Китай и США договорились

По сути, это можно назвать паузой на 90 дней для дальнейших переговоров. Китай снизит пошлины со 105% до 10%. США снизят свои пошлины до 30%. Из этой диспозиции страны продолжат переговоры. Но основной позитив достигнут, блокирующие пошлины отменены.

Это позитив для мировых рынков, снижение вероятности рецессии.
Позитив для нефти
Позитив для юаня и доллара, обе валюты будут укрепляться к другим валютам
Негатив для золота, которое использовалось как хедж

Конец ли это для тарифных войн? Определенно нет. Будут еще торговаться и будут новые взаимные угрозы. Но это очень важный шаг, который поддержит экономики США, Китая, да и других стран тоже.

Прогнозы 🔮

Теперь весь основной позитив отыграл. Рынок уже во многом заложил успешные переговоры с другими странами и заключение постоянных сделок, т.к. они много раз анонсировались. А вот негативные сюрпризы вполне могут появиться. Например, ЕС который не хочет заключать сделку или Китай, с которым нужно всеравно договариваться по торговому соглашению.

Внимание рынка теперь будет смещаться в сторону оценки инфляции. Данные за апрель будут опубликованы завтра.
Фьючерс на позитиве от Китая пробил 5800. А мог бы уйти и выше если бы Трамп не заявил о готовящемся законе, который приведет к снижению цен на фарм-препараты в США на 30-80%. В зависимости от текста закона, котировки фарм компаний могут сильно посыпаться или ограничиться небольшим снижением и индекс как следствие тоже. Если бы не этот анонс, мы бы уже были у 5900.

Как реагировать?🤔

Держать курс на сокращение рисков. Сейчас полетят вверх компании, зависимые от тарифов на Китай (зеленая энергетика, одежда итд). В ближайшие дни котировки будут нормализовываться.
5900 – отличные уровни для частичного сокращения риска.

Что дальше?

Медвежий рынок был отменен решением Трампа о паузе 9 апреля. Сегодня была достигнута пауза и с Китаем. Краткосрочные последствия новых тарифов оказались не критичными, и экономика выстояла.

В ближайшие полгода рынок будет фокусироваться на инфляции и переговорах (если с кем-то из крупных игроков не удастся договориться на 10%). Вторым по важности риском будет экономическая активность.
Есть позитив в виде снижения налогов, что частично уже в цене. Также смущает, что во многом текущую коррекцию выкупали физ лица, а не хедж фонды, которые предпочитали перестраховаться.

Итог

С высокой вероятностью Трампу удалось не наломать дров. Просто блеф получился куда более эпичным чем был в его первый срок. Определенный ущерб и бизнес и экономика получат, но скорее всего он не приведет к рецессии.

Неопределённость будет снижаться по мере заключения торговых договоров. Если экономика сохранит свою траекторию, а инфляция окажется терпимой, то рынок может обновить максимумы. Но сейчас крайне сложно спрогнозировать оба тренда, слишком много неизвестных. Потребуется несколько месяцев, чтобы оценить влияние новых тарифов в 10% на цены и спрос.