На днях Сбер объявил дивиденды за 2024 год — 34.84 рубля на акцию. Чтобы получить дивы, надо купить акции Сбера до 18 июля 2025 года.
Дивдоха получается около 11% — откровенно скромный показатель на фоне вкладов под 20% и фондов денежного рынка, которые дают все 21% с эффективной ставкой еще выше.
Однако такие ставки, очевидно, не будут сохраняться вечно. Мы ждем первого снижения ставки уже в мае, и на этом фоне доходность вкладов может резко просесть.
На этом фоне Сбер сейчас откровенно дешев. Банк торгуется по оценке ниже 0.8 капитала — при том, что условно-“справедливым” уровнем считается оценка в 1 капитал, уровнем перекупленности — 1.2-1.4 капитала. При этом рентабельность капитала — целых 19%, отличный уровень для банка такого масштаба.
Конечно, есть и риски. Достаточность капитала на минимальном уровне, а при текущих ценах на нефть и настолько высоких процентных ставках непонятно что будет с экономикой в обозримой перспективе. Но Сбер — наверно одна из последних компаний, за которую мы бы переживали вне зависимости от дальнейшего развития событий.
На среднесрок мы лично больше предпочитаем Совкомбанк и БСПБ, однако для более консервативных инвесторов Сбер по-прежнему является неплохим вариантом, особенно когда ЦБ перейдет к снижению ставок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба