2 апреля 2025 БКС Экспресс
Позитив
Продолжение загрузки танкеров Совкомфлота и транспортировка ими нефти и нефтепродуктов станет важным катализатором для Совкомфлота, поскольку сейчас ситуация с подсанкционными судами не совсем понятна. Для Аэрофлота важна динамика средних ставок-стоимости среднего билета (и спрос — пассажиропоток, пассажирооборот). Фундаментальные улучшения на соответствующих рынках будут благоприятными для результатов компании.
Негатив
Ухудшение макроэкономических и геополитических рисков: вероятность — низкая, влияние — высокое.
Ограничения на транспортировку нефти могут оказать негативное влияние на Совкомфлот, на который мы сейчас имеем негативный взгляд. По Аэрофлоту риски — это ограничение по росту цены на авиабилеты и ограничение пропускных мощностей (если будут технические проблемы с самолетами). С учетом по-прежнему большой волатильности и неопределенности макроэкономическое ухудшение будет неблагоприятным для финансовых результатов транспортных компаний.
Совкомфлот
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 93 руб. / +2%
Май–июнь — дивиденды за 2024 г
10–20 мая — финансовые результаты за I квартал 2025 г. по МСФО
Основной фактор неопределенности для Совкомфлота — влияние последних санкций на танкерный флот и способность танкерного флота продолжать транспортировку нефти и нефтепродуктов. Результаты за I квартал уже покажут влияние от январских санкций.
Аэрофлот
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 65 руб. / -6%
11 апреля — операционные показатели за март
28 апреля — финансовые результаты за I квартал 2025 г. по РСБУ
12 мая — операционные показатели за апрель
30 мая — финансовые результаты за I квартал 2025 г. по МСФО
В I квартале 2025 г. мы увидим картинку в новой реальности, меньший рост пассажирооборота и возможно эффект от роста части операционных расходов вследствие индексации фонда оплаты труда и расходов на обслуживание. Также наш фокус на ставке (среднем билете).
11 июня — операционные показатели за май
28 июня — ГОСА (предварительно)
Прибыль за год дает возможность выплаты дивидендов, впрочем, исход обсуждения пока не известен.
Каршеринг (Делимобиль)
Взгляд: «Негативный». Цель на год — 180 руб. / -10%
Конец апреля — операционные результаты за I квартал 2025 г.
Конец июля — операционные результаты за II квартал 2025 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба