Доллар США остается слабым под влиянием риторики Трампа, ожиданий относительно ФРС и роста азиатских валют.
Торговые комментарии Трампа вызвали краткосрочный оптимизм, но неопределенность условий продолжает подрывать доверие.
Сильные данные по занятости предполагают стабильную политику ФРС, но заявления Пауэлла могут повлиять на направление рынка.
Индекс доллара начал неделю чуть ниже отметки 100. Хотя в конце апреля DXY оказал некоторое сопротивление продавцам, курс оставался слабым в течение всего месяца, что отражает возвращение инвесторов к "ценообразованию неопределенности".
Ключевыми факторами слабости доллара стали торговые переговоры между США и Китаем, изменение ожиданий относительно политики ФРС и агрессивная риторика Трампа. Ралли в азиатских валютах также оказало давление на USD.
Политика Трампа и рост азиатских валют давят на доллар
Высказывания президента Трампа о потенциальной сделке с Китаем вызвали кратковременный оптимизм на рынке, но сохраняющаяся неопределенность в отношении условий сделки продолжает подрывать доверие инвесторов. Его недавнее заявление о введении 100-процентных тарифов на фильмы иностранного производства еще больше осложняет перспективы, поскольку такие символические шаги затрудняют серьезное отношение инвесторов к его торговой политике.
Между тем, несколько азиатских валют, в частности тайваньский доллар, резко выросли по отношению к USD. Эта тенденция снижает привлекательность доллара в качестве глобального якоря ликвидности. Только за последние два торговых дня тайваньский доллар подорожал более чем на 6%, а MSCI Emerging Markets Currency Index достиг исторического максимума. Эти события свидетельствуют о растущих сомнениях в роли доллара США как мировой резервной валюты.
Сильные данные по занятости перед заседанием FOMC: Чего ожидает рынок?
Вышедшие в прошлую пятницу данные данные о занятости подтвердили, что рынок труда в США по-прежнему силен. Экономика создала 177 000 рабочих мест, что значительно превысило прогноз в 138 000. Отчет также отразил небольшое замедление роста заработной платы, а уровень безработицы совпал с ожиданиями. Свежие показатели укрепили ожидания того, что ФРС не станет менять процентные ставки на заседании в среду, в то же время ослабив надежды на скорое снижение стоимости кредитования. Вероятность снижения ставки снизилась с 64% в прошлом месяце до 37%.
Хотя изменения ставки не ожидается, ключевое значение будет иметь сопроводительное заявление ФРС. То, как Пауэлл будет балансировать между ростом и инфляцией, может определить ожидания рынка на остаток года. В настоящее время рынки оценивают возможность снижения ставки на 80-90 базисных пунктов к концу года, поэтому инвесторы будут внимательно следить за тем, поддерживает ли Пауэлл снижение ставки на 50 базисных пунктов, которое он предложил в марте.
Технический прогноз по доллару США
Индекс доллара начал апрель с падения с отметки 104, что отчасти было вызвано комментариями Трампа о повышении торговых тарифов. Сейчас индекс торгуется ниже ключевого психологического порога в 100. В краткосрочной перспективе 99 служит первым уровнем поддержки, а 97 - следующим.
Несколько факторов могут продолжать оказывать давление на доллар: более мягкий тон Трампа в отношении Китая, текущая позиция ФРС и продолжающееся укрепление азиатских валют. Однако наиболее важным фактором на этой неделе станут высказывания Пауэлла. Если он проявит ястребиный тон или намекнет на дальнейшее ужесточение, доллар может изменить курс.
В этом случае, несмотря на нисходящий тренд, возможен отскок к отметкам 100,5, 102,5 или даже 104. Однако пока технические индикаторы указывают на то, что DXY остается под давлением, и возможности для восходящего движения ограничены.
В целом, основным драйвером для доллара на этой неделе остается торговая риторика Трампа. Наряду с этим мы будем внимательно следить за комментариями ФРС и валютными потоками из Азии. Рынки в основном учли в ценах решение ФРС оставить процентные ставки неизменными, но отсутствие четких указаний оставляет возможность для роста волатильности индекса доллара.
Если Пауэлл не преподнесет сюрпризов, доллар, скорее всего, продолжит консолидироваться в диапазоне 97-100. Однако любой намек на изменение политики может нарушить этот баланс и спровоцировать резкое движение в любом направлении.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба