В понедельник, 24 марта, "ЛУКОЙЛ" планирует опубликовать отчётность по итогам второго полугодия и 2024 года в целом. Мы ожидаем, что во втором полугодии выручка нефтяника уменьшилась на 4,9% п/п (по отношению к первому полугодию) до 4 121 млрд руб., EBITDA - на 19,3% п/п до 795 млрд руб. Чистая прибыль акционеров могла сократиться на 56,2% п/п до 259 млрд руб.
Сокращение EBITDA преимущественно вызвано ухудшением маржинальности нефтепереработки, которая постепенно нормализовалась после длительного периода повышенных значений. На чистую прибыль также, вероятно, повлияли разовые факторы: дополнительные расходы по отложенному налогу на прибыль и традиционные для сектора списания в конце года. При этом динамика скорр. свободного денежного потока, на основе которого определяются дивиденды, могла быть более сильной - базово мы ожидаем от "ЛУКОЙЛа" выплаты 475 руб. на акцию (6,6% доходности) в качестве финальных дивидендов за 2024 год.
Пока что в 2025 году рыночная конъюнктура для нефтяников остаётся умеренно негативной на фоне значительного укрепления рубля и коррекции в мировых ценах на нефть, что может отрицательно сказаться на результатах "ЛУКОЙЛа" в 2025 году. На этом фоне после выхода отчёта мы планируем обновить наш взгляд на акции компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба