Несмотря на повышение тарифов со стороны США, ЕС пока воздерживается от ответных мер. Это соответствует более широкой стратегии Евросоюза: сохранить доброжелательность и надеяться, что замедление экономики США подтолкнёт американскую администрацию к переговорам об отмене тарифов. Тем не менее, если политика США не изменится, ответ со стороны ЕС всё же вероятен. Сегодня разберём возможные сценарии развития.
Деэскалация и подготовка ЕС к ответу
ЕС, скорее всего, продолжит стремиться к снижению напряжённости в торговых отношениях с США. Несмотря на одобрение пакета ответных тарифов на сумму €22 млрд, Еврокомиссия предпочла их приостановить, отдав приоритет дипломатии. Даже на фоне рекордных пошлин США, охватывающих около €350 млрд импорта из ЕС, Брюссель демонстрирует стремление избежать эскалации конфликта.
Применение тарифов в отношении американских услуг пока рассматривается как маловероятный шаг. Такой сценарий возможен только в случае резкого ужесточения позиции США и на данном этапе воспринимается скорее как «хвостовой риск», а не базовая линия развития.
Возможное сближение с Китаем
На фоне торговых трений с США одним из направлений для ЕС может стать углубление экономических связей с Китаем. С 2020 года сотрудничество между ЕС и КНР сократилось из-за договорённостей с предыдущей администрацией США. Однако европейская зависимость от китайского импорта продолжает расти - с 2019 года объёмы ввоза из Китая увеличиваются быстрее, чем из США.
ЕС может вернуться к экономическому взаимодействию с Китаем, если Пекин сумеет сбалансировать рост инвестиций в Европу с ограничением экспансии на её рынок. Один из примеров - введение пошлин на китайские аккумуляторные электромобили. ЕС показывает готовность защищать свой рынок за счёт тарифов, не прибегая к квотам.
Формат и вероятность ответных мер ЕС
Если текущая торговая напряжённость сохранится, ЕС будет вынужден действовать. Однако ответные меры, вероятнее всего, будут поэтапными и адресными. Еврокомиссия традиционно предпочитает таргетированные шаги: повышение пошлин на конкретные группы товаров - сталь, алюминий, автомобили и критически важную продукцию.
При этом подход ЕС останется менее агрессивным, чем у США: вместо «зеркального» повышения пошлин будет сделан акцент на эквивалентность в стоимостном выражении. В базовом сценарии ожидается повышение тарифов на сумму до €40 млрд в год - это около 0,2% от ВВП ЕС. Эти доходы, как ожидается, пойдут на поддержку стран-членов и наиболее уязвимых отраслей.
💎 Торговый конфликт с США остаётся ключевым фактором глобального риска. Повышение тарифов с обеих сторон способно оказать давление на мировую экономику и повысить вероятность рецессии. Однако постепенность и пропорциональность ответных мер ЕС подчёркивают стремление сохранить устойчивость глобальной торговой системы и ориентироваться на долгосрочное сотрудничество. Мы позитивно смотрим на акции европейского региона, особенно Германии, на фоне ожидаемого роста инфраструктурных расходов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба