиты своей отечественной промышленности, особенно сельского хозяйства, автомобилестроения и электроники. Снижение тарифов может подвергнуть эти отрасли жесткой конкуренции за импорт, что поставит под угрозу местный бизнес и рабочие места.
От глубоко укоренившейся любви Индии к протекционистской политике, уходящей корнями в ее колониальное прошлое, будет нелегко отказаться. Учитывая, что тарифы также служат жизненно важным источником государственных доходов, их внезапное снижение может нарушить финансовую стабильность. Особенно во времена, когда Индии приходится жонглировать конкурирующими между собой экономическими приоритетами, такими как инвестиции в инфраструктуру и финансирование основных программ социального обеспечения.
Некоторые уступки, конечно, будут неизбежны. В ближайшие месяцы у Индии не будет иного выбора, кроме как изучить возможность стратегического снижения тарифов в отдельных секторах, одновременно ведя переговоры о получении более широких торговых возможностей и улучшении доступа к рынку США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба