Сегодня компания представила операционные результаты за I квартал. Мы неоднократно подсвечивали, что с такой ставкой лизинг будет под сильным давлением. Оцениваем «ущерб» высокого ключа и жесткой ДКП.
— Европлан закупила и передала в лизинг 6 тыс. единиц (-56% г/г) автотранспорта и техники на 21,7 млрд руб. с НДС (-61% г/г). Общее число сделок достигло 681 тысячи.
— Новый бизнес в легковом сегменте составил 8 млрд руб. (-59% г/г). В сегменте коммерческого транспорта и самоходной техники — 10 млрд руб. (-65%) и 4 млрд руб. (-52%) соответственно. Доля отечественных легковых автомобилей выросла до 36%, а китайских снизилась до 45%.
📉 Снижение нового бизнеса обусловлено жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ.
Компания ожидает снижение выдачи нового лизинга на 40–50% относительно 2024 года. Несмотря на это Европлан продолжил работать над внедрением новых инициатив для развития бизнеса:
— партнерство с автопроизводителями и дилерами (внедрение 34 скидочных программ по 50 брендам на 110 млн руб.);
— доля сделок с госпрограммой Минпромторга составила 28%;
— запущена круглосуточная поддержка клиентов;
— внедрена услуга «продленная гарантия», покрывающая ремонт и замену компонентов автомобилей после заводской гарантии.
⭐️Мнение GIF
Жесткая ДКП не позволяет лизинговому портфелю Европлана радовать инвесторов высокими темпами роста (ожидаем рост максимум на 5%). Однако компания в такие периоды может предложить акционерам более высокие дивиденды (об этом говорят высказывания руководства).
Сейчас же акции остаются под давлением, но при снижении ДКП ожидаем возобновления роста нового бизнеса и лизингового портфеля компании. Мы продолжаем держать бумаги в идейном портфеле под снижение ставки.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба