Тарифные войны. Что преследует администрация Трампа? Удастся ли им скинуть Китай с пьедестала экономики? Начало дивидендной поры на российском рынке. Кто порадует щедрыми дивидендами? Какие сектора выглядят более предпочтительно? Все эти и некоторые другие вопросы обсудят в “Итогах недели” Тимур Нигматуллин и Марат Райхель. Специальный гость - трейдер, основатель Wall Street Pro Дмитрий Черемушкин. Разберемся в сложных темах, жарко поспорив с Далио и Кийосаки.
Тарифы Трампа и их финальная цель
В последние недели в результате тарифной политики новой администрации США глобальные рынки лихорадит, инвесторы не понимают к чему готовиться и каких еще сюрпризов ждать от Трампа и к чему все это приведет. По наблюдению Тимура Нигматуллина, текущая ситуация крайне необычная с точки зрения влияния на инвесторов, поскольку даже профессиональные участники рынка поддаются панике и начинают обсуждать между собой вероятность краха мировой финансовой системы, и отмену доллара. Он считает, что это никак не профессиональное поведение.
По мнению Дмитрия Черемушкина, Дональд Трамп преследует несколько целей. Цель первая у него это Китай. Если посмотреть в ретроспективе 20 лет, что делали обе страны. Америка “сдала” своих торговых партнеров. Китай теперь основной торговый партнер для 70% стран мира. Это очень не нравится амбициозному Трампу. Он видит, что Америка повторяет путь Британской империи.
Рей Далио в своей книге о переходе к империи очень хорошо это описывает, говоря о том, что Америка находится в своем закате, а Китай в рассвете. Скорее всего, это пугает многих американцев, и прежде всего Трампа, соответственно он использует все возможные в ассортименте президента рычаги, например, пошлины, которые представляют из себя именно попытку задушить Китай.
Притом, если бы только пошлины на китайские товары - там оборот между Китаем и США, это около 600 млрд долларов, и из них большая часть, две трети, это китайские. Это серьезный удар. Но надо понимать, что мы видели - только широкие мазки.
Когда начали уходить детали, оказалось, что Трамп в кулуарах не просто хочет от Китая пошлины, но он еще заставляет другие страны, такие как Япония, Корея и прочие, отказаться от активной торговали с Китаем. Видимо, это не только решение Трампа, это задача всей американской элиты - скинуть Китай с пьедестала как потенциального мирового лидера в будущем.
“То есть первая часть плана - задушить Китай как своими силами, так и с помощью своих союзников. Для этого последние три года Америка использует Европу, Австралию, Японию и ряд других сателлитов. Началось это с попытки наложить санкции на Россию и давления на Россию. Сейчас они используют тарифы и другие страны. Прежде всего Канаду, Мексику, потому что с ними торговый оборот даже больше, чем с Китаем. Это первое, - говорит Дмитрий. - Вторая часть плана - введение пошлин должно решить проблемы долга. Как это решается? Решается это путем того, что если все останется как есть, США могут собирать до триллиона долларов с пошлин. Ну, это в его фантазиях, естественно, но все равно какие-то сотни миллиардов долларов они теоретически могут получить, и эти сотни миллиардов долларов, как он утверждает, пойдут на погашение государственного долга. Но надо понимать, что при дефиците в полтора триллиона это капля в море, То есть это лишь чуть-чуть поможет, но не решит проблему”.
Он считает, что теперь задача Трампа, каким-то образом заставить Джерома Пауэлла или его следующего последователя снизить ставки. Потому что при таком госдолге, при таком дефиците бюджета, единственное, что сейчас нужно, это действительно снизить ставки в ноль, и это спасет немножко бюджет.
Дмитрий констатирует, что все действия Трампа действительно для многих профессиональных экономистов выглядят очень странными и непонятными. Поэтому одни считают, что у него есть какой-то хитрый план, а другие видят в его поступках полную некомпетентность. И мы скоро увидим что же это было.
Что предпримет Китай?
Марат Райхель отметил, что Китай активно сопротивляется, принял вызов в торговой войне и в итоге может начать распродавать трежер из баланса, учитывая, что у них около 760 миллиардов долларов только официально и больше триллиона в офшорах.
Какова вероятность, что Китай может так поступить?
Дмитрий Черемушкин полагает, что Китай находится в той точке развития, когда может позволить себе противостоять США.
“Опять же, торговый баланс смотрим США-Китай, мы видим, что США нуждается в Китае и в его товарах гораздо больше, чем Китай нуждается в США. И, соответственно, Си Цзиньпин, знает эти рычаги влияния на Трампа”. Дмитрий считает, что попытка США заставить другие страны отказаться от торговли с Китаем не сработает. “То, что пишет Рей Далио в книге про закат империи, мы с вами увидим не через 10−20 лет. Увидим это уже, условно говоря, завтра”, - считает он.
Теории заговоров
По мнению Тимура Нигматуллина, авторы Роджерс, Кийосаки, Далио в последние годы - некомпетентные, непрофессиональные любители теории заговора.
“Я могу описать, как я вижу картину происходящего и моё понимание механизма функционирования этих всех взаимосвязей. Там не будет теории заговора. По поводу Китая и США. Китай - не совсем рыночная экономика, а развивающаяся экономика, и у нее валюта несвободно плавающая, и движение капитала там очень сильно ограничено”, - считает эксперт.
По его словам, для таких экономик, как Россия до 2014 года, было очень важно иметь золотовалютные резервы, чтобы контролировать курс валюты. “Золотовалютные резервы нужны только для этого, больше ни для чего не нужны”. У развитых стран (США, Канада) и золотых резервов и золотовалютных в целом нет, или это какой-то рудимент старых времен.
У Китая в золотовалютных резервах, как и у любой другой нормальной страны, в золотовалютных резервах должны быть максимально ликвидные активы, на золотовалютных резервах никто не зарабатывает. Резервы нужны, чтобы продать их быстро, если тебе это нужно. Поэтому золото, опять же, как рудимент, его продать сложно, но в основном там какие-то валюты, допустим, краткосрочные облигации США, как самый ликвидный инструмент в мире.
"До 2014 года, я бы даже сказал, до первого президентского срока Трампа Китай очень активно наращивал позицию в американских трежерях, поскольку это самый качественный, самый ликвидный актив в мире, плюс, это нужно для контроля курса валюты - нужно держать золоватолютные резервы в той валюте, в которой ты ведешь внешнюю торговлю - в долларах. Когда пришел Трамп в первый срок, и тем более во второй, Китай как, что резервы, оказывается, не являются неприкосновенными, их могут и заблокировать, в случае чего. И он стал их распродавать. Было примерно полтора триллиона, стало где-то 750. Примерные цифры, плюс-минус. И в это время стало дорожать золото. На рынке ходят слухи, что помимо каких-то публичных покупок Китай еще золото покупает не публично, и, соответственно, влияет на его ценообразование.
Поэтому все теории заговора о том, что золото заменит мировые валюты, будет ренессанс Бреттон-Вудской системы - это все досужие размышления. Механизм истинный, на мой взгляд, здесь таков, что просто крупнейшие внешнеторговые партнеры не могут, не хотят использовать стандартные механизмы по политическим причинам", - убежден Тимур.
По его словам, то, что в США есть дефицит бюджета, это нормально.
"В США есть дефицит внешней торговли, товарами, услугами, это нормально. По моделям экономистов, которые изучали это много десятков лет, всё это компенсируется притоком капитала. США торгуют своим капиталом, теми же акциями Apple, то есть приток денег через инвестиции в ценные бумаги, а не только через торговый баланс.
Механизм устойчивый, нормальный, это так работает, не нужно его менять. Что хочет Трамп? Нравиться избирателям. Поэтому и говорит make America great again. Он хочет поднять занятость, не погружаясь в детали, потому что она будет менее квалифицированной, и ВВП на душу населения снизится. И Трамп еще хочет, как любой республиканец, снизить налоги на бизнес и компенсировать это не за счет экономического роста, потому что сложно это сейчас сделать, особенно если вводить пошлины, а хочет забрать за счет пошлин, компенсировать эти два дисбаланса. У него ничего не выйдет, уже ничего не выходит. Рейтинг Трампа, как у Байдена перед уходом, судя по публикации The Economist".
Помимо этого, эксперты поговорили о перспективах российского рынка, статистику по инфляции, а также порассуждали на тему того, какое решение примет ЦБ РФ на опорном заседании 25 апреля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба