Президент США объявил о приостановке действия дополнительных «взаимных» тарифов сроком на 90 дней - однако это не коснулось тарифов на китайские товары. Торговая война между США и КНР продолжается, и ключевой вопрос - насколько легко американским импортерам найти альтернативу китайским поставщикам?
Обострение конфликта
В результате череды взаимных мер США и КНР тарифная ставка на китайские товары в США достигла 125%, а на американские товары в Китае - 144%. Минфин КНР заявил, что не будет учитывать дальнейшие шаги Вашингтона, поскольку текущий уровень тарифов уже делает импорт из США неконкурентоспособным. Однако 12 апреля США исключили из-под тарифов товары на $63 млрд, включая смартфоны и мониторы. Это снизило среднюю эффективную ставку тарифов на китайский импорт на 17 п.п. - до 107%.
Кто больше зависит от кого?
Китайский экспорт в США составляет около 14% от общего импорта Штатов, тогда как американский экспорт покрывает лишь 6% потребностей Китая. Объём экспорта КНР в США ($439 млрд) втрое превышает экспорт США в Китай ($144 млрд).
Тарифы США затрагивают коммуникационное оборудование (16% от импорта из КНР), электротехнику (14%), компьютеры (10%) и товары для досуга (9%). Китайские тарифы, в свою очередь, затронут сельхозпродукцию (15%), химикаты (13%) и энергоресурсы (10%).
Глубина зависимости и возможности замены
36% американского импорта из Китая ($158 млрд) приходится на категории, где доля КНР превышает 70%. Найти замену по этим позициям в краткосрочной перспективе сложно. У Китая аналогичный показатель - всего $14 млрд. Причём более половины импорта из США составляют товары, на долю которых приходится менее 30% потребностей Китая.
США особенно зависят от конечных потребительских товаров, включая телефоны (9% импорта из Китая) и игрушки (2.5%). Производственные цепочки для телефонов глубоко интегрированы с Китаем: 95% iPhone по-прежнему связаны с китайскими мощностями. Это объясняет исключения 12 апреля. Игрушки же легче перенести в другие страны, если КНР теряет ценовое преимущество.
Для Китая основная уязвимость - транспортное оборудование, включая воздушные и космические аппараты. Общая структура указывает на большую чувствительность цепочек поставок в США по сравнению с Китаем.
💎 Текущая структура импорта показывает: именно США несут основную нагрузку от тарифной эскалации. Высокая зависимость от китайских поставок, особенно в сегментах электроники и потребительских товаров, делает быструю переориентацию на альтернативные рынки крайне сложной. Даже при рекордных тарифах значительная часть импорта останется завязанной на Китай из-за отсутствия сопоставимых по цене и объёму поставщиков. Это усиливает давление на американские компании и потребителей, создавая структурные вызовы для экономики в условиях затяжного торгового конфликта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба