31 марта 2025 Global Invest Fund | Whoosh
🛴 Ключевые моменты из отчёта за 2024 год:
— Флот вырос до 214,2 тыс. самокатов (+43%), а количество поездок прибавило 44% (149,7 млн).
— Себестоимость выросла на 34% — до 9,2 млрд руб. В основном из-за удвоения расходов на оплату труда до 1,9 млрд руб.
— Коммерческие и административные расходы растут опережающими темпами на 51% — до 1,8 млрд руб.
📈 Выручка бизнеса выросла на 33% — до 14,3 млрд руб.
Чек на поездку снижается. Самокаты теперь не просто развлечение, а повседневный транспорт — уже 5% выручки приходится на страхование поездок (около 700 млн руб.).
Также достаточно сильно подросли финансовые расходы — до 1,9 млрд руб. (+44%). Рост связан с выпуском флоатера со ставкой КС+2,5% на 4 млрд руб. при общем объёме долга 13,9 млрд руб.
📊 Оценка бизнеса по фундаменталу
Чистая прибыль символически выросла на 2% — до 1,99 млрд руб. Долг компании находится на комфортном уровне (ND/EBITDA = 1,76х). Однако сам бизнес торгуется недёшево при EV/EBITDA = 5,7х и P/E = 11,4х.
Также из последних новостей компания объявила о стратегическом партнёрстве с Segway-Ninebot. Это позволит создать собственные самокаты — заявочка на снижение их себестоимости.
⭐️Мнение GIF
Whoosh смог справиться с тяжёлым годом и высокой ставкой. Текущая оценка кажется справедливой, если бы ВУШ развивался в пределах России. Однако мы помним, что есть опцион на успешное развитие в Латинской Америке. Продолжаем следить за компанией и комментариями менеджмента по освоению новых рынков.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба