Норильский никель представил производственные результаты за I квартал 2025 г.
Результаты за I квартал в сравнении год к году:
Никель
Производство никеля снизилось на 1%, до 42 тыс. т, в связи с проведением запланированных профилактических ремонтов печей на Надеждинском металлургическом и Медном заводах, а также мельницы на Талнахской обогатительной фабрике. Практически весь объем металла был произведен из собственного сырья (41,6 тыс. т).
Медь
Производство меди группой (включая Забайкальский дивизион) не изменилось и составило 109 тыс. т. Вся медь была произведена из собственного сырья компании.
Забайкальский дивизион увеличил производство меди в концентрате на 1%, до 18 тыс. т, в результате реализации программы повышения производственной эффективности, в рамках которой была увеличена переработка руды на Обогатительной фабрике.
Металлы платиновой группы
Производство палладия снизилось на 0,6%, до 741 тыс. унций, а платины, напротив, увеличилось на 0,6%, до 180 тыс. унций, в связи с изменением соотношения металлов в перерабатываемом сырье. Весь металл был произведен из собственного сырья компании.
Компания подтвердила прогноз производства металлов из российского сырья на 2025 г. на уровне ранее опубликованного: выпуск никеля в среднем на 1,2% выше результата 2024 г. (205 тыс. тонн), по меди — соответствующий прошлогоднему (363 тыс. тонн без учета Быстринского ГОКа). Еще 66–70 тыс. т меди в концентрате будет выпущено Быстринским ГОКом, который в прошлом году произвел 70 тыс. т меди, планирует Норникель.
Взгляд БКС. Компания показала относительно стабильную динамику производственных показателей и подтвердила прогноз по выпуску на этот год, который был дан ранее. Считаем релиз нейтральным.
У нас «Негативный» взгляд на акции Норникеля. При текущих ценах на металлы и курсе доллара бумаги ГМК торгуются с Р/Е около 20х против 7–8х исторически. Считаем, что риск замедления мировой экономики в результате тарифных войн отрицательно скажутся на корзине металлов компании, считаем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба