О дивидендах и их значении для российского фондового рынка, возможностях снижения валютных рисков, а также о текущем состоянии и перспективах финансового рынка рассказал директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин на канале «БКС мир инвестиций».
Дивиденды остаются ключевым элементом доходности инвесторов, отметил Максим Шеин. По его словам, в 2024 году более 100 российских компаний выплатили около 5 трлн рублей, что обеспечило среднюю доходность выше 10%. Это позволило индексу полной доходности Мосбиржи достичь исторического максимума – на фоне того, как классический индекс отставал на 30%. Эксперт подчеркнул, что дивиденды особенно важны для компаний со зрелым бизнесом и устойчивыми финансовыми показателями. Именно такие эмитенты используют выплаты не только как способ поделиться прибылью, но и как инструмент укрепления доверия инвесторов. В то же время, небольшие выплаты, по словам аналитика, часто не несут экономического смысла, но могут быть полезны для внутренней мотивации сотрудников.
«Если компания способна инвестировать средства в проекты с доходностью выше стоимости капитала, предпочтение должно отдаваться таким вложениям», – пояснил Шеин.
Инвесторский выбор: стабильность или рост
Говоря о конкретных примерах, эксперт напомнил о решении ВТБ выплатить 25,58 рубля на акцию – в совокупности до 276 млрд рублей. Несмотря на первоначальный рост котировок, рынок отреагировал настороженно после новостей о возможной допэмиссии, и часть прироста была утрачена. По оценке аналитика, столь высокая дивдоходность в будущем малореалистична – большая часть прибыли ВТБ в 2024 году связана с разовыми факторами. Шеин подчеркнул важность отличия краткосрочных спекуляций от стратегии построения дивидендного портфеля: высокая доходность не всегда является результатом роста выплат – она может быть вызвана снижением цены акций.
«Создание дивидендного портфеля требует учитывать не только выплаты, но и динамику котировок», – отметил эксперт.
Среди компаний, чьи акции показали хорошую совокупную доходность с учетом реинвестирования дивидендов, он назвал «Татнефть», «Фосагро», «Лукойл», «Черкизово» и «Россети Центр и Приволжье».
Оценка текущей рыночной конъюнктуры и валютная защита
Оценивая перспективы нефтегазового сектора, аналитик отметил, что среди компаний этого сегмента наибольший интерес могут вызывать те, у кого сохраняется высокая дивидендная доходность и относительно устойчивое финансовое положение.
«Геополитика по-прежнему остается определяющим фактором для российского рынка», – заявил эксперт.
Рассуждая о валютной стратегии, Шеин предположил, что доллар в краткосрочной перспективе может ослабевать, но к концу года вероятно его укрепление. Он посоветовал рассматривать корзину из доллара, юаня и иены как способ защиты от девальвации. Кроме того, одним из немногих инструментов, способных дать реальную доходность после инфляции, остаются рублевые облигации. Отдельно был затронут вопрос инфляционных ориентиров: эксперт подчеркнул, что для Банка России крайне важно удержание таргета по инфляции на уровне 4%, так как это закладывает основу для стабильной процентной политики и инвестиционного планирования.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба