«Магнит» серьезно увеличил свои капитальные вложения

Буквально вчера мы никак не могли понять, где же отчетность «Магнита». И вуаля, компания публикует финансовые результаты по МСФО за 2024 год.

Данные год к году:
◽️Выручка +19,6%
◽️EBITDA +3,4%
◽️Маржинальность по EBITDA – 5,6%
◽️Чистая прибыль -24,4%
◽️Чистый долг к EBITDA = 1,5x

Отмечаем, что сегмент магазинов «у дома» чувствует себя увереннее других. У магазинов «Дикси» LFL (сопоставимые) продажи г/г выросли на 12,4%. К слову, «Магнит» приобрел эту сеть еще 4 года назад и превратил магазин в основного конкурента «Пятерочке». Супермаркеты, например, растут на 6,5%. Но ключевой рост выручки был достигнут за счет большого числа новых магазинов.

У «Магнита» очень высокими темпами растет сегмент электронной коммерции (e-com). Его GMV (общий товарооборот) за год удвоился и составил 100 млрд руб. Разумеется, от этого растут и капитальные вложения.

▪️Компания более чем в 2 раза увеличила инвестиционную программу. На инвестиции уходит практически 5% от выручки, что достаточно много. Основные направления — открытие новых магазинов и обновление инфраструктуры.

🔎На этом фоне мы видим рост чистого долга на 52% до 253 млрд руб. Но соотношение чистого долга к EBITDA остается на приемлемом уровне — 1,5х.

Вывод. Как и у главного конкурента «ИКС-5», мы увидели определенное снижение рентабельности год к году. Вдобавок ко всему, «Магнит» серьезно увеличил свои капитальные вложения. Вопрос в том, какая отдача будет от этих инвестиций и как скоро. За компанией и, разумеется, котировками акций «Магнит» мы продолжаем следить.