Разберем среднесрочные перспективы префов Транснефти. Есть 5 доводов в пользу роста.
График. Транснефть — естественная монополия, поэтому акции TRNFP относительно стабильны. С начала года бумаги движутся в боковике. За обозначенный период акции прибавили около 3% при снижении Индекса Мосбиржи на 2%. Бумаги уперлись в 200-дневную скользящую среднюю. Позитивный сигнал будет получен пробое верхней границы торгового диапазона. Речь идет о закреплении выше 1300 руб. Котировка на пятницу, 11 апреля — 1253 руб.
Тарифы. Доходы компании не зависят от ценовой конъюнктуры. Расценки на транспортировку нефти и нефтепродуктов регулируются государством, производится ежегодная индексация в соответствии с прогнозируемой потребительской инфляцией. В конце года рост тарифа на 2025 г. был неожиданно пересмотрен в большую сторону — до 9,9%.
Доходы. Данные за прошлый год оказались умеренно позитивными. Объем транспортировки нефти снизился на 3%, объем транспортировки нефтепродуктов — на 2%. Выручка по МСФО увеличилась на 7%, до 1,42 трлн руб. Прибыль акционерам снизилась на 5% и составила 288 млрд руб.
Сильный баланс. Компания последовательно снижает долговую нагрузку, что важно в условиях высоких процентных ставок. По итогам последнего отчетного периода чистый долг отрицательный и составил минус 239 млрд руб. По итогам 2023 г. показатель составил минус 146,7 млрд руб., по итогам 2020 г. — 527,2 млрд руб.
Дивиденды. Запас кеша позволит Транснефти выплатить дивиденды за 2024 г. Сейчас выплаты проходят раз в год. Отсечку стоит ждать в середине лета. По всем госкомпаниям на выплату дивидендов направляется 50% чистой прибыли. По Транснефти именно такая ситуация, несмотря на фискальные нововведения и 25%, прописанные в дивидендной политике. На шесть предстоящих лет повышен налог на прибыль компании с 25% до 40%. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по версии БКС, составляет 14%.
Транснефть-ап: «Позитивный» взгляд. Целевая цена — 1700 руб./ +36%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба