Криптовалюта растет на волатильном рынке вслед за золотом

На фоне растущего интереса институциональных инвесторов к цифровым активам и нарастающего давления со стороны регуляторов, криптовалютный рынок продолжает балансировать между расширением инфраструктуры и ужесточением нормативной среды.

За прошедшую неделю ключевыми темами стали агрессивные меры финансовых властей — от ограничений на рекламу в ЕС до налоговых инициатив в Словении и прямых блокировок приложений криптобирж в Южной Корее. Это формирует новый ландшафт, в котором компании вынуждены адаптироваться к более строгим правилам игры.

За неделю BTC вырос на 3,5% до $87,5 тыс., ETH – на 0,8% до $1,6 тыс.

Одновременно на рынке усиливается волатильность: стремительное падение токена Mantra и закрытие платформы eXch вновь подняли вопрос доверия к централизованным проектам и прозрачности операций. Несмотря на это, интерес к цифровым активам среди традиционных игроков только укрепляется — крупные инвестиции в биткойн, запуску SOL-ETF в Канаде и обсуждение «биткойн-облигаций» как инструмента рефинансирования госдолга США

Кроме того, неделя ознаменовалась новыми шагами в развитии цифровых валют центральных банков: Кыргызстан запускает пилот цифрового сома, Беларусь планирует запуск CBDC в 2026 году. Эти инициативы свидетельствуют о том, что государства ускоряют переход к цифровым формам денег, стремясь не отставать от рыночных трендов.

Политическая составляющая также остаётся фактором высокой неопределённости. Потенциальное принятие GENIUS Act в США и прогнозируемые объёмы покупок краткосрочных облигаций стейблкоин-эмитентами могут существенно изменить структуру спроса на госдолг.

Рынок движется в сторону зрелости, где институционализация и регуляторная нагрузка развиваются параллельно. Однако перед участниками всё ещё стоят системные риски: от репутационных ударов до политических изменений, способных в корне изменить траекторию развития индустрии.

Чанпэн Чжао опроверг информацию WSJ о доносе на основателя Tron Джастина Сана. Бывший CEO Binance заявил, что не давал показаний против Джастина Сана в рамках сделки с обвинением. Чжао отметил, что лица, заключившие сделку со следствием, как правило, не отбывают тюремное наказание. В апреле 2024 года CZ был приговорён к четырём месяцам заключения и штрафу в размере $50 млн. По его мнению, цель статьи WSJ — дискредитация со стороны конкурентов или попытка привлечь внимание к фейковой новости. Сам Джастин Сан подчеркнул, что Чжао — его наставник и близкий друг.

Токен платформы токенизации активов Mantra (OM) обвалился на 90%, капитализация упала на $5,5 млрд. Среди наиболее вероятных причин — возможный rug-pull со стороны команды, внутренние конфликты между институциональными инвесторами или волна ликвидаций на централизованных биржах. По наблюдениям аналитиков, предыдущие периоды роста цен OM совпадали с оттоком 20–25% биржевого предложения токена. Однако с 7 по 13 апреля 17 кошельков перевели на биржи токены на сумму $227 млн (около 4,5% монет в обращении). По данным Arkham, два из них принадлежат Laser Digital — инвестору Mantra. Эти кошельки перевели $55 млн в OM на OKX и Binance.

Генеральный директор Mantra Джон Маллин опроверг версии о выводе средств вкладчиков и продаже активов институционалами, заявив, что Arkham некорректно идентифицировал кошельки. Он также обвинил централизованные биржи в принудительном закрытии позиций без предварительного уведомления. В ответ на кризис команда проекта планирует запустить программы сжигания токенов и обратного выкупа. Mantra ранее входила в топ-20 криптопроектов по капитализации. В феврале 2025 года компания получила лицензию VASP в Дубае, а также заключила партнёрство с Google по техническому обеспечению. В начале года Mantra начала сотрудничество с девелопером DAMAC Group по проекту токенизации недвижимости на $1 млрд. Курс токена OM упал с $6,2 до $0,42, но впоследствии восстановился до $0,5. Маллин заявил, что планирует сжечь токены команды. По данным Cryptorank это 300 млн OM ($235 млн).

Google вводит требование CASP-лицензии для криптовалютных рекламодателей в ЕС с 23 апреля. С 23 апреля 2025 года Google будет требовать от криптовалютных бирж и поставщиков программных кошельков наличие лицензии CASP (Crypto-Asset Service Provider), соответствующей требованиям MiCA. Кроме того, рекламодатели обязаны пройти сертификацию в системе Google и соблюдать дополнительные местные нормы, выходящие за рамки MiCA.

Для некоторых стран предусмотрены переходные периоды: Финляндия — до 30 июня 2025 года, Германия — до 30 декабря 2025 года, Франция — до 30 июня 2026 года. До окончания этих сроков компании могут использовать локальные лицензии. В случае нарушения рекламной политики Google направит предварительное предупреждение как минимум за неделю до возможной приостановки аккаунта. Новые правила касаются всех видов рекламы: поисковой, торговой, видеорекламы (включая YouTube) и других форматов.

Южная Корея ограничила доступ к приложениям 14 криптобирж в App Store. Под запрет попали KuCoin, MEXC и ещё 12 иностранных платформ. Их приложения более недоступны для установки в южнокорейском сегменте Apple Store, а текущие пользователи не смогут получать обновления. Местные регуляторы пояснили, что эти компании не прошли обязательную регистрацию в Подразделении финансовой разведки (FIU). Согласно законодательству Южной Кореи, за ведение незарегистрированной предпринимательской деятельности предусмотрено до 5 лет лишения свободы и штраф до 50 млн вон ($35 тыс.).

По официальным данным, около 16 млн южнокорейцев (30% населения) владеют криптовалютой. Также сообщается, что 20% высокопоставленных чиновников декларируют криптоактивы на сумму в среднем 35,1 млн вон (около $24 тыс.).

В Канаде открылись торги первыми в мире спотовыми ETF на Solana (SOL). В условиях отсутствия единого федерального регулятора ценных бумаг каждая провинция Канады применяет собственное законодательство. Комиссия по ценным бумагам Онтарио (OSC), регулирующая Торонтскую фондовую биржу, одобрила заявки 4 эмитентов. Все фонды предусматривают возможность стейкинга, который, по данным Staking Rewards, может приносить доход до 8,5% годовых. Канада первее США одобрила спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum в 2021 году — до появления фьючерсных криптоинструментов в США.

Однако в 2024-м средства перетекали в более ликвидные инструменты в США. Тем временем SEC продолжает откладывать решение по вопросу включения стейкинга в американские ETH-ETF. Следующий крайний срок — 1 июня, окончательный — конец октября. Ожидаемый доход по стейкингу ETH-ETF составляет около 3,5% годовых. Также нет решения по спотовым SOL-ETF.

Эмитенты стейблкоинов могут выкупить $1,6 трлн новых облигаций США во время второго срока Трампа — прогноз Standard Chartered. По оценке Standard Chartered, в случае принятия закона GENIUS Act летом 2025 года, капитализация рынка стейблкоинов может вырасти с текущих $230 млрд до $2 трлн к 2028 году. Согласно требованиям GENIUS Act, обеспечение стейблкоинов должно состоять из активов со сроком обращения до 93 дней. Так, у USDC 88% резервов размещены в краткосрочных облигациях США со средним сроком 12 дней. Банк прогнозирует, что совокупный объём краткосрочных бумаг на балансе эмитентов достигнет $1,75 трлн (против $150 млрд сегодня), с ежегодными покупками на уровне $400 млрд.

Это позволит поглотить предполагаемую дополнительную эмиссию при втором сроке администрации Трампа. Standard Chartered проводит параллели с периодом пандемии COVID-19, когда иностранные инвесторы активно скупали облигации. Однако тогда они также приобретали бумаги средней и долгосрочной дюрации, в отличие от предстоящего спроса со стороны стейблкоин-эмитентов. Между тем, CEO Tether Паоло Ардоино уже заявил о намерении создать новый стейблкоин, соответствующий нормативным требованиям США.

OKX открывает офис в США после урегулирования с Минюстом на $500 млн. Криптобиржа OKX запускает американское подразделение после урегулирования с Министерством юстиции США, по условиям которого компания согласилась выплатить $505 млн штрафов за незаконное обслуживание американских клиентов в 2018–2024 годах. За этот период, по данным властей, OKX обработала транзакции на сумму свыше $1 трлн без соответствующих лицензий.

Минюст также заявил, что сотрудники биржи давали инструкции по обходу регуляторных ограничений. Главой OKX US назначен Роберт Рошан, сооснователь криптоброкера Hidden Road и экс-руководитель институциональной платформы CLST. В прошлом он также занимал должности в Morgan Stanley и Barclays. В течение ближайшего года OKX планирует полноценный запуск в США. Клиенты дочерней биржи OKCoin, ранее доступной в стране, будут переведены на OKX. Ожидается, что они получат доступ к большей ликвидности и сниженным торговым комиссиям.

Semler Scientific урегулирует дело с Минюстом США за $30 млн и закупит BTC на $500 млн. Компания обвиняется в злоупотреблениях, связанных с маркетингом диагностического прибора QuantaFlo. Он по данным обвинения, выдавал ложноположительные диагнозы с высокой долей ошибок, что позволяло получать завышенные выплаты от программы страхования Medicare. Semler достигла принципиального соглашения с Минюстом и заключила сделку с Coinbase: компания сможет занять средства под залог биткойна (BTC) для выплаты $30 млн.

Semler владеет 3,2 тыс. BTC ($270,7 млн), при нереализованном убытке $9,7 млн (3,5%) и средней цене покупки $87,9 тыс. Последняя покупка BTC состоялась более двух месяцев назад. В 2024 году выручка компании упала на 17% г/г до $56,3 млн. Председатель Эрик Семлер заявил о намерении продолжить закупки BTC. Компания анонсировала размещение ценных бумаг на $500 млн — основную часть средств планируют направить на покупку криптовалюты.

VanEck: Роль BTC как глобального актива будет усиливаться на фоне дедоларизации и изменения структуры резервов. Глава отдела исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел заявил, что в условиях ускоренной дедоларизации интерес к биткойну (BTC) будет расти. За последние два десятилетия доля доллара в мировых резервах сократилась с 70% до 55%. Сигел отметил, что позиции евро, фунта и иены также ослабляются — на фоне снижения экономической роли ЕС, Великобритании и Японии. В этих условиях растет спрос на альтернативные валюты, включая китайский юань, индийскую рупию, турецкую лиру и, потенциально, цифровые активы вроде BTC. Так, за последние три года доля юаня в платежной системе SWIFT выросла с 1,85% до 4,3%, а совокупный ВВП стран БРИКС по паритету покупательной способности уже превысил аналогичный показатель стран G7.

Одной из форм интеграции BTC в государственные финансы Сигел назвал выпуск «биткойн-облигаций», которые могли бы помочь США рефинансировать часть из $14 трлн долга, подлежащего погашению в ближайшие три года. По предложенной модели, 90% привлечённых средств направляются на финансирование госрасходов, а 10% — на покупку биткойна. По окончании срока инвестор получает номинал и доходность в пределах, например, 4,5% за счёт роста BTC. Если биткойн приносит больше — прибыль делится между государством и инвестором поровну. Такой механизм позволяет Минфину привлекать средства под более низкую ставку.

Однако, как признаёт сам Сигел, для инвестора может быть рациональнее разделить активы и купить BTC и облигации отдельно, чтобы не делить потенциальный доход. В качестве аргумента в пользу долгосрочной привлекательности BTC Сигел сравнил прогнозируемые объёмы эмиссии активов: за 10 лет планируется выпустить гособлигации США на $20 трлн, добыча золота за тот же период составит $2,5 трлн, а общий объём новых BTC, по оценке VanEck, не превысит $62 млрд. В гипотетическом сценарии, где США закупает в резервы 1 млн BTC и цена монеты растёт на 25% ежегодно, это позволит за 20 лет снизить государственный долг на 18%.

Министр финансов Италии: долларовые стейблкоины угрожают евро сильнее, чем торговые пошлины. Министр экономики и финансов Италии Джанкарло Джорджетти заявил, что долларовые стейблкоины могут потеснить евро на мировой арене. Ведь долларовые стейблкоины предоставят возможность инвестировать в низкорисковые активы без необходимости открытия счёта в США. Он подчеркнул, что запуск цифрового евро будет ключевым шагом к снижению зависимости европейских граждан от зарубежных цифровых валют. В это же время председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл отметил, что стейблкоины могут широко использоваться в экономике.

Он добавил, что необходимы механизмы защиты потребителей. Пауэлл также отметил, что введённые тарифы оказались выше ожиданий. На фоне этого Дональд Трамп публично заявил, что глава ФРС медлит с решением о снижении ставок. Он также намекнул на возможность увольнения Пауэлла, сославшись на действия Европейского центрального банка, который уже семь раз снизил процентную ставку.

Суд приостановил иск 18 штатов против SEC на 60 дней по запросу комиссии. Судья окружного суда Кентукки Грегори Ван Татенхов удовлетворил ходатайство комиссии о паузе в связи с возможным урегулированием после смены руководства. Стороны обязаны отчитаться о ходе дела в течение 30 дней. В ноябре 2024 года прокуроры 18 республиканских штатов и DeFi Education Fund подали иск против SEC, обвинив её в попытке перераспределить регулирующие полномочия от штатов к федеральному уровню без одобрения Конгресса.

Криптобиржа без верификации eXch закроется 1 мая из-за обвинений в отмывании средств. Представители платформы заявили, что их намерено дискредитируют. В условиях враждебной среды было принято решение о самостоятельной ликвидации eXch. Северокорейская хакерская группировка Lazarus Group использовала платформу для отмывания $35 млн, полученных после кражи криптовалюты с биржи Bybit на сумму $1,4 млрд. По словам представителей eXch, они придают особое значение конфиденциальности пользователей. По их мнению, большинство бирж применяют формальные и легко обходимые требования AML/KYC.

CBDC в Кыргызстане и Беларуси | Стейблкоин в рф.

Кыргызстан. Президент страны предоставил «цифровому сому» статус законного платёжного средства. Садыр Жапаров подписал закон о запуске пилотного проекта CBDC. Центральный банк Кыргызстана будет отвечать за эмиссию, выпуск, обращение и организацию функционирования платформы цифрового сома. В начале апреля бывший CEO Binance Чанпэн Чжао (CZ) начал консультировать Кыргызстан по вопросам регулирования криптовалют и блокчейна.

Беларусь. Глава Национального банка Роман Головченко заявил, что запуск белорусского CBDC планируется во второй половине 2026 года. В 2027 году цифровой рубль станет доступен государственным органам и физическим лицам. Головченко также отметил, что Беларусь сотрудничает с Россией по вопросам трансграничных расчётов в CBDC.

РФ. Представитель Минфина Осман Кабалоев призвал разработать национальный стейблкоин на фоне блокировки 27 млн USDT, размещённых на бирже Garantex. Он отметил, что в России в рамках экспериментального правового режима отсутствуют ограничения на выпуск стейблкоинов.

Минфин Словении намерен ввести 25% налог на прибыль от операций с криптовалютой. Законопроект предусматривает налогообложение разницы между покупкой и продажей криптовалюты в момент её конвертации в фиат или при оплате товаров и услуг. Обмен одной криптовалюты на другую, а также переводы между собственными кошельками налогом не облагаются. Также предложен упрощённый единоразовый метод расчёта налога на прибыль за последние 5 лет: налоговая база составит 40% от стоимости криптоактивов по состоянию на 31 декабря 2025 года и всех проданных криптоактивов за пятилетний период.

Налогоплательщики будут обязаны вести учёт всех операций с криптоактивами, подавать ежегодную налоговую декларацию и предоставлять документы по запросу налоговых органов. Министр финансов Клемен Боштьянчич заявил, что налог планируют начать взимать с 1 января 2026 года. При этом доход, полученный до этой даты, облагаться не будет. Обсуждение законопроекта открыто до 5 мая. В 2022 году правительство консерваторов предлагало ввести 5% налог на прибыль, превышающую €10 тыс., однако тогда проект не был принят.