Цены на металлы в последние дни прокатились на американских горках. Торговые войны снизили цены цветных металлов из-за ожиданий глобальной рецессии. Стоит ли ждать переоценки и как Китай может этому поспособствовать?
🇨🇳 Главным фактором неопределенности вносит Китай.
Рост ВВП в I кв. оказался выше консенсуса (5,4% против 5,2%), в основном за счет ускорения экспорта перед началом действия пошлин и субсидий для поддержки внутреннего спроса. Страна по-прежнему пребывает в дефляции (производственные возможности превосходят уровень спроса).
📊 Что стало с ценами на цветные металлы (динамика с 2025 г.)?
— Медь — 10 714 долл./тонн (+21% г/г)
— Никель — 15 586 долл./тонн (+2% г/г)
— Платина — 960 долл./унц. (+6% г/г)
— Палладий — 936 долл./унц. (+3% г/г)
➖Медь. Поддержку ценам оказывает электрификация транспорта, проекты энергоперехода и низкие риски роста предложения. Сейчас 58% мировой меди потребляет Китай, обеспечивая лишь 44% производства.
➖Никель. Основа использования — производство нержавеющей стали. Китай занимает 63% мирового производства. Другим важным источником спроса являются электромобили (никелевые батареи). Доля продаж китайских машин — 59%.
➖Палладий и платина. Запасы палладия компенсировали дефицит металла на рынке, из-за чего цена существенно не изменилась.
⭐️Мнение GIF
Ожидаем сохранение повышенной волатильности из-за напряженности торговых отношений США и Китая. Нарушение торговых потоков может увеличить стимулы внутреннего спроса Китая. В итоге чистый эффект пошлин на спрос и цены металлов может оказаться положительным.
В условиях проинфляционной среды реальные товары могут стать привлекательными средством сбережения. На наш взгляд, медь и никель продолжат умеренно расти в среднесрочной перспективе, а цена палладия и платины окажется в боковике.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба