31 марта 2025 Global Invest Fund | Мать и Дитя
— Выручка увеличилась на 20% г/г и превысила 33 млрд руб. Чуть менее 60% выручки принесли клиники Москвы и московской области. Основа выручки — женское и детское здоровье (педиатрия, роды и ЭКО).
— Рост среднего чека в Москве существенно опережал инфляцию, а в регионах динамика была гораздо ближе к инфляции.
— EBITDA прибавила 16% — до 10,7 млрд руб. Рентабельность чуть снизилась и достигла 32%. Рост расходов не превышал темп роста выручки.
❗️ Есть деньги, нет долгов
Благодаря крупной денежной позиции в 4,7 млрд руб. процентные доходы составили 1,4 млрд руб. (+127% г/г). При этом у компании нет долга на балансе.
📈 Чистая прибыль приросла на 30% и составила 10,2 млрд руб. Оцениваем бизнес и дивиденды.
Операционный денежный поток прибавил 18% и превысил 11 млрд руб. за счет более эффективного управления оборотным капиталом. CAPEX сократился до 2,3 млрд руб. (-36% г/г) из-за высокой базы после приобретения в 2023 году госпиталя «Мичуринский».
👉 EV/FCF составляет 8,3x. Оценка по P/E 7,9x, а по EV/EBITDA 6,9x — хороший бизнес редко когда стоит дешево.
Компания рекомендовала выплату 22 руб. за IV квартал 2024 года. Доходность к текущей цене чуть больше 2%. Без учета разовых дивидендов компания способна генерировать более 20 руб. ежеквартальных дивидендов, растущих выше инфляции.
⭐️Мнение GIF
Мать и дитя — отличный представитель компаний защитного сектора. При этом чистая прибыль растет выше, чем у некоторых IT-компаний. Сочетание устойчивой бизнес-модели, опережающего роста прибыли и неплохих дивидендов делают компанию хорошим выбором в долгосрочный портфель.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба