Иностранные инвесторы сокращают вложения в американские ценные бумаги, преимущественно избавляясь от трежерис, как показано в левой части графика. Они опасаются, что политика Трампа спровоцирует рост инфляции и, как следствие, повышение ставок по трежерис, что снизит стоимость облигаций. Кроме того, неопределённость и агрессивный тон внешней политики Трампа создают высокий уровень нестабильности для нерезидентов, что в целом отталкивает глобальный капитал от американских активов.
Мне показалось это интересным: инсайдерские покупки американских акций растут по сравнению с продажами, достигнув уровня, который ранее всегда совпадал с локальным дном индекса S&P 500. В некоторых случаях это даже оказывалось долгосрочным дном фондового рынка США.
📍Несмотря на то, что в апреле котировки индекса S&P 500 закрылись значительно выше месячного минимума, фондовый рынок США всё же потерял позиции относительно максимума текущего года. При этом премия за риск вложений в американские акции почти не изменилась и остаётся на минимальных уровнях со времён пузыря доткомов.
📍Сегодняшние два поста наводят на мысль, что существуют условия для дальнейшего роста фондового рынка США, и, возможно, мы даже увидим новый исторический максимум. Однако, как справедливо отметил Оракл из Омахи, в долгосрочной перспективе американские акции остаются переоценёнными. Следовательно, впереди нас ждёт значительная коррекция, которая, вероятно, начнётся не ранее осени.
Политика Трампа вызвала значительный рост инфляционных ожиданий в США, что подтверждают ведущие агентства, измеряющие настроения американцев. Особенно заметно увеличение инфляционных ожиданий по данным Мичиганского университета: прогнозы на ближайший год уже превысили уровни пандемического периода. Это ставит ФРС в сложное положение и затрудняет дальнейшее снижение процентной ставки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба