15 апреля 2025 БКС Экспресс | Алроса
• В натуральном выражении объем закупок камней вырос на 40% и превысил 12 млн карат. Вместе с тем средняя импортная цена упала на 32%, до $100 за карат, поэтому в денежном выражении импорт сократился.
• Чистый экспорт обработанных камней из страны составил $1,1 млрд. В натуральном выражении экспорт вырос на 6% г/г, до 1,4 млн карат. Средняя экспортная цена не изменилась — $794 за карат.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Опубликованные цифры оказались сравнительно неплохими. Впервые с мая прошлого года импорт алмазов в стоимостном выражении превысил $1 млрд за счет наращивания закупок более мелких камней по низким ценам, исходя из динамики цен и объемов. Рост экспорта обработанных камней г/г может указывать на определенное оживление спроса на конечных рынках. Однако статистика за март могла утратить актуальность после начала торговой войны США и Китая в апреле и в условиях неопределенности торговой политики штатов в целом.
Смотрим негативно на акции АЛРОСА долгосрочно. Несмотря на заметное снижение котировок компании с начала года (около минус 16%), бумага выглядит недешево. На прибыль АЛРОСА оказывает давление укрепление рубля. В результате оценка выглядит все еще высокой по Р/Е и предполагает премию в 3 раза к средним значениям.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба