25 марта 2025 Bloomberg
Компания BlackRock Inc. использует недавнюю высокую активность на европейских кредитных рынках, чтобы продать часть своих облигаций с низким рейтингом и приобрести больше ценных бумаг в США в рамках своих глобальных фондов.
Об этом сообщил Джеймс Тернер, соруководитель подразделения по управлению активами с фиксированной доходностью в Европе в BlackRock.
Крупнейший в мире управляющий активами с активами на сумму 11,5 триллионов долларов пересматривает структуру своих глобальных фондов, чтобы обеспечить более равномерное распределение между Европой и США. Ранее он отдавал предпочтение европейским активам.
В последнее время инвесторы требуют более высокой доходности за риск при покупке американских облигаций с низким рейтингом вместо казначейских облигаций. Это связано с опасениями по поводу того, что тарифы, введённые президентом Дональдом Трампом, могут негативно повлиять на рост экономики США.
Хотя спреды по облигациям с низким рейтингом в Европе также увеличились, они были смягчены надеждами на то, что государственные расходы на оборону и инфраструктуру, инициированные Германией, дадут импульс вялой экономике.
«В последнее время спреды по облигациям в Европе превышали спреды в США, но теперь они практически сравнялись. На этих уровнях, кажется, что преимущество Европы, которое мы имели в течение последних шести месяцев, не имеет смысла в наших глобальных фондах», — сказал Тернер в интервью.
Пересмотр структуры также связан с ожиданиями того, что Европейский центральный банк может не снизить ставки так агрессивно, как предполагалось ранее.
BlackRock сохраняет оптимизм в отношении европейских активов с фиксированным доходом, заявили Тернер и его коллега Саймон Бланделл в отчёте, опубликованном в понедельник. Они выделили высококачественные сегменты европейского рынка секьюритизации, такие как обеспеченные кредитные обязательства, как предлагающие привлекательную доходность с учётом рисков.
«Мы считаем, что основы кредитования надёжны и подкреплены высокими доходами за последние кварталы, в то время как уровень дефолтов остаётся низким», — говорится в отчёте.
Возможность получения денежных средств
BlackRock видит возможность в огромных объёмах денежных средств, которые накопились в последнее время. Они считают, что активы денежного рынка США и ЕС составляют 7 триллионов и 1,3 триллиона долларов соответственно. Инвесторы могут переключиться с наличных на активы с фиксированным доходом, и, в отличие от периода лёгких денег, им больше не нужно продлевать срок или соглашаться на более низкое кредитное качество, чтобы получить вознаграждение.
«В текущих рыночных условиях мы не видим необходимости в получении последней капли доходности», — говорится в сообщении.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба