В начале апреля гонконгский индекс Hang Seng Index (HSI) показал один из худших дневных результатов за всю историю. На торгах 7 апреля 2025 г. гэп вниз при открытии превысил 9,2%. Причиной стали анонсированные пошлины со стороны США. На текущий момент индекс полностью восстановил потери, но вопрос торговых ограничений остается открытым.
В материале попробуем разобраться, если ли перспективы роста HSI в ближайшем будущем.
Дипломатическое решение тарифного вопроса
Спустя месяц после объявления масштабных тарифов США и Китай могут начать официальный диалог по урегулированию ограничений. Министр финансов США Скотт Бессент и торговый представитель США Джеймисон Грир на этой неделе проведут встречу с вице-премьером Китая Хэ Лифэном.
Переговоры меду странами начинаются до снижения пошлин со стороны США. Министерство коммерции КНР заявляет, что Китай согласился на контакты с американскими партнерами по торговле, основываясь на ожидании мирового сообщества, интересах КНР и призывах американского бизнеса.
Последствия тарифов для экономики Китая
До эскалации торгового конфликта большинство аналитиков сохраняло осторожный оптимизм относительно перспектив китайской экономики. Оценки учитывали восстановление внутреннего спроса после пандемии и постепенную стабилизацию рынка недвижимости. После эскалации торговой войны произошла коррекция прогнозов на 2025 г.
Аналитики БКС Мир инвестиций прогнозируют снижение ВВП Китая в 2025 г. на 2 п.п. на фоне эскалации торговой войны.
Меры КНР по стимулированию роста экономики
Несмотря на прогресс в виде старта переговоров, стоит учитывать, что диалог может многократно заходить в тупик. В исследовании Apollo утверждается, что средняя длительность переговоров по вопросу отмены пошлин приближается к 18 месяцам. В то же время существует вероятность введения паузы в действии пошлин, что может позитивно сказаться на рыночных котировках.
В текущих условиях Народный банк Китая впервые за долгое время смягчает денежно-кредитную политику — снижает ключевую ставку и нормы резервирования для банков.
В дополнение к монетарным стимулам, Китай обещает широкие меры поддержки национальному фондовому рынку со стороны суверенного фонда. Кроме того, КНР увеличивает объем средств долгосрочных страховых фондов, доступных для инвестирования в недвижимость.
Меры Китая по поддержке экономики довольно масштабны. Они охватывают как фискальную, так и монетарную часть экономической политики. В совокупности со скорым началом переговорного процесса и с учетом вероятности паузы в тарифах, у китайского рынка есть шансы продолжить подъем.
Отыграть его динамику можно при помощи срочного контракта. Актуальный фьючерс — HANG-6.25 (HSM5).
Техническая картина
• Формально, HSI вышел из медвежьего рынка. Для того, чтобы выполнить условие по входу в медвежью фазу — падение от пиков на 20% — индексу потребовалось 19 дней. Для выхода из нее понадобилось ровно 4 недели.
• В ходе отскока HSI удержался в границах широкого восходящего канала и закрепился над 200-дневной скользящей средней. Восстановление прошло без глубоких коррекций, индекс полностью закрыл апрельский гэп.
• Интересная точка входа может быть на откате в район 22 000. Ближайшим ориентиром для ограничения риска может выступить поддержка на уровне 21 537.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба