11 апреля 2025 investing.com Романюк Роман
Разворот на 180 градусов в торговой политике – это не знак примирения, это начало гораздо более сложной партии, где ставки выше, чем кажется.
Битва титанов, о которой все говорят, но НЕ то. "Китай – единственная страна, которая ответила на последний залп тарифов" – эта формулировка Белого дома не случайна. Она создает информационный фон для беспрецедентного экономического маневра: введения пошлин в 125% на китайские товары.
Но мало кто замечает, что это классический пример экономической ловушки – привести противника к радикальным действиям, которые затем можно использовать как оправдание для еще более жестких мер.
Язык цифр вместо политического нарратива. Когда министр финансов Скотт Бессент произносит фразу о "самой несбалансированной экономике в истории современного мира", это не просто политическая риторика.
За ней стоит фундаментальный парадокс: США наказывают Китай за то, что десятилетиями поощряли. Американские корпорации, получавшие сверхприбыли от глобализации и переноса производства в Китай, теперь оказались заложниками политического разворота.
Скрытая механика конфликта. Китайская стратегия "борьбы до конца" на самом деле тоже скрывает изощренный экономический маневр. Ослабление юаня – это только вершина айсберга.
Мало кто обращает внимание на менее заметные, но более значимые шаги: Китай уже перенаправляет экспортные потоки через третьи страны, создавая "невидимые" цепочки поставок, устойчивые к прямым санкциям. А введение контроля над редкоземельными металлами – тоже не просто ответная мера, а план Б, который готовился годами.
Историческая шахматная партия сейчас находится вне временных рамок. С 2018 года китайский истеблишмент готовил многослойную защиту от экономического давления, изучая не только кейс с Россией, но и опыт Японии 1980-х, когда другая азиатская экономика столкнулась с американским протекционизмом.
Критически важным, но незамеченным решением стало создание системы "дублирующих технологических цепочек" – параллельной экосистемы, где каждый критический компонент имеет альтернативного поставщика вне зоны американского влияния.
Трехмерная стратегия за фасадом публичных заявлений. Акцент США на Китай – это не просто запугивание потенциальных союзников Пекина. Это часть многоходовой комбинации: создать видимость уступок для Европы и развивающихся стран (убрав их из-под удара) и одновременно вынудить их выбирать сторону в экономическом противостоянии.
Реиндустриализация – может оказаться не целью, а средством создания экономических анклавов, где США будут иметь преимущественное влияние на технологические стандарты и финансовые потоки.
Инвестиционная карта, которую не показывают аналитики. Недавний рекордный отскок рынка – может оказаться ловушкой для неопытных инвесторов.
А вот вам тройка неочевидных последствий торговой войны, которые могут создать возможности для хорошо диверсифицированного инвестора:
Дивидендный парадокс: В период экономической неопределенности ключевое значение приобретают активы с высокой дивидендной доходностью. BDC компании с их обязательством выплачивать не менее 90% налогооблагаемой прибыли в виде дивидендов могут стать надежной гаванью. Особенно те, что финансируют секторы, выигрывающие от реиндустриализации.
Недвижимость как защитный актив: REIT, специализирующиеся на промышленной недвижимости и логистических центрах на территории США, получат двойное преимущество – от необходимости создания новых производственных мощностей и от потребности в перестройке цепочек поставок, теперь обходящих Китай.
Облигационная альтернатива: Закрытые инвестиционные фонды (CEF), инвестирующие в муниципальные облигации и облигации инфраструктурных проектов, могут легко показать опережающую динамику. Причина: масштабные инфраструктурные инициативы станут естественным ответом правительства на потенциальное замедление экономики из-за торговых трений.
Контринтуитивная стратегия из моего опыта. Моя инвестиционная стратегия всегда строилась на диверсификации по различным классам активов – BDC (компании по развитию бизнеса), REIT (инвестиционные фонды недвижимости) и CEF (закрытые инвестиционные фонды). Этот подход с 2008 года уже ни раз доказывал свою эффективность И особенно в периоды геополитической напряженности.
И вот сейчас, когда все внимание рынка приковано к акциям технологических гигантов и их зависимости от китайских поставок, инвестиции в различные классы активов вновь обеспечивают мне стабильный дивидендный поток, снижают волатильность и позволяют системно выкупать другие качественные активы у "паникеров" дешево!
Это стратегия для думающих инвесторов. Вместо рискованных прямых инвестиций в китайский рынок или компании с высокой зависимостью от него, подумайте о том, чтобы сделать ставку на активы, генерирующие стабильный доход:
BDC с их высокими дивидендами и фокусом на финансировании среднего и малого бизнеса внутри США могут получить дополнительные стимулы в случае реиндустриализации.
REIT в секторе складской и логистической недвижимости могут выиграть от реорганизации цепочек поставок.
CEF, особенно с экспозицией на драгоценные металлы и сырь, вообще могут послужить страховкой от инфляционных всплесков, которые часто сопровождают торговые войны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба