Отыгрываем выходные и готовимся к пятнице

Главное
• Индекс МосБиржи так и остался в боковике, но это пока: на выходные было объявлено перемирие, но торгов не было, и рынок отыграет геополитический фактор сегодня. В эту пятницу ЦБ примет решение по ставке — идет неделя монетарной тишины.

• Бумаги в фокусе: лучший результат за неделю показали ВТБ, НОВАТЭК, Роснефть.

• Рубль обновил годовые максимумы — доллар слетел к 81, юань прокалывал 11. Глобальный доллар США рухнул на трехлетние минимумы.

• На внешнем контуре: в пятницу большинство мировых рынков было закрыто на праздники, а в понедельник утренние фьючерсы Штатов в минусе; в Гонконге продолжают отдыхать, а на работающих рынках АТР разнонаправленная динамика бенчмарков. У российского рынка своя повестка.

• На сырьевом рынке: нефть Brent после ралли и от важного сопротивления $68 технично вниз — баррель дешевле $67; золото в ударе — новый топ унции над $3380; а вот газ NG опять упал — $3,16, но стопы ниже.

В деталях
Индекс МосБиржи по итогам пятничной вечерки остался в нуле — 2862 п., а за неделю прибавил чуть более процента. Попытка выхода из долгоиграющего боковика 2800–2900 п. была, но на уровне 2900 п. активизировались продавцы, и бенчмарк так и остался в границах консолидации. Обороты достаточно низкие — менее 100 млрд руб., что подчеркивает нерешительность участников рынка на фоне геополитической и монетарной неопределенности. Так рынок и ушел на праздничные выходные — торгов на Мосбирже в субботу и воскресенье не было. Расписание — здесь.

В субботу президент РФ Владимир Путин объявил пасхальное перемирие. Торгов в выходные не было, отыграть позитив на бирже не удалось, но внебиржевые котировки отреагировали позитивно — волатильные бумаги подросли. В понедельник утром на Мосбирже может быть инерционный и временный скачок вверх с последующей фиксацией в ожидании других геополитических новостей. Вновь может быть протестировано сопротивление по верхней границе боковика — 2900 п.

На монетарном фронте тоже затишье, но лишь до пятницы — идет неделя тишины, когда регулятор воздерживается от комментариев по денежно-кредитной политике (ДКП), чтобы участники рынка могли без вмешательства со стороны принимать торговые решения. 25 апреля ожидаем продление монетарной паузы и сохранение ставки 21%. На фоне замедления инфляции и очень крепкого рубля ЦБ может смягчить риторику. Если случится именно так, а на геополитическом поле не будет явного негатива, Индекс МосБиржи по итогам торговой недели все-таки может вырваться из оков нудной формации — за 2900 п. с перспективой к круглым 3000 п. Это базовый сценарий на неделю. А долгосрочный таргет — 3200 п.

Рубль относительно доллара США закрылся на максимумах с лета 2023 г. — прогноз по внебиржевому курсу ЦБ на выходные и понедельник оправдался: у 81,1 (-1,1%). Курс евро — 92,2 (-1,1%). Биржевой курс юаня упал на 0,2%, в моменте пара CNY/RUB прокалывала 11 и была у 10,96 — для нее это уровни июня 2024 г. Официальные курсы ЦБ на 21 апреля — здесь.

Падение курсов инвалют и крепость рубля имеют под собой как внутренние причины — повышенный экспорт, пониженный импорт, увеличение продажи валюты ЦБ по бюджетному правилу, приближение налогового периода, сокращение геополитической риск-премии, так и внешние — глобальный доллар США рухнул на фоне тарифной войны: индекс DXY у 98,3 п., а это уже уровни марта аж 2022 г.

К концу весны ситуация может измениться — притоки валюты от экспорта сократятся, спрос на валюту под импорт повысится, ЦБ в июне может задуматься над послаблением ДКП. К лету курсы инвалют видятся выше текущих. Возможно, сейчас происходит волатильное формирование локального дна инвалют и вершины в рубле — это не исключает очередных минимумов в парах, но под перспективу отскока инвалют активные трейдеры могут присмотреться к перепроданным срочным контрактам на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5.

Бумаги в фокусе
• ВТБ (+10,3% за неделю). Акции банка стали лидерами недели среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Это восстановительный рост после обвала начала апреля. На высоком отскоке курс сначала смог прорваться за круглые 80 руб., в пятницу закрыться уже над важным уровнем динамического сопротивления, выше 83 руб. В выходные на внебирже было у 85 руб. Факторами опережающей динамики стали: информация о субординированном депозите в 200 млрд руб. и планы банка в ближайшие 5 лет выйти из непрофильных активов. Технически — закрепление над 83 руб. откроет пространство для маневра к 88 руб., но такое движение будет синхронно с рынком, если бенчмарк сможет выйти за 2900 п., в сторону 3000 п. Фундаментально — 110 руб., или +32% от текущих.

• НОВАТЭК (+6,9% за неделю). Значительно сильнее широкого рынка — в индексе за неделю лишь +1%. Недельный прирост бумаг был бы и больше, но в пятницу после локального ралли прошла коррекция в 2%. Повышенный спрос в бумагах обеспечен решением ЕС отказаться от запрета российского СПГ. На максимуме периода курс был за 1220 руб., пятничное закрытие под 1200 руб. Технически — сегодня бумаги в моменте могут вернуться выше круглых, отыгрывая позитивную внебиржевую динамику на выходных. Фундаментально — 1300 руб., или +9%.

• Роснефть (+6,1% за неделю). Лучше индекса на фоне высокого отскока нефти, с которой курс акций имеет максимальную корреляцию среди всех компонентов бенчмарка и бумаг из отраслевого субиндекса нефти и газа. Технически — ближайшее сопротивление на 480 руб., после преодоления вероятно движение к круглым 500 руб., но этот ход будет вместе со всем рынком и при стабильном барреле. Фундаментально — 580 руб., или еще +22%.

Утренняя сессия
На утренних торгах понедельника индекс МосБиржи растет на полпроцента. Тяжеловесные бумаги Газпрома, Сбербанка прибавляют около 1%, ЛУКОЙЛ дорожает на 0,5%.

• Лидеры: ДВМП (+3,2%), Озон Фармацевтика (+3,1%), Юнипро (+3,1%), СПБ Биржа (+2,4%) • Аутсайдеры: СмартТехГрупп (-0,6%).