11 апреля 2025 БКС Экспресс | Белуга
Novabev отчиталась об операционных результатах за I квартал 2025 г.
Отгрузки в алкогольном сегменте снизились на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это произошло на фоне сопоставимого снижения отгрузок собственных брендов на 4,9%. При этом по ряду собственных премиальных брендов, рентабельность которых выше средней по компании, отгрузки продолжили расти.
Рост розничного сегмента (магазины «ВинЛаб») немного замедлился: выручка увеличилась на 19% против роста в 23% во II полугодии 2024 г. Число магазинов «ВинЛаб» выросло на 23% за год и на 3% к предыдущему кварталу. Это было основным источником роста выручки сегмента вместе с 9-процентным увеличением среднего чека.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Динамика осталась довольно слабой. Отгрузки продолжили снижаться. Рост в розничном сегменте был неплохим, но немного замедлился. О том, возобновил ли работу спиртовой завод компании после приостановки в октябре, Novabev не сообщила.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Novabev с учетом мультипликатора EV/EBITDA 3,8х на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г. и прогнозной дивдоходности на 12 месяцев вперед на уровне 10%.
Отгрузки в алкогольном сегменте снизились на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это произошло на фоне сопоставимого снижения отгрузок собственных брендов на 4,9%. При этом по ряду собственных премиальных брендов, рентабельность которых выше средней по компании, отгрузки продолжили расти.
Рост розничного сегмента (магазины «ВинЛаб») немного замедлился: выручка увеличилась на 19% против роста в 23% во II полугодии 2024 г. Число магазинов «ВинЛаб» выросло на 23% за год и на 3% к предыдущему кварталу. Это было основным источником роста выручки сегмента вместе с 9-процентным увеличением среднего чека.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Динамика осталась довольно слабой. Отгрузки продолжили снижаться. Рост в розничном сегменте был неплохим, но немного замедлился. О том, возобновил ли работу спиртовой завод компании после приостановки в октябре, Novabev не сообщила.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд на акции Novabev с учетом мультипликатора EV/EBITDA 3,8х на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г. и прогнозной дивдоходности на 12 месяцев вперед на уровне 10%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба