Можно ли зарабатывать на облигациях больше, чем на акциях?

Высокодоходные облигации (ВДО) предлагают инвесторам повышенную доходность по сравнению с ОФЗ и крупными корпоратами. Стоит ли инвестировать в такие бонды? И если да, то на что обратить внимание?

❗️ Не забываем, что высокая доходность = высокий уровень риска.

Чаще на нашем рынке под ВДО подразумевают бонды с невысоким кредитным рейтингом и нестабильным финансовым положением. За рубежом (мы уверены, вы слышали это) эти облигации называют Junk Bonds — «мусорные облигации».

🤔 Как понять, какая облигация будет «мусорной»?

Четких границ в этом вопросе нет. Но для ориентира можно глянуть рейтинг — обычно BBB и ниже. Также их доходность — она бывает больше ключа на 5% (хотя с текущими спредами этот критерий уже не явный показатель).

👉 ВДО — это не всегда плохой бизнес!

Часто ВДО — это просто МСБ (малый и средний бизнес), который выбирает привлечение средств через облигации, так как банк требует повышенную ставку по кредиту, залог, выставляет ковенанты. Короче говоря, накручивает огромное количество условий.

📄 Однако в любом случае в ВДО есть повышенные риски. Поэтому при решении прикупить мусорные бонды помните эти правила:
1. Диверсификация минимум из 15-20 эмитентов (чтобы снизить ущерб при возможном дефолте).
2. Следить за квартальной РСБУ отчетностью или операционными результатами (любое изменение в макроэкономике могут резко сказаться на компании).
3. Следить за новыми размещениями — компании часто рефинансируют старый долг, предлагая премию к доходности текущих выпусков.
4. В случае дефолта не пытаться поймать отскок или докупать. Возвращают инвесторам всего около 1-2% от номинала.

Так что ВДО — вариант размещения капитала для активного инвестора, который держит руку на пульсе, следит за компаниями и готов тратить свое время и частично нервы ради получения премии в 5-7% в доходности. И да, не стоит выделять на ВДО более 10-20% от своего портфеля.