Главное
• Индекс МосБиржи потерял опору 3000 п. и на вечерке падал на 3,5%. Геополитическая неопределенность, риски монетарного ужесточения и мрачные сырьевые прогнозы привели к распродажам акций перед праздниками.
• Бумаги в фокусе: упали больше всех — Магнит, Юнипро, Эн+. Ждем отчет Газпрома.
• Рубль завершает апрель в +5%, инвалюты все еще на годовом дне. Спекулятивные покупки валютных фьючерсов к лету могут принести прибыль.
• На внешнем контуре: индексы Штатов подросли на полпроцента, но их утренние фьючерсы в минусе — фактор невыразительной динамики на азиатских и европейских торгах.
• На сырьевом рынке: нефть Brent падает ниже $63 — баррель вышел из боковика вниз, золото в откате к $3300 — унция волатильная, но в аптренде, а газ NG после экспирации продолжает подъем с полугодового дна — было $3,4.
В деталях
Индекс МосБиржи со старта пошел вниз: планка 3000 п. сдана, на основной сессии провал около 2,5%, а на вечерке еще добавили, и в моменте было -3,5%, у 2922 п. Закрытие вторника над 2940 п. с итоговыми потерями в 3%.
Техническая поддержка на 2900 п. Сопротивление 3100 п. так и не было протестировано, максимум понедельника был немногим выше 3050 п., и о движении на верхний уровень вновь пойдет речь лишь после возврата под контроль быков круглой планки 3000 п. На рынке много спекулятивного наплыва, и, если не будет обострения на выходных, бенчмарк сможет скорректировать просадку и даже вернуться на круглые после майских.
Обороты упали на 40%, до 106 млрд руб. — рынок снижается на пониженных объемах в отсутствие подпитки позитивными новостями, а вот негативный тон задавали обостренные геополитические риски, жесткие комментарии руководства ЦБ, нервирующие участников прогнозы падения сырьевых рынков до минимумов 2020 г.
Сегодня на фоне пониженной ликвидности будет также волатильно — спекулятивно настроенные участники постараются не переносить позиции через праздники.
Ожидается отчетность Газпрома: с учетом большого веса акций в структуре бенчмарка — более 13,5% — динамика бумаг окажет сильное влияние на весь широкий рынок. Прогнозируем высокую прибыль, расчетные дивиденды тоже большие, но уверенности в выплате нет. Если только корпорация не решится на дивидендный сюрприз, как недавно это сделал ВТБ.
На вечерке драйва торгам придадут очередные недельные сводки по инфляции — рост цен замедлился, а ЦБ на заседании 25 апреля даже смягчил комментарии, но глобальные тарифные войны в будущем могут сократить темп снижения ставки. Пока ожидаем монетарный разворот 6 июня.
Рубль снова укрепился, внебиржевой доллар просел на 1,2%, до 81,5, евро с символическим минусом остался под 93,2, а биржевой юань потерял треть процента — пара CNY/RUB: 11,17. Курсы от ЦБ на 30 апреля — здесь. Это область годовых вершин рубля, но апрельские минимумы инвалют все же удерживаются — возможно, так и формируется ценовое дно: волатильно, но перспективно.
До лета ожидаем курсы инвалют выше — скажутся снижение экспортных притоков валюты и рост спроса на валюту под импорт, возможны корректировки бюджетного правила и нормативов репатриации выручки экспортеров, что способно уменьшить предложение валюты на рынке. Среднесрочно курс доллара США видится ближе к 90, чем у 80, пограничное сопротивление на круглых 85. Отыграть предполагаемый майский отскок инвалют можно через инструменты срочного рынка — фьючерсы на доллар, евро и юань: SiM5, EuM5, CRM5.
Бумаги в фокусе
• Магнит (-6,2%). Аутсайдеры вчерашних торгов из состава индекса. Курс на вечерке слетел к 4430 руб. Дневная амплитуда по экстремумам — почти 9%. Статичная апрельская поддержка 4410 руб. уже недалеко и по негативной инерции может быть протестирована. Причина распродаж — неубедительная отчетность за 2024 г., отсутствие сигналов к дивидендам. Фундаментальный таргет — 5400 руб., или +21%, но взгляд «Нейтральный». Есть и более привлекательные бумаги из сектора ритейла.
• Юнипро (-5%). Чувствительность акций к геополитической повестке повышенная, и спекулянты время от времени разыгрывают тему «контроля над корпорацией», но это неубедительно. Более того, фактор дивидендов фактически обнулен на многие годы на фоне анонса роста капзатрат корпорации почти в 4 раза. Курс падал ниже 1,75 руб., акции не сильно ликвидные, поэтому область поддержки размыта: 1,75–1,7 руб., по негативной тенденции вторника в ближайшие сессии не исключается подход к нижней границе. Фундаментальная оценка — 2 руб., взгляд «Негативный».
• Эн+ (-4,9%). Холдинговая компания РУСАЛа чутко реагирует на внешние геополитические и сырьевые риски. Курс в моменте падал ниже 420 руб. По технике — ближайшая поддержка у 408 руб. и на круглых 400 руб. Высокая долговая нагрузка материнской компании связана с кейсом РУСАЛа, а по нему ценовой таргет лишь 35 руб., апсайда от текущих нет.
• Газпром (-2,6%). В последние сессии акции держались намного лучше рынка и были лидерами прошлой недели с +10%, но вчера тоже попали под раздачу. В моменте был вечерний пролив почти до 147 руб., закрытие над 149 руб. Сегодня очень важный день — ожидается отчетность корпорации за 2024 г., будет очень волатильно. Прогноз финансовых показателей позитивный, но уверенности в возобновлении дивидендной программы пока нет, поэтому таргет все еще достаточно низкий — 150 руб. Но могут и удивить.
Утренняя сессия
На утренних торгах среды фиксация продолжается. Индекс МосБиржи в моменте опускался к 2903, но отскочил к 9:00 МСК в район 2924.
• Лидеры: ОзонФарм (+1,5%), Магнит (+1%), Промомед (+0,9%), Займер (+0,4%). • Аутсайдеры: Яковлев (-3,1%), ПИК (-2,8%), Самолет (-2,7%), ВУШ Холдинг (-2,5%).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба